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注冊制終于要來了！

牛市行情是否就此結束？A股市場是否迎來大擴容？往昔寶貴的殼資源價值是否會歸零？業內人士分析稱，投資者擔心的上述問題的基本不太可能出現。國泰君安首席宏觀分析師任澤平甚至認為：注冊制推出以后，被廣泛接受成功的標志只有一個，那就是股市漲。新浪財經匯總各大券商對“注冊制”的解讀，供讀者參考。

光大證券：注冊制是開啟A股真正牛市的鑰匙

光大證券研究團隊認為注冊制是開啟A股真正牛市的鑰匙，能否構成短期沖擊都是不確定的。如果說我們需要一個像美國股市那樣，具有中長期配置價值的牛市，那么新股供應不足和退市機制不完善是需要解決的兩個重要問題。

毫無疑問，注冊制是非常值得期待的。其次，參考中國臺灣模式，首次在兩種制度(核準制與注冊制)并行的情況下，在制度推行前三個月市場有一定程度的負面反應，但通過3、4個月的消化，推行之后三個月就迎來了一波非常大的行情。之后再次改為單一注冊制時，市場對新制度已基本不存在負面反應。

海通證券評注冊制改革：短期休整蓄勢 中期樂觀不變

注冊制改革進程靴子落地，政策出臺讓市場預期更加穩定。注冊制改革的本質是更好發揮資本市場投融資功能，為轉型服務。預計將循序漸進，監管層會根據市場情況控制節奏。測算16年IPO融資4000億，考慮其他資金供求，預計凈流入3.3萬億，相比15年的4.4萬億更溫和。

華泰證券：注冊制是A股的成人禮

伴隨注冊制的改革和一系列制度的優化，應該進一步加大對虛假披露等監管和查處力度，完善股東訴訟賠償機制，不斷優化投資者的結構，建立買者自負的文化。讓資本市場回到資源配置的本源，走出被指數綁架的怪圈，讓越來越多的優秀企業回到A股，同時讓投資者分享到這些優秀公司的成長。注冊制改革也終將成為中國資本市場的成人禮。

國泰君安任澤平：股市漲了才算實行成功

國泰君安首席宏觀分析師任澤平甚至認為：注冊制推出以后，被廣泛接受成功的標志只有一個，那就是股市漲。為保證注冊制推出股市上漲這一最佳劇本的實現，監管層需要做三件事兒，第一、注冊制推出之前把市場節奏降下來，暴漲暴跌是雙輸，快牛到慢牛是雙贏。第二、注冊制推出釋放利好。第三、最終的注冊制方案是一個有節奏控制漸進式的方案，而不是無限供給的方案，來緩解市場過度的擔憂。

長江證券：注冊制改革提供了良好的交易制度保障

熔斷機制正式落地，注冊制改革漸行漸近。指數熔斷機制的推出將有效平抑市場短期波動，也為注冊制改革提供了良好的交易制度保障；在市場交易機制逐步完善的基礎上，注冊制改革漸行漸近，強烈看好創投板塊，個股推薦華仁藥業、錢江水利和魯信創投；11月上市券商營業收入環比增長，但凈利潤環比略降。已公布11月業績的20家上市券商實現營業收入203.02億元，環比增長7.58%，凈利潤86.05億元，環比下滑0.47%。11月A股成交額環比大漲48.24%，但滬深300指數11月僅上漲0.91%(滬深300指數10月上漲10.34%)，是月度凈利環比下滑的主要原因，注冊制推出將成為板塊向上的重要催化劑。相對看好國元、西南和華泰證券；政策催化和基本面支撐下，保險股短期熱度將有所提升。2015年1-10月上市險企實現保費收入9312.73億元，同比增長12.71%，隨著養老稅延政策預期增強和保費端持續增長，保險股短期熱度將有所提升，持續推薦平安、國壽和太保。

財富證券：注冊制短期會對市場構成一定程度的負面沖擊

財富證券研究員李孔逸表示，注冊制的加快推進長期看毫無疑問會提升資本市場的吸引力，但短期也會增加股票的供給，在新增資金流入有限的前提下，會對市場構成一定程度的負面沖擊，在當前時點，市場進一步反彈除了美元加息預期、國際金融市場動蕩、中小盤估值過高等負面因素外，又新增了注冊制的推行預期，建議投資者謹慎為上，控制倉位。