近期,四川君逸數(shù)碼科技股份有限公司(下稱“君逸數(shù)碼”)提交了招股說(shuō)明書,擬創(chuàng)業(yè)板上市,公開發(fā)行3080萬(wàn)股,占發(fā)行后總股本的比例為25%。
IPO日?qǐng)?bào)發(fā)現(xiàn),君逸數(shù)碼每年至少有八成收入來(lái)自國(guó)有企業(yè)、政府部門及事業(yè)單位,同時(shí),在應(yīng)收賬款和存貨變現(xiàn)能力上持續(xù)下降,且均始終低于同行業(yè)可比公司平均值。
八成收入是來(lái)自國(guó)有企業(yè)、政府部門及事業(yè)單位
據(jù)了解,君逸數(shù)碼是一家專業(yè)的智慧城市綜合解決方案提供商,主營(yíng)業(yè)務(wù)是為智慧城市領(lǐng)域客戶提供系統(tǒng)集成服務(wù)、運(yùn)維服務(wù)和自研產(chǎn)品銷售等產(chǎn)品和服務(wù)。
2018年-2020年(下稱“報(bào)告期”),君逸數(shù)碼分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29107.78萬(wàn)元、29322.38萬(wàn)元、32771.07萬(wàn)元,凈利潤(rùn)分別為5049.14萬(wàn)元、5436.76萬(wàn)元、6229.68萬(wàn)元。
可以看出,在上述時(shí)間段內(nèi),君逸數(shù)碼的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢(shì)。
需要指出的是,IPO日?qǐng)?bào)注意到,君逸數(shù)碼的業(yè)績(jī)主要集中在西南地區(qū)。
招股說(shuō)明書顯示,報(bào)告期內(nèi),君逸數(shù)碼在西南地區(qū)產(chǎn)生的銷售收入分別為22357.9萬(wàn)元、22485.31萬(wàn)元、23108.05萬(wàn)元,分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的76.81%、76.68%、70.81%,其中在四川省內(nèi)產(chǎn)生的銷售收入分別為17877.85萬(wàn)元、13749.27萬(wàn)元、18529.64萬(wàn)元,分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的61.42%、46.89%、56.78%。
也就是說(shuō),君逸數(shù)碼每年至少有四成收入是在四川省,七成收入是在西南地區(qū)。
對(duì)此,君逸數(shù)碼表示,目前公司已在河南、長(zhǎng)沙、武漢、合肥等非西南地區(qū)設(shè)立了多家分公司,并將業(yè)務(wù)逐步拓展至河南、江西、安徽、吉林、山東、江蘇等非西南地區(qū),但公司非西南部地區(qū)的業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入的比例仍較低,若西部地區(qū)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或政府投資大幅下降,將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>
除此之外,從客戶類型看,報(bào)告期內(nèi),君逸數(shù)碼向國(guó)有企業(yè)產(chǎn)生的銷售收入分別為15986.76萬(wàn)元、19870.46萬(wàn)元、13625.38萬(wàn)元;向政府部門產(chǎn)生的銷售收入分別為4014.02萬(wàn)元、3091.6萬(wàn)元、9834.99萬(wàn)元;向事業(yè)單位產(chǎn)生的銷售收入分別為4217.15萬(wàn)元、1718.06萬(wàn)元、2958.33萬(wàn)元,合計(jì)君逸數(shù)碼向上述三者產(chǎn)生的銷售收入占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)收入的83.2%、84.17%、80.96%。
換言之,君逸數(shù)碼每年至少有八成收入是來(lái)自國(guó)有企業(yè)、政府部門及事業(yè)單位。
對(duì)此,君逸數(shù)碼表示,未來(lái)如果國(guó)家智慧城市行業(yè)相關(guān)政策發(fā)生重大變化,政府對(duì)智慧城市建設(shè)的投資減少,將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。
變現(xiàn)能力弱于同行
除了上述情況,IPO日?qǐng)?bào)還發(fā)現(xiàn),君逸數(shù)碼是一家輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的公司。
截至2018年、2019年末、2020年末,君逸數(shù)碼的流動(dòng)資產(chǎn)分別為40511.35萬(wàn)元、51708.87萬(wàn)元、73991.32萬(wàn)元,分別占當(dāng)期資產(chǎn)總額的96.81%、96.23%、94.98%。
也就是說(shuō),君逸數(shù)碼每年至少有九成資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)。
從細(xì)分領(lǐng)域上看,在上述時(shí)間段內(nèi),君逸數(shù)碼的應(yīng)收賬款余額分別為18352.57萬(wàn)元、26685.85萬(wàn)元、25463.95萬(wàn)元,存貨余額分別為9811.65萬(wàn)元、14560.15萬(wàn)元、17060.69萬(wàn)元,兩者合計(jì)占當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)的69.52%、79.77%、57.47%。
換言之,君逸數(shù)碼的應(yīng)收賬款和存貨是其最重要的資產(chǎn)架構(gòu)。
需要指出的是,君逸數(shù)碼每年至少有上千萬(wàn)的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備金額。
資料顯示,報(bào)告期內(nèi),君逸數(shù)碼的應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備金額分別為1479.55萬(wàn)元、2609.56萬(wàn)元、3376.77萬(wàn)元。
對(duì)此,君逸數(shù)碼表示,如未來(lái)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)狀況等因素發(fā)生重大不利變化,公司應(yīng)收賬款可能出現(xiàn)不能按時(shí)收回,產(chǎn)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn),將對(duì)公司的資產(chǎn)質(zhì)量和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。
除此之外,IPO日?qǐng)?bào)還發(fā)現(xiàn),君逸數(shù)碼在應(yīng)收賬款和存貨的變現(xiàn)能力上遠(yuǎn)弱于同行業(yè)可比公司平均水平。
招股說(shuō)明書顯示,報(bào)告期內(nèi),君逸數(shù)碼的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.02、1.19、1.13,同行業(yè)可比公司平均值分別為3.08、2.28、1.83;存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.91、1.55、1.35,同行業(yè)可比公司平均值分別為2.95、3.33、4.03。
可以看出,在上述時(shí)間段內(nèi),君逸數(shù)碼的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率均呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢(shì),且均遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司平均值。