為支持保險資金參與國債期貨交易,有效防范風險,銀保監會于近日發布了《保險資金參與國債期貨交易規定》,并同步修訂了《保險資金參與金融衍生產品交易辦法》和《保險資金參與股指期貨交易規定》。
銀保監會表示,《保險資金參與國債期貨交易規定》 的發布,進一步豐富了保險資金運用風險對沖工具,有利于保險公司加強資產負債管理,增強風險抵御能力。同時,《保險資金參與金融衍生產品交易辦法》《保險資金參與股指期貨交易規定》的修訂,統一了監管口徑,完善了保險資金參與金融衍生品交易的監管規制體系,有利于擴大保險機構的選擇權,也有利于夯實保險機構履行全面風險管理的主體責任,強化風險意識,持續加強風險管理能力建設。
申萬期貨研究所國債分析師唐廣華表示,保險資金參與金融衍生產品、國債期貨和股指期貨交易有關政策落地后,意味著保險資金參與國債期貨交易正式開閘,符合條件的保險機構即可遞交申請。
根據中國銀保監會公布的數據,2020年5月末,保險機構自營和資管合計債券投資規模為6.82萬億元,占全市場債券規模的比例為6.56%,是僅次于商業銀行的第二大持債機構,對利率變化敏感性較強,利率風險管理需求巨大。
“按照中債估值的維度計算,截至2020年5月底,中國銀行間市場現券規模為153592.40億元,而商業銀行持有102393.71億元,占比達到66.67%,保險公司持有3753.04億元,占比僅為2.44%,考慮到保險公司資產負債表結構中能夠運用到國債期貨的是其劃在交易性金融資產項目下的債券資產,預計保險公司入市能夠為國債期貨市場帶來新增資金量約150億元。”國泰君安期貨國債分析師王洋說。