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盡管公募基金行業(yè)已經(jīng)屬于競爭激烈的紅海領(lǐng)域，但在我國資本市場高速發(fā)展的當下，諸多公司還是依然能夠享受到整體增長的好處。正如安信基金一樣，作為券商系公司，其在權(quán)益和固收產(chǎn)品的規(guī)模布局上較為平衡，過去幾年的資產(chǎn)規(guī)模也穩(wěn)步增長，然而在明星基金經(jīng)理和公司品牌價值影響越來越大的情況下，此類中小基金公司的生存已然越來越受到擠壓，相比快速募集幾十、上百億的新基金產(chǎn)品，安信價值發(fā)現(xiàn)兩年定開卻已經(jīng)黯然延期。

而從基金業(yè)績來看，今年一季度整個市場權(quán)益類產(chǎn)品半數(shù)實現(xiàn)了業(yè)績上漲，但安信基金旗下凈值上漲的權(quán)益類基金占比不足四成，其中的安信一帶一路分級B(150276)跌幅高達19.35%，并且在杠桿的作用下，在其成立將近5年后，累計跌幅超過90%，累計單位凈值僅有0.0640元。即便拋開指數(shù)型基金，完全看主動管理型權(quán)益基金，安信基金旗下產(chǎn)品今年一季度業(yè)績下跌的數(shù)量占比依然達到了六成。

分級B今年首季墊底 成立五年累計單位凈值不足1毛

在公募基金行業(yè)越來越回歸權(quán)益資產(chǎn)管理本源的趨勢下，券商系基金公司有著天然的優(yōu)勢，然而如果細看的話，其中的管理能力卻參差不齊。拿安信基金來說，根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，這家成立于2011年12月6日的公募基金公司，截至去年底的公募資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)有560.83億元，而且在過去幾年里其規(guī)模穩(wěn)步增長，權(quán)益類產(chǎn)品與固收類產(chǎn)品在公司的布局也比較平衡，但在股市表現(xiàn)不佳的情況下，其權(quán)益產(chǎn)品的業(yè)績要遜色于市場整體水平。

從今年一季度的情況看，在股市波動明顯的情況下，全市場權(quán)益類基金有一半實現(xiàn)了凈值上漲。而根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者統(tǒng)計，在安信基金旗下的權(quán)益產(chǎn)品中，除去8只(各份額分開計算，下同)今年新成立的權(quán)益類基金后，該公司的另外50只權(quán)益類基金，今年一季度實現(xiàn)凈值上漲的數(shù)量僅為19只，占比38%，另外六成的權(quán)益基金凈值下跌，兩只跌幅最大的基金全都超過了10%，分別為安信一帶一路分級B(150276)、安信一帶一路分級(167503)，前者下跌了19.35%，后者下跌了10.06%，安信一帶一路分級B以巨大的跌幅墊底公司一季度的業(yè)績榜。

據(jù)悉，這兩只都為指數(shù)型基金，跟蹤標的是中證一帶一路主題指數(shù)，安信一帶一路分級從2015年5月14日成立至今，其累計收益率為-54.50%，截至4月16日收盤后的累計單位凈值僅剩下0.3590元。而作為這只分級基金的B類份額，因杠桿的放大效應(yīng)，安信一帶一路分級B更是從成立至今累計下跌了93.56%，累計單位凈值僅為0.0640元。

借助2015年上半年的牛市行情，安信一帶一路分級B在成立之后的2015年6月份時規(guī)模曾高達25.16億元，可截止到去年年底，其規(guī)模僅有1.59億元，并且從一開始，個人投資者就是該基金主要持有人，可多年來的回報卻只能用無奈來形容了。

經(jīng)過此前的大跌之后，分級基金的兇險也讓監(jiān)管層格外重視，2018年，一行兩會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，對公募基金提出禁止分級的要求，并下發(fā)了相關(guān)工作安排。

而安信基金旗下除了這只分級基金表現(xiàn)不佳外，作為主動管理的安信工業(yè)4.0累計業(yè)績也讓人失望。從2017年7月20日成立至今，該基金累計單位凈值也已經(jīng)跌破1元，其C/A份額分別為0.9827元、0.986元，雖然跌幅不多，但2年多的時間成本對于基金持有人來說也實在巨大，況且，這只基金在歷史上也從未有過分紅，而2017年和2019年的牛市盛況至今讓人難忘。

就算不看安信基金旗下的被動指數(shù)型產(chǎn)品，安信工業(yè)4.0混合基金也是公司旗下主動管理型權(quán)益基金在今年一季度里跌幅最大的，C/A份額跌幅分別為9.75%、9.73%。

在2017年8月份時，安信工業(yè)4.0混合C、安信工業(yè)4.0混合A的管理規(guī)模最高曾有1.04億元和1.16億元，但最新披露的2019年四季報顯示，其資產(chǎn)規(guī)模僅有0.02億元和0.15億元，基金持有人的失望情緒已經(jīng)非常明顯。

目前該基金由張競、譚玨娜管理，兩人都是從2018年8月8日從上一任基金經(jīng)理接手。資料顯示，張競歷任華泰證券研究所研究員，安信證券證券投資部投資經(jīng)理助理、安信基金籌備組研究部研究員，安信基金研究部研究員、特定資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理、特定資產(chǎn)管理部總經(jīng)理，現(xiàn)任安信基金權(quán)益投資部總經(jīng)理。

譚玨娜并沒有太多研究經(jīng)歷，此前歷任招商證券國際業(yè)務(wù)部業(yè)務(wù)助理、安信證券證券投資部內(nèi)部風險控制員、交易員。2013年4月加入安信基金，歷任運營部交易員、特定資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理助理、投資銀行部投資經(jīng)理。

研究總監(jiān)持股遜色 機構(gòu)持有人或大幅贖回

對于公募基金公司來說，擁有良好的權(quán)益管理業(yè)績口碑和品牌知名度是公司很重要的無形資產(chǎn)，在今年行業(yè)頻頻發(fā)行權(quán)益產(chǎn)品之際，多只由優(yōu)秀基金經(jīng)理管理的新發(fā)基金都被投資者搶購，幾十、上百億的巨無霸基金僅需一日就火速完成。反觀安信基金，公司旗下的安信價值發(fā)現(xiàn)兩年定期開放混合型證券投資基金(LOF)在4月13日公告稱，該基金從 2020 年 4 月 1 日開始募集，原定募集截止日為 2020 年 4 月 15 日，現(xiàn)決定延長募集截止日至4月24日。

根據(jù)了解，這只基金配置為雙基金經(jīng)理，陳一峰和張明的公募管理經(jīng)驗分別為5年和2年以上。陳一峰此前也在安信證券任職，此后擔任安信基金研究部研究員、特定資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理、權(quán)益投資部基金經(jīng)理、權(quán)益投資部總經(jīng)理，現(xiàn)任安信基金總經(jīng)理助理兼研究總監(jiān)。

陳一峰管理時間最長的一只基金是安信價值精選股票，這只從2014年4月21日就由其管理的基金至今累計收獲了215.70%的增長。從投資風格看，陳一峰始終堅持藍籌股的配置，在行業(yè)上較為分散，重倉股很少涉及科技行業(yè)。從去年全年的前十大重倉股看，銀行、家電占比較多，也正是這樣的持股風格，讓安信價值精選在今年一季度凈值下跌了5.33%。

如果算上安信價值發(fā)現(xiàn)兩年定開，陳一峰目前管理著7只基金，安信消費醫(yī)藥股票(000974)在今年一季度的跌幅為9.03%，在安信基金主動管理型權(quán)益基金中，跌幅是僅次于安信工業(yè)4.0混合C、A的第三只基金。

假如從名稱看會讓人感覺很意外，因為在今年疫情的影響下，醫(yī)藥行業(yè)整體是跑贏大勢的，而消費股的表現(xiàn)相比其他行業(yè)也要好很多，但安信消費醫(yī)藥股票基金竟然跌幅居前。如果看其去年四季報的前十大重倉股就會發(fā)現(xiàn)，其中僅一只為醫(yī)藥股。

具體來看，老板電器、保利地產(chǎn)、中國建筑、格力電器、口子窖、老鳳祥、長春高新、海爾智家、完美世界、華帝股份十只股票中，家電股占4只，建筑地產(chǎn)占2只，醫(yī)藥、白酒、黃金飾品、游戲股各一只。身為一個投資老將，又管理這只消費主題基金，陳一峰僅在2016年下半年和2017年把貴州茅臺和五糧液作為前十大重倉股，而從2018年開始，白酒行業(yè)的兩家龍頭公司就消失了，而口子窖、洋河股份、古井貢酒則依次出現(xiàn)在前十大重倉股中，即使在2019年四季報，口子窖也依然身在其中，這樣的個股選擇不免讓人唏噓。

作為公司的研究總監(jiān)，陳一峰管理的安信消費醫(yī)藥股票從2016年底就被機構(gòu)大比例持有，此后機構(gòu)持有人的占比一直在50%以上，到2019年二季報，這一比例依然為49.99%，管理規(guī)模為27.32億元，份額達20.37億份，但此后的三季度和四季度，基金份額降至13.17 億份、12.01億份，均呈下降趨勢。尤其是在2019年三季度，基金份額遭遇7.2億份凈贖回，機構(gòu)持有人贖回的可能性非常大。

從安信基金今年已經(jīng)新成立的10只基金看，偏股型基金僅有4只，分別為安信價值回報三年持有混合(008954)、安信價值驅(qū)動三年持有混合(008477)、安信價值成長混合A(008891)、安信價值成長混合C(008892)。

安信價值回報三年持有混合的基金經(jīng)理依然是陳一峰和張明，規(guī)模高達26.03億元，但安信價值驅(qū)動三年持有混合的規(guī)模則僅有1.57億元，安信價值成長混合為11.26億元。

相比普通的基金經(jīng)理，此次管理安信價值成長混合的基金經(jīng)理中還包括公司副總經(jīng)理陳振宇。其歷任大鵬證券證券投資部經(jīng)理、資產(chǎn)管理部總經(jīng)理,招商證券股份有限公司福民路證券營業(yè)部總經(jīng)理，安信證券資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理、證券投資部副總經(jīng)理,安信基金總經(jīng)理助理兼基金投資部總經(jīng)理、東方基金副總經(jīng)理。現(xiàn)任安信基金管理有限責任公司副總經(jīng)理，兼任安信乾盛財富管理(深圳)有限公司董事。

陳振宇管理公募產(chǎn)品的經(jīng)驗分為兩段，第一次是2012年6月20日至2014年1月15日，管理安信靈活配置混合的任職回報為10.78%，同期的同類產(chǎn)品平均收益率為13.84%;第二次是從2018年3月21日至今，共經(jīng)歷了5只基金，但任職回報也同樣全都低于同類均值水平。(記者 康博)