危機(jī)中努力自救了一年多的 安信信托 ,是否能挨過眼下的年報(bào)季,是否將面臨股權(quán)重組?
3月24日,安信信托(600816.SH)宣布停牌一天,稱有重要事項(xiàng)未公告。24日晚間,安信信托發(fā)公告稱,因有重大事項(xiàng)正在核實(shí)中,存在重大不確定性,公司股票3月25日停牌一天。
據(jù)記者從接近安信信托人士處了解到,3月24日一整天,安信信托總經(jīng)理王榮武與上海市政府人士、監(jiān)管人士、會計(jì)師事務(wù)所人士等多人一起開會到深夜,知情人士稱“氣氛緊張、形勢嚴(yán)峻”。
安信信托的前身是遼寧鞍山信托,于1994年1月登陸上交所,迄今仍是上交所惟一一家上市信托公司。2001年,鞍山信托資不抵債,尋求重組方。2002年,在另一潛在投資者青島海爾集團(tuán)退出后,上海國之杰投資發(fā)展有限公司(下稱上海國之杰)的實(shí)際控制人高天國,以1.7億元從鞍山市財(cái)政局手中受讓了20%的股權(quán),在2004年將其更名為安信信托,并不斷增持至絕對控股,目前持股52.44%。
安信信托的流動性危機(jī)從2018年起已經(jīng)埋下伏筆。在2017年之前,安信信托呈現(xiàn)出一派高速發(fā)展、“欣欣向榮”的勢頭,營業(yè)收入和營業(yè)利潤等指標(biāo),都在信托行業(yè)“獨(dú)占鰲頭”。然而,安信信托的業(yè)績在2018年開始大變臉,從龍頭公司轉(zhuǎn)眼變成高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。此后,多位安信信托高管在拿到2018年高薪后辭職,逃開了巨虧壓力。2019年5月起,邵明安、王榮武出任安信信托董事長、總經(jīng)理。
此次停牌究竟是因?yàn)槟陥?bào)難產(chǎn),還是要走向股權(quán)重組?無論如何,安信信托的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不容回避,必須直面解決。
業(yè)績或?qū)⒋蠓拚?/strong>
安信信托在2020年1月22日晚曾披露,預(yù)計(jì)2019年公司業(yè)績虧損30億元到35億元。同時(shí),公司在2019年度需計(jì)提金融資產(chǎn)減值損失約36.8億元。由于連續(xù)兩年虧損,安信信托可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
對于有市場聲音認(rèn)為,安信信托可能將進(jìn)一步大幅向下修正2019年年報(bào)數(shù)據(jù),該數(shù)據(jù)往常在4月末將被披露。據(jù)財(cái)新記者梳理,從2004年至2019年6月末,安信信托歷年來的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),均由立信會計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告。
2019年4月29日晚,就在安信信托披露2018年年報(bào)的同一晚,安信信托也發(fā)布了臨時(shí)停牌公告,也稱“因有重大事項(xiàng)待核實(shí),該事項(xiàng)存在重大不確定性”。2019年5月1日,安信信托發(fā)布了關(guān)于會計(jì)差錯更正的公告,稱由于工作疏忽,公司2018年度財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)賬務(wù)處理存在會計(jì)差錯,導(dǎo)致2018年度營業(yè)收入存在差錯,少記了10億元。
“該項(xiàng)會計(jì)差錯更正不排除存在財(cái)務(wù)舞弊的可能。”據(jù)浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院楊玉瑩、潘自強(qiáng)在《中國注冊會計(jì)師》上發(fā)表的論文指出,從營業(yè)收入組成看,安信信托發(fā)布的三季度報(bào)告數(shù)據(jù)與年末報(bào)告數(shù)據(jù)對比,可以發(fā)現(xiàn)第四季度收入中手續(xù)費(fèi)、傭金收入為負(fù),這也是年報(bào)披露后立刻發(fā)出存在重大調(diào)整事項(xiàng)公告的原因之一。公司認(rèn)為存在部分收入無法收回的情況,將營業(yè)收入不確認(rèn)或部分確認(rèn),但是此次收入總額的調(diào)整,并不能完全打消對營業(yè)收入確認(rèn)方式的質(zhì)疑。
楊玉瑩等人論文指出,從前述會計(jì)差錯內(nèi)容看,一方面,通過資產(chǎn)減值損失將虧損保留在2018年;另一方面年報(bào)中營業(yè)收入的巨額負(fù)數(shù)帶來的影響較大,利用會計(jì)差錯更正可以將營業(yè)收入調(diào)整增10.55億元,使報(bào)表數(shù)據(jù)更加美化。此次會計(jì)差錯避免了前期投資對2019年出現(xiàn)無法控制的負(fù)面影響繼續(xù)虧損,從而冠上ST、面臨退市警告風(fēng)險(xiǎn),公司有理由將虧損盡可能提前確認(rèn)計(jì)入2018年,年報(bào)中計(jì)提的資產(chǎn)減值損失2019年財(cái)務(wù)指標(biāo)盡可能減輕壓力。
大行參與股權(quán)重組在即
據(jù)記者從另一位知情人士處了解到,此次停牌不僅跟安信信托年報(bào)數(shù)據(jù)披露有關(guān),也大概率會涉及到安信信托重組事項(xiàng)。
在2019年末,安信信托的股權(quán)重組已成為化解該公司風(fēng)險(xiǎn)的惟一出路,實(shí)際控制人高天國或?qū)⒊鍪鄄糠稚踔脸銮迤涑钟械陌残判磐腥抗蓹?quán),股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入將用于填補(bǔ)安信的資金黑洞。
據(jù)記者多方獲悉,從負(fù)債端來看,安信信托從2019年初起開始在線上同業(yè)市場違約,其大量發(fā)行的資金池產(chǎn)品無法存續(xù);信托業(yè)保障基金向安信信托陸續(xù)拆借出56.5億元,其中有20多億元已逾期。而據(jù)財(cái)新記者從接近監(jiān)管人士處獨(dú)家獲悉,截至2019年末,安信信托的主動管理類信托產(chǎn)品1500多億元,其中500多億元已逾期。
多位機(jī)構(gòu)投資者告訴財(cái)新記者,從2019年7月開始,上海銀保監(jiān)局已派人入駐安信信托,“貼身監(jiān)測”。監(jiān)管當(dāng)局要求高天國主動出讓營口銀行、安信信托等金融牌照股權(quán),以積極自救;同時(shí),安信信托停止發(fā)行新產(chǎn)品,以防借新還舊的龐氏游戲繼續(xù)擴(kuò)大,無謂增加資金成本。
據(jù)財(cái)新記者從多位接近監(jiān)管人士處獨(dú)家獲悉,安信信托或?qū)⒈?中國銀行(3.500, 0.02, 0.57%) (?601988.SH?/03988.HK)聯(lián)合上海市國企入股,受讓上海國之杰28.68億股股權(quán)。按照目前處置問題金融機(jī)構(gòu)的思路來看,中行大概率將以“債轉(zhuǎn)股子公司”——中銀金融資產(chǎn)投資有限公司進(jìn)入,并派出管理團(tuán)隊(duì)接手。
安信信托的這一處置風(fēng)險(xiǎn)、引戰(zhàn)重組的方式類似于錦州銀行的重組,由工行、信達(dá)及長城AMC三家聯(lián)合體,共同受讓了錦州銀行一些問題股東的股權(quán)。其中,工行通過自己的債轉(zhuǎn)股子公司——工銀金融資產(chǎn)投資有限公司介入。這有利于錦州銀行管理團(tuán)隊(duì)的優(yōu)化、經(jīng)營業(yè)務(wù)的穩(wěn)定及改善,在此之后,錦州銀行再引入央行旗下的公司及遼寧金控作為大股東。
安信信托發(fā)行的產(chǎn)品主動管理類占60%左右,多個產(chǎn)品逾期兌付或者暫停兌付,令不少投資者心急如焚。據(jù)財(cái)新記者不完全統(tǒng)計(jì),安信信托旗下“安贏5號”“安贏11號”“安贏15號”“安贏25號”“安贏39號”“安贏42號”等,這些信托均已違約,這些產(chǎn)品的劣后級投資者或者投資標(biāo)的,均跟高天國的老鄉(xiāng)、四川達(dá)州“黑金”商人李勤有關(guān)。市場不免疑竇重生:到底李勤是幫高天國代持,還是高天國在幫李勤輸血?
安信信托的產(chǎn)品中,惟一資質(zhì)較好的項(xiàng)目是中民投曾經(jīng)持有的董家渡地塊,即“安贏42號”項(xiàng)目。安信信托為董家渡地塊融資共計(jì)240億元的項(xiàng)目,早已跟投資者協(xié)商了展期兌付(參見財(cái)新我聞|金融人?事2019年7月3日“400億14家信托公司踩雷中民投安信董家渡項(xiàng)目亦遇險(xiǎn)”)。據(jù)機(jī)構(gòu)投資者對財(cái)新記者指出,目前因董家渡地塊已經(jīng)在陸續(xù)出售當(dāng)中,住宅價(jià)格高達(dá)每平方米十幾萬元,安信信托向機(jī)構(gòu)投資者們承諾,測算2021年安信這部分董家渡的開發(fā)項(xiàng)目能全面竣工,到時(shí)信托計(jì)劃能回款150多億元,解決優(yōu)先級購買人的兌付完全沒問題。