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近日，全球權(quán)益市場劇烈震蕩，避險情緒升溫，同時，全球多個市場先后降息，央行近期也進行定向降準，實施寬松的貨幣政策。在全球利率走低、權(quán)益類資產(chǎn)大幅波動的情況下，兼顧較好避險作用和收益增厚能力的“固收+”產(chǎn)品受到市場關(guān)注。中歐基金指出，在個人投資組合中，降低股票倉位，增加債券等風險較低、收益來源不同的資產(chǎn)有利于熨平長期組合波動。

合理股債配置熨平組合波動

數(shù)據(jù)顯示，合理的股債配置能夠有效改善投資體驗。Wind數(shù)據(jù)顯示，2005年至2019年間，滬深300指數(shù)漲幅309%，最大回撤也高達-72.30%，中債總財富指數(shù)總漲幅88%，最大回撤-4.97%，若以按照2:8的比例配置，15年總收益為204%，最大回撤降低為-35.85%。

“固收+”產(chǎn)品即通過合理的股債配，在收益率和波動率中尋求相對平衡。“固收+”產(chǎn)品就是以固收為底倉，主要投資于債券類的固定收益資產(chǎn)，力爭獲得穩(wěn)定的票息收益;以股票以及股指期貨、國債期貨、利率債波動、股票打新、定增、可轉(zhuǎn)債等手段增加彈性收益來源。

中歐“固收+”攻守兼?zhèn)?/p>

以中歐基金旗下二級債基中歐雙利為例，80%以上用來投資固收資產(chǎn)以求鎖定基礎(chǔ)收益，部分倉位投資股票、可轉(zhuǎn)債等彈性資產(chǎn)，爭取增加彈性收益。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，中歐雙利自2016年成立以來總回報18.95%，年化回報率5.45%;成立來最大回撤-1.95%，而同期的二級債基平均最大回撤水平為-16.97%。值得一提的是，中歐雙利A成立之日起任意時點買入該基金并持有一年，正收益概率達100%，這進一步降低了投資者擇時的難度。

偏債混合型基金中歐琪和“+”部分策略主要側(cè)重在打新，以絕對收益為目標，該基金自2016年成立以來，每年均取得正收益，截至2月底，中歐琪和A總回報33.51%，年化回報率6.07%。

主動管理實力提升業(yè)績

盡管相對權(quán)益類產(chǎn)品，“固收+”收益更穩(wěn)健、波動性較低，但正所謂“損益同源”，增強收益也意味著更高的風險，因此基金管理人在股、債兩個領(lǐng)域的投研實力十分重要。中歐基金已連續(xù)5次問鼎金牛基金公司大獎，業(yè)內(nèi)僅2家蟬聯(lián)此殊榮，投研實力受業(yè)內(nèi)肯定。海通證券數(shù)據(jù)顯示，中歐基金權(quán)益類資產(chǎn)近5年絕對收益率為115.97%，全行業(yè)排名5/73;債券投資也非常穩(wěn)健，近5年固收類資產(chǎn)絕對收益率33.06%，行業(yè)排名前1/4。

長期穩(wěn)健的整體業(yè)績，源于治理結(jié)構(gòu)決定的長期經(jīng)營理念。中歐基金是業(yè)內(nèi)首批員工持股的公募基金公司之一，客戶、股東、公司三者利益緊密捆綁，形成合力，共同打造“聚焦業(yè)績的多策略投資精品店”。也正是受益于獨特的所有權(quán)結(jié)構(gòu)，中歐基金得以長期堅持戰(zhàn)略方向，專注于主動投資管理，堅持基本面投資，確保基金管理人始終把基金持有人的長期利益放在首位。