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疫情在海外繼續蔓延，亞太市場再次遭遇“巨震”。A股也受到沖擊，昨日創業板指下跌近5%，創本輪調整新低，上證指數也再次出現3%以上的跌幅。

海外擾動何時結束?后市如何布局?多家基金公司認為，在海外疫情沒有得到有效控制前，國內資本市場仍將大幅震蕩。從中期視角看，滬深股市處于底部區域，對后市保持樂觀。一旦經濟數據出現明確回升信號，市場將完成筑底并開啟震蕩向上行情。

多因素導致市場下跌

昨日A股市場再度大幅下跌，多家基金公司將原因歸為海外疫情升級、美國財政擴張計劃受阻、北上資金階段性凈流出等。

博時基金表示，昨日市場下跌主要由海外疫情、經濟和政策在周末的變化所致。歐洲和美國疫情明顯升級、美國的財政擴張計劃暫時在參議院受阻，是兩個較為重要的負面因素，蓋過了內需逐步復蘇、國內疫情持續受控的積極影響。海外疫情見頂時間難以預計，海外市場風險或會拖累國內市場的表現。

博道基金投資部總經理張迎軍從三方面評估海外市場對A股的影響。首先，外資為應對流動性，暫時賣出A股資產頭寸，部分全球配置的北上資金階段性撤離A股。但目前中國資產的全球配置比例依然很低，和中國經濟在全球的比重并不匹配，外資加大配置中國資產是長期確定的大趨勢。未來，隨著疫情穩定，美歐國家實施零利率、負利率和量化寬松機制，充足的流動性一定會讓資金回流到包括中國在內的新興市場;其次，美股暴跌導致A股市場風險偏好降低，這也是近期A股下跌的主要因素之一;最后，美國經濟衰退對中國出口及中國經濟造成不利影響。

睿遠基金認為，美股調整對A股的影響是間接的。市場擔心歐美經濟進入衰退，造成短期需求下降，從基本面沖擊外需。此外，美股調整導致的流動性問題，使得大量海外資金從港股撤出，對A股、港股估值帶來壓制。

中歐基金認為疫情得到有效控制是海外股市、商品趨勢性回升的前提。當前國際股市、商品尚未出現趨勢性回升動力，債市、黃金呈現震蕩態勢，美元資產或為更優選擇。

A股市場整體吸引力較強

多家基金公司認為，A股估值處于歷史均值之下，隱含回報水平高于其它市場。從中長期角度看，市場調整是較好的布局時機。

中歐基金表示，國內資本市場在全球疫情沒有得到有效控制前，仍將呈現大幅震蕩走勢。但隨著確定性的不斷增強，波動幅度將逐步減小，后續投資者將更加關注企業基本面變化情況，只有呈現良好基本面趨勢的公司才可能在流動性大幅波動下走出螺旋上升的走勢。

張迎軍認為，海外特別是歐美疫情何時出現拐點、美股何時止跌回穩是A股完成探底的影響變量。一旦經濟數據出現明確的回升信號，市場將完成筑底并開啟震蕩向上行情。

睿遠基金在近日的電話會議上透露，疫情短期將對A股基本面和盈利能力造成沖擊，在市場預期穩定之后，股票表現會出現分化。港股市場遭受流動性沖擊，價格調整幅度更大，但也使港股市場長期回報更高。處在當前時間點，可以減少對指數波動的擔憂，更關注企業價值的差異。接下來會關注光伏、建筑防水、材料制造、醫療、線上教育等領域的機會。

融通基金逆向策略基金經理劉安坤認為，A股市場需要關注國內對沖疫情政策的力度，同時把握基建和一季報業績超預期的個股機會。“國內逆周期調節目標和力度仍存在較大分歧，總體看，新老基建的確定性較高。同時，一季報預告中業績增速較高的板塊，在下跌中相對抗跌，包括游戲、超市、食品、云計算等，后市或可持續關注。”

東證資管表示，與海外市場相比，A股市場跌幅相對較小。這得益于疫情控制的成果、前幾年金融去杠桿的政策，以及國內穩健的宏觀經濟環境，金融體系抗風險能力明顯增強。加之A股平均估值處于歷史均值之下，市場整體吸引力較強。近期市場波動也為未來的長期投資回報創造了更好的條件。記者 陸慧婧