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科創板開市10個交易日，首批25只新股表現搶眼，在新股賺錢效應和市場追捧下，第二批科創板新股的網下打新和估值報價更為積極，打新基金“首日賣出策略”也略有松動，各家公募基金希望抓住下半年科創板投資機遇。

科創板網下報價更趨積極

Wind數據顯示，上周3只科創板新股發行市盈率相比行業市盈率的估值溢價，整體要超出首批。

以微芯生物為例，該只新股發行價格為20.43元，發行市盈率高達467.51倍，是行業30.79倍平均市盈率的15.2倍，也是目前估值溢價最高的科創板公司。另外，晶晨股份發行市盈率也比行業PE溢價83.02%，在同類計算機、通信行業也處于估值相對較高的位置，柏楚電子比行業估值略高2.49%，發行市盈率相對合理。

北京一家中型公募研究總監告訴記者，他所在基金公司近期參與了3家科創板新股的網下詢價，全部獲得中簽。由于近期科創板市場熱度較高，他也明顯感受到市場對于新股的估值也在向上調整。

該研究總監表示，上周3只新股分別屬于半導體、醫藥板塊，所屬賽道都不錯，公司此次報價是在估值上限的70%分位，就是希望能夠適當高估一些，以提升新股中簽概率。

據其透露，“根據科創板報價規則，我們首批科創板新股報價中有兩只個股，也是報價在70%分位被高價剔除了，而第二批的報價獲得中簽，說明市場整體都在拔高對新股的估值，希望能獲得中簽。”

不過，該研究總監也坦言，他所在基金公司參與網下打新報價，主要還是根據個股基本面、盈利數據、行業平均估值等角度為新股估值，針對好的賽道估值會偏高一些，并不是一味高估。“但考慮到新股上市后的良好表現，我們在估值報價上總體會更加樂觀一些。”

該研究總監坦言，“從科創板新股目前進展看，后續還有2家就要進行網下詢價，還有13家已經審議通過，未來共有十多家科創板新股仍可以參與打新，我們會積極參與進來，希望獲得中簽，以提升基金的打新收益。”

“首日賣出策略”松動

部分基金希望打新收益最大化

從首批科創板打新策略看，不少科創板打新基金選擇“首日賣出策略”，而首批的強勢表現，不僅讓一級市場的報價更為積極，中簽后的賣出策略也在逐漸松動。

從數據看，首批25家科創板公司上市10個交易日全線收漲，新股上市后體現了不錯的賺錢效應，不少打新基金斬獲頗豐。

Wind數據顯示，截至8月2日收盤，首批25只科創板新股上市以來平均漲幅高達217.02%。其中，漲幅最高的安集科技上市10個交易日較發行價上漲431.26%，沃爾德漲幅也以418.37%報收，西部超導、航天宏圖漲幅皆超過3倍，漲幅最小的中國通號也高達107.18%，體現了不錯的賺錢效應。

北京上述中型公募研究總監表示，從科創板二級市場表現看，市場的走勢正在產生分化，現在科創板市場有幾十億資金參與，部分業績優質標的被一些機構資金買入，也有部分標的被反向炒作。

該研究總監認為，未來科創板上市企業不會再是一次20多家，可能一次會有2、3家陸續上市，慢慢回歸A股IPO的常態節奏，而在目前市場的熱情下，大量資金追逐少數新股，后市科創板新股上市漲幅可能還會繼續超出預期。

出于對科創板后市的樂觀預期，部分公募打新基金的“首日賣出策略”也在改變。

上述研究總監認為，從打新交易策略看，其所在基金公司之前新股是實施“首日賣出策略”，但結合現在市場行情看首日賣出并沒有實現收益的最大化。

該投資總監稱，“未來會針對好一些的公司，主要還是參照市場估值，開盤賣出一半，剩余的可以持有一段時間做決策，在交易上可能會更加靈活一些，以實現基金打新收益的最大化。”

不過，也有業內人士將堅持“首日賣出策略”，回避上市后的炒作行情。

北京一家次新公募基金經理認為，市場對一個新生事物存在認知路徑依賴，首批科創板火熱，就會認為后續的上市表現不會比現在更差。但目前監管機構非常重視科創板，會通過各種方法將企業估值調控到合理區間，不會讓它漲到天上去，這也有利于后續更多科技類企業平穩上市。

該基金經理坦言，預期短期科創板市場仍會維持現狀，甚至超過當前科創板的火熱程度，但公司會堅持首日開盤價賣出，不會參與后面的炒作。記者 李樹超