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繼中弘因連續20個交易日面值低于1元退市之后，第二只面值退市股也進入倒計時。7月30日，*ST雛鷹的股價報收于0.77元/股，這已經是公司連續第18個交易日股價低于1元/股。根據交易所規定，一旦連續20個交易日(不包含公司股票停牌日)的收盤價均低于1元，交易所有權終止公司股票上市。

“*ST雛鷹因面值低于1元即將面臨退市，可以看出資本市場的優勝劣汰功能開始更顯現。只有不斷淘汰那些經營不善、發展前景不好的企業，才能將更多的資源轉移給那些經營業績好的企業，提高資金的使用效率，并最終推動整個經濟良性循環。”中國人民大學重陽金融研究院產業部副主任卞永祖對《證券日報》記者表示。

“1元股”現狀不容樂觀

根據東方財富choice數據顯示，7月30日，滬深兩市“1元股”已有59只，收盤價低于1元的股票共有5家，分別為：*ST華信、*ST雛鷹、金亞科技、*ST華業、*ST大控。

中郵證券董事總經理、首席研究官尚震宇對《證券日報》記者表示，1元股逐漸增多，體現了資本市場“先發展后規范、先試點后推廣”的主基調，是資本市場作為國家競爭力，進行全面深化改革的體現，尤其科創板的推出，用注冊制進行增量改革，用上市公司監管和退市制度進行存量改革。

事實上，這些“1元股”，早已重病纏身。根據*ST雛鷹披露的公告來看，其2019年上半年虧損14.8億元至16.2億元。再看華業資本的公告，2018年全年公司虧損66億元至62億元;2019年一季度，公司再度虧損0.96億元。

“1元股現狀不容樂觀，過去資本市場‘雞變鳳凰’把戲將很難被監管容許上演，伴隨A股國際化進程同時發生，一改過去炒差炒殼的壞風氣，不排除大批仙股的存在，乃至逐步退市常態化趨勢。”尚震宇說。

卞永祖表則示，對于那些熱衷于弄虛作假、不誠心經營以及炒作概念的上市公司來說，其未來的發展空間將會越來越小。目前的低價股里面很多是這類的企業，因此投資者在選擇的時候一定要小心謹慎，避免重大損失。

退市常態化逐漸形成

值得關注的是，東方財富choice數據顯示，今年以來，A股市場中共有5家公司終止上市，退市原因分別為：暫停上市后披露的首個年報顯示公司虧損、未在法定期限內披露年報、主動終止上市申請等。

尚震宇表示，A股退市多元化、常態化將利于資本市場建設和長期發展，科創板開啟了資本市場的新時代，徹底改變市場參與者結構，以機構主導代替散戶驅動，完全改變資本市場博弈規則，納什均衡解即共同關注上市公司價值成長成為所有市場參與者取勝的準則，從而可以充分發揮市場對資源配置的決定性作用，這也是國家治理能力和治理體系在資本市場的重要表現。

卞永祖表示，A股退市方式更加多元化對于證券市場來說，一方面有利于發揮市場的基礎性作用，讓金融中介、新聞媒體、投資者等利益相關者發揮更大作用，信息更加透明，讓經營不善的企業盡快退出資本市場，也有利于投資者培養風險意識。另一方面，顯示制度更加成熟完善。這為資本市場的長遠發展提供了基本保障，有利于提供活躍性，吸引更多的長線資金加入，對A股市場是長期利好。

此外，年內A股市場中，暫停上市的共有10家公司，被ST的公司共有74家。業內人士指出，2019年暫停上市的公司數量，已創下歷史新高。

談及今年以來退市率提高對資本市場的影響，尚震宇認為，屬于重大利好，將劣質公司逐步淘汰，是資本市場高質量發展的體現，利于凈化市場化境，引導投資者樹立價值投資理念，圍繞新時代主旋律和確定性優勢布局，購買對國家經濟轉型起支柱作用的產業龍頭公司，分享時代發展帶來的價值創造和估值增長。記者 孟珂