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理財(cái)子公司時(shí)代已來(lái)，6月以來(lái)，工銀理財(cái)、建信理財(cái)、交銀理財(cái)、中銀理財(cái)四家理財(cái)子公司密集開(kāi)業(yè)。不過(guò)，有投資者提出疑問(wèn)：理財(cái)子公司的產(chǎn)品到底在哪里買得到啊?產(chǎn)品收益如何?與銀行傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品有什么不一樣?投資的時(shí)候要注意什么呢?

理財(cái)子公司

理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)

一是，理財(cái)門(mén)檻降至1元，直接將公募理財(cái)與公募基金的投資門(mén)檻拉到同一起跑線上。

二是，產(chǎn)品全面凈值化，打破剛兌，不保本，這也是資管新規(guī)的要求。

三是，從預(yù)期收益表現(xiàn)來(lái)看，目前已上線的工銀產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)多數(shù)較為明確，在4.5%~5%之間。

四是，從投資期限看，較普通銀行理財(cái)產(chǎn)品略長(zhǎng)。

五是，產(chǎn)品投資范圍更廣泛、策略更加多元，雖然目前理財(cái)子公司產(chǎn)品仍以固收類為主，但均積極布局權(quán)益類產(chǎn)品。

據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院統(tǒng)計(jì)，除了已開(kāi)業(yè)的4家銀行理財(cái)子公司，目前有28家銀行公告稱要成立理財(cái)子公司，包括2家大型國(guó)有銀行、9家股份制銀行、15家城商行以及2家農(nóng)商行。其中7家銀行獲批籌建，分別為農(nóng)行、郵儲(chǔ)、招商銀行、光大銀行、興業(yè)銀行，以及寧波銀行和杭州銀行2家城商行。根據(jù)規(guī)定，理財(cái)子公司要在批準(zhǔn)之日6個(gè)月內(nèi)完成籌建，這就意味著年內(nèi)將會(huì)有一批理財(cái)子公司順利開(kāi)業(yè)。

不過(guò)，不少投資者向廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者抱怨道，并不知道子公司的產(chǎn)品在哪里有得賣。

在哪買：子公司理財(cái)產(chǎn)品不容易找

廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前各家理財(cái)子公司都“羞答答的”，并未公告在哪里可以買得到自家產(chǎn)品。而截至昨日，四家開(kāi)業(yè)的銀行理財(cái)子公司，只有工銀理財(cái)產(chǎn)品在工商銀行的手機(jī)銀行和網(wǎng)上銀行上線，不過(guò)產(chǎn)品是與工行發(fā)行的產(chǎn)品混著賣。雖然工行手機(jī)銀行理財(cái)產(chǎn)品區(qū)域還專門(mén)開(kāi)辟了“理財(cái)子公司”頻道，但是點(diǎn)擊進(jìn)去并無(wú)產(chǎn)品。

建設(shè)銀行網(wǎng)上銀行可看到一款建信理財(cái)?shù)拇N產(chǎn)品，但是卻不能購(gòu)買，也沒(méi)有注明購(gòu)買渠道。其他兩家銀行的電子渠道均未見(jiàn)理財(cái)子公司產(chǎn)品。

融360大數(shù)據(jù)研究院主編殷燕敏指出，目前在銀行的線上渠道，普通投資者是難以區(qū)分產(chǎn)品是銀行的還是理財(cái)子公司的。殷燕敏支招，可以打開(kāi)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)查看“投資管理人”一欄是銀行還是子公司。

另外，有銀行人士表示，按照規(guī)定，理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品可以通過(guò)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)代銷，也可以通過(guò)銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)代銷。也就說(shuō)，可以在一些大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)銷售，而且首次購(gòu)買也不用線下面簽，這將給銀行子公司帶來(lái)不可估量的增量資金。

產(chǎn)品收益：比銀行理財(cái)略高 但期限較長(zhǎng)

理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品最大看點(diǎn)是什么?毫無(wú)疑問(wèn)，是理財(cái)門(mén)檻降至1元，直接將公募理財(cái)與公募基金在投資門(mén)檻這一項(xiàng)的競(jìng)爭(zhēng)中拉到同一起跑線。銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品門(mén)檻目前還是要1萬(wàn)元起。

不過(guò)，廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者梳理發(fā)現(xiàn)，工銀理財(cái)目前在售的產(chǎn)品中，并非所有產(chǎn)品起投金額都是低至1元，目前只有兩款，另有3款是1萬(wàn)元起投。

理財(cái)子公司的另一大看點(diǎn)是產(chǎn)品全面凈值化，打破剛兌，也就是說(shuō)沒(méi)有保本產(chǎn)品，這也是資管新規(guī)的要求。

從預(yù)期收益表現(xiàn)來(lái)看，目前已上線的工銀理財(cái)子公司產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)多數(shù)較為明確，在4.5%~5%之間。與母公司工行發(fā)行的同類凈值型產(chǎn)品相比，其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)要高出約1個(gè)百分點(diǎn)。

但是，從投資期限看，較普通銀行理財(cái)產(chǎn)品略長(zhǎng)。工銀理財(cái)固定期限產(chǎn)品的存續(xù)期在500多天~1000多天間，而無(wú)固定期限產(chǎn)品，一般是季度或年度開(kāi)放一次。建行網(wǎng)上銀行顯示的建信理財(cái)乾元-睿鑫科技創(chuàng)新封閉式理財(cái)，期限長(zhǎng)達(dá)1084天。因此，布局這些產(chǎn)品需要投資者持有時(shí)間長(zhǎng)，最好和自己資金使用時(shí)間相匹配。

產(chǎn)品投向：可投資股票但仍以固收混合類為主

值得關(guān)注的是，理財(cái)子公司的產(chǎn)品可以投資股票。不過(guò)，記者梳理發(fā)現(xiàn)，工銀理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品仍以固收(固定收益類資產(chǎn))和混合類為主。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員康箐蕓指出，工銀理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品仍以固收和混合類為主，混合類產(chǎn)品并未直接參與股票投資，而是采用投資公募基金的方式間接參與。以工銀理財(cái)“全鑫權(quán)益”量化指數(shù)掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品為例，該款產(chǎn)品屬于混合類產(chǎn)品，產(chǎn)品投向涉及固定收益類、權(quán)益類和衍生品類，該款產(chǎn)品收益采取掛鉤自研指數(shù)形式，通過(guò)股債輪動(dòng)投資來(lái)博取收益，即在增厚收益方面進(jìn)行嘗試，考驗(yàn)機(jī)構(gòu)的投研實(shí)力，也要求投資者有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)方面，廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者查閱到，工銀理財(cái)固收類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)主要是Pr2，風(fēng)險(xiǎn)較低;混合類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)主要是Pr3，風(fēng)險(xiǎn)中等。根據(jù)工銀理財(cái)對(duì)此Pr3的說(shuō)明，“產(chǎn)品不保障本金，風(fēng)險(xiǎn)因素可能對(duì)本金產(chǎn)生一定影響”。

交銀理財(cái)總裁金旗在開(kāi)業(yè)儀式上也表示，“考慮到銀行理財(cái)客戶特點(diǎn)，交銀理財(cái)產(chǎn)品將以穩(wěn)健為主要特征，投資范圍以固收類為主”。

某股份制銀行資管人士表示，整體來(lái)看，理財(cái)子公司的產(chǎn)品投資范圍更廣泛、策略更加多元，雖然目前理財(cái)子公司產(chǎn)品仍以固收類為主，但均積極布局權(quán)益類產(chǎn)品，預(yù)計(jì)隨著銀行投研能力及經(jīng)驗(yàn)的增加，權(quán)益類產(chǎn)品數(shù)量會(huì)進(jìn)一步增加。

投資提醒：

投資風(fēng)格保守者可選傳統(tǒng)理財(cái)

銀行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)絕大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)并不陌生，但是銀行理財(cái)子公司產(chǎn)品是新鮮事物，投資者在“嘗鮮”時(shí)也需要注意一些事項(xiàng)。

康箐蕓指出，短期內(nèi)，對(duì)于投資風(fēng)格多元、傾向大類資產(chǎn)配置的投資者可以選擇理財(cái)子公司產(chǎn)品，如果投資風(fēng)格較為保守，則可選擇傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品。長(zhǎng)期來(lái)看，設(shè)立理財(cái)子公司發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品是未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，已設(shè)立理財(cái)子公司的銀行會(huì)逐漸將銀行理財(cái)產(chǎn)品遷移至理財(cái)子公司，未來(lái)投資者在市場(chǎng)上可選擇的產(chǎn)品將會(huì)以理財(cái)子公司產(chǎn)品為主。

康箐蕓提醒道，理財(cái)子公司的產(chǎn)品投資范圍更廣泛、策略更加多元，并且實(shí)現(xiàn)了全面凈值化，這意味著投資者要承擔(dān)更多的投資風(fēng)險(xiǎn)。因此投資者要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資知識(shí)水平來(lái)選擇產(chǎn)品，要多研究。一要了解自身情況，包括自身財(cái)富基本情況、投資需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力;二要了解產(chǎn)品，認(rèn)真閱讀產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)，了解產(chǎn)品投向、投資期限和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是否適合自己的需求，在認(rèn)真做風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后購(gòu)買匹配的產(chǎn)品。