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科創板試點注冊制，對比原來的上市核準制有本質上的優化和飛躍。其中一項，就是退市制度。 業界普遍認為，科創板試點注冊制，需要更加完善、嚴格的退市制度相配套，才能更好地促進市場優勝劣汰，為科創板健康持續發展奠定堅實的制度基礎。

“科創板是我國資本市場的‘試驗田’，相比于A股市場當前其他板塊，有著很多制度創新，如注冊制、嚴格退市制度、券商的跟投制度等。”川財證券金融產品團隊負責人楊歐雯在接受《證券日報》記者采訪時如是表示。

楊歐雯進一步稱，“最嚴”退市制度與注冊制聯系緊密。科創板創造性的實行了注冊制試點，激發了市場活力，提升了企業的上市速度。但成熟的市場必定是嚴格的市場，嚴格退市制度又進一步增強了科創板市場中企業的“流動性”，提升了企業的退市速度。此前，A股的退市效率相對較低，退市過程緩慢，時間冗長，而科創板上市企業觸及退市標準后，將不再適用于暫停上市和重新上市等環節，將4年的退市流程大大縮短至2年。

她同時表示，退市指標的多樣化是科創板的又一制度創新，科創板運用四類退市標準：重大違法強制退市、交易類強制退市、財務類強制退市以及規范類強制退市，在上市退市標準體系中，執行從嚴。例如在規范類強制退市的情形中，將企業的“規范運作”列入考量，有效防止了少數上市企業的“不務正業”。同時，也將企業的規范運作與信息披露深度融合，從而使退市制度更加切實保障投資者的利益。

此外，楊歐雯表示，在從嚴執行退市制度的同時，科創板也考慮到研發型上市公司“周期長、投入大、盈利兌現周期長”等特點，將研發型上市公司適用于財務類強制退市標準的時間放寬4個會計年度，在保護投資者的前提下，也強調了科創板對我國新興產業的戰略傾斜。

“總體來看，科創板退市制度‘標準從嚴、流程精簡’，是我國多元化資本市場進一步邁向成熟的標準。”楊歐雯說。

在武漢科技大學金融證券研究所所長董登新看來，科創板退市制度標準很嚴，執行很嚴，效率將會很高。在新制度下，上市企業觸及終止上市標準的，股票直接終止上市，它廢除了“暫停上市”，也不存在所謂的“恢復上市”，更不允許“重新上市”，企業從被實施風險警示到最終退市的時間從原來的四年縮短至兩年。

董登新表示，科創板IPO的包容性，以及退市制度的高效率，必將完全封殺炒殼、賭殼、買殼的投機或賭博行為，它必將讓投資者學會自覺“用腳投票”，并讓“一元退市”法則大顯神威。

“科創板即將鳴鑼，在新的上市制度、交易制度下，科創板退市制度將是科創板整個制度體系當中的重要一環。”聯儲證券溫州營業部總經理胡曉輝對《證券日報》記者表示。

他進一步解釋道，從制度上來看，監管部門非常重視上市公司的信息披露，要求企業遵紀守法，同時，對財務造假等保持高壓態勢，對上市公司的巡查監管力度越來越大。這一點，從交易所對越來越多的企業進行詢問中可見一斑。而從國際角度來看，注冊制下強監管是必然的。

“可以預見的是，未來在損害賠償、集體訴訟兩大基礎下，科創板必將為科技轉型帶來巨大推動力。”胡曉輝說。記者 朱寶琛