久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

近期，銀行永續(xù)債發(fā)行提速，繼中國(guó)銀行首單永續(xù)債成功發(fā)行后，民生銀行、華夏銀行和浦發(fā)銀行緊隨其后，四家銀行發(fā)行金額共計(jì)1500億元。

另?yè)?jù)第一財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前還有9家銀行共計(jì)約不超過4900億元的永續(xù)債正在路上。作為銀行“補(bǔ)血”的創(chuàng)新型工具，永續(xù)債受到了市場(chǎng)投資者的追捧，多家已發(fā)行銀行的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超過2倍，其中，險(xiǎn)資成為投資陣營(yíng)中的重要一員。

第一財(cái)經(jīng)記者從業(yè)內(nèi)人士處了解到，永續(xù)債的定價(jià)、投資期限等方面與險(xiǎn)資較為匹配，是不錯(cuò)的投資標(biāo)的。不過值得注意的是，目前永續(xù)債發(fā)行還未惠及城商行等中小銀行，有分析稱，險(xiǎn)資投資永續(xù)債的標(biāo)準(zhǔn)是否會(huì)有所放開是其中的一個(gè)關(guān)鍵。

機(jī)構(gòu)搶購(gòu)，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)大多超2倍

7月10日，浦發(fā)銀行在銀行間債券市場(chǎng)完成300億元永續(xù)債發(fā)行，當(dāng)期票面利率為4.73%，與5年期國(guó)債的利差為172bp，全場(chǎng)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超過2倍，是第四家發(fā)行永續(xù)債的銀行。

浦發(fā)銀行表示，本次債券募集資金將全部計(jì)入該行其他一級(jí)資本，提高資本充足率近0.6個(gè)百分點(diǎn)。這將有助于銀行進(jìn)一步夯實(shí)資本實(shí)力、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。在此基礎(chǔ)上，銀行也將進(jìn)一步擴(kuò)大信貸投放空間，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

在此之前，已有中行、民生銀行、華夏銀行發(fā)行了共計(jì)1200億元永續(xù)債。作為銀行補(bǔ)充資本的創(chuàng)新工具，永續(xù)債受到投資者歡迎，中行、華夏銀行全場(chǎng)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)均超2倍，民生銀行為1.82倍。

永續(xù)債的投資者包括政策性銀行、國(guó)有大行、股份行、城農(nóng)商行、保險(xiǎn)公司、證券公司、基金公司、境外主權(quán)機(jī)構(gòu)、券商及資管等。“和利率債及同評(píng)級(jí)的信用債相比，永續(xù)債利率具有較大優(yōu)勢(shì)，且商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，市場(chǎng)投資者可能更青睞永續(xù)債。”交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員武雯對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

值得一提的是，險(xiǎn)資成為永續(xù)債投資陣營(yíng)中的重要一員。在浦發(fā)銀行發(fā)行的永續(xù)債中，保險(xiǎn)公司獲配規(guī)模近80億元，占總發(fā)行規(guī)模的26%，這主要得益于今年1月銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資銀行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》，要擴(kuò)大保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資范圍，允許保險(xiǎn)資金投資永續(xù)債、商業(yè)銀行二級(jí)資本債等資本工具。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，對(duì)于險(xiǎn)資而言，永續(xù)債是不錯(cuò)的投資標(biāo)的，風(fēng)險(xiǎn)不高、定價(jià)合理、投資期限、金額等方面較為匹配。

不過，目前險(xiǎn)資能投資的永續(xù)債發(fā)行主體存在一定限制，銀保監(jiān)會(huì)明確規(guī)定發(fā)行主體要滿足四個(gè)方面的要求，即公司治理完善，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健;最新經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)不低于1萬億元人民幣，凈資產(chǎn)不低于500億元人民幣;核心一級(jí)資本充足率不低于8%，一級(jí)資本充足率不低于9%，資本充足率不低于11%;國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的AAA級(jí)或者相當(dāng)于AAA級(jí)的長(zhǎng)期信用級(jí)別。

央行開展CBS助攻發(fā)行

為了提高永續(xù)債的流動(dòng)性，央行同步創(chuàng)設(shè)了央行票據(jù)互換工具(CBS)，即公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商可以使用持有的合格銀行發(fā)行的永續(xù)債從央行換入央行票據(jù)，同時(shí)，將主體評(píng)級(jí)不低于AA級(jí)的銀行永續(xù)債納入央行中期借貸便利(MLF)、定向中期借貸便利(TMLF)、常備借貸便利(SLF)和再貸款的合格擔(dān)保品范圍。

截至目前，央行已開展兩次CBS操作，分別是在2月20日和6月27日，票面均為2.45%，費(fèi)率為0.25%，期限1年，共計(jì)40億元，。

央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，央行票據(jù)互換工具可以增加持有銀行永續(xù)債的金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)質(zhì)抵押品，提高銀行永續(xù)債的市場(chǎng)流動(dòng)性，增強(qiáng)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)銀行永續(xù)債的意愿，從而支持銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本，為加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度創(chuàng)造有利條件，也有利于疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)。

值得注意的是，和40億云的CBS相比，目前永續(xù)債發(fā)行規(guī)模已達(dá)1500億元，兩者差異較大，可能反映機(jī)構(gòu)以永續(xù)債換央票的意愿并不強(qiáng)烈，永續(xù)債受市場(chǎng)接受度較高。

央行此前也曾表示，開展CBS操作的主要目的，并不在于要用央行票據(jù)換多少永續(xù)債，而是在銀行永續(xù)債發(fā)行初期提高其市場(chǎng)接受度，改善市場(chǎng)預(yù)期，啟動(dòng)和培育市場(chǎng)。

一位券商固收分析師告訴第一財(cái)經(jīng)記者，CBS有一定的信號(hào)意義，主要是帶動(dòng)投資者對(duì)永續(xù)債的投資熱情;另外，CBS也不是量化寬松，不涉及基礎(chǔ)貨幣吞吐，是以券換券，且永續(xù)債所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移，信用風(fēng)險(xiǎn)仍由一級(jí)交易商承擔(dān)，對(duì)銀行流動(dòng)性影響中性。

還有近5000億元在路上

相較于前兩單永續(xù)債發(fā)行的時(shí)間間隔，近期永續(xù)債發(fā)行明顯提速，有觀點(diǎn)認(rèn)為，政策加持下，永續(xù)債發(fā)行或駛?cè)肟燔嚨馈?jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前還有農(nóng)行、工行、平安銀行、招商銀行、中信銀行、廣大銀行、交通銀行、建設(shè)銀行、興業(yè)銀行9家銀行共計(jì)不超過約4900億元永續(xù)債待發(fā)行。

興業(yè)研究策略分析師郭益忻分析稱，不同類型的銀行發(fā)行永續(xù)債的動(dòng)機(jī)有所不同。對(duì)于國(guó)有大行而言，發(fā)行永續(xù)債能夠幫助其補(bǔ)齊合格TLAC(總損失吸收能力)工具的短板;對(duì)于中小行而言，有助于增厚其他一級(jí)資本。

但目前來看，還未有中小行提出發(fā)行永續(xù)債的計(jì)劃。對(duì)此，民生銀行董事長(zhǎng)洪崎表示：“這個(gè)工具也是適用于城商行這一群體的，但銀保監(jiān)會(huì)在審批過程中會(huì)有一些要求，包括充實(shí)的資金要定向用于普惠金融等。”

另從險(xiǎn)資可投資的永續(xù)債發(fā)行主體分析，現(xiàn)在險(xiǎn)資主要可投四大行和股份行發(fā)行的永續(xù)債，城商行和農(nóng)商行的永續(xù)債則受到限制。中信建投分析師楊榮稱，根據(jù)優(yōu)先股和永續(xù)債的一些區(qū)別，永續(xù)債作為另一種“其他一級(jí)資本補(bǔ)充工具”，應(yīng)該更加惠及中小銀行。

“不過中小銀行若發(fā)行永續(xù)債，既不能做CBS，也不能被險(xiǎn)資投資，流動(dòng)性相對(duì)差，需求端可能會(huì)受到一定影響。所以險(xiǎn)資投資于永續(xù)債的標(biāo)準(zhǔn)是否可以有所放開，是永續(xù)債的一個(gè)關(guān)注點(diǎn)。”楊榮提及。

也有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管短期內(nèi)中小銀行永續(xù)債的接受程度較低，待市場(chǎng)情緒平復(fù)之后，資質(zhì)相對(duì)較好的中小銀行依然有望加入發(fā)行永續(xù)債的行列，同時(shí)也會(huì)在發(fā)行價(jià)格方面給予投資者必要的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。“對(duì)于中小銀行而言，夯實(shí)自身的經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)是正道。” 郭益忻坦言。

值得一提的是，今年永續(xù)債的發(fā)行推動(dòng)了M2增速的企穩(wěn)。日前，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)阮健弘表示，今年以來，央行會(huì)同有關(guān)金融管理部門，推動(dòng)銀行發(fā)行永續(xù)債，多渠道補(bǔ)充資本金，穩(wěn)定監(jiān)管預(yù)期，增強(qiáng)商業(yè)銀行的資金運(yùn)用能力，推動(dòng)了M2增速企穩(wěn)。

“總體看，在相關(guān)部門的共同努力下，商業(yè)銀行流動(dòng)性總體充裕。截至6月末，金融機(jī)構(gòu)超儲(chǔ)率2%，比上年同期高0.2個(gè)百分點(diǎn);貨幣乘數(shù)6.14，處于歷史同期較高水平。M1增速有所回升，這反映了市場(chǎng)主體對(duì)高流動(dòng)性資產(chǎn)的配置需求有所恢復(fù)。”阮健弘稱。