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7月9日上午，中國證監(jiān)會(huì)在北京組織召開資本市場(chǎng)學(xué)習(xí)貫徹《最高人民法院關(guān)于為設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革提供司法保障的若干意見》(下簡稱《意見》)座談會(huì)，來自科創(chuàng)板發(fā)行人、上市公司，以及證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所等各市場(chǎng)參與主體的代表參加了會(huì)議。

本次《意見》就保障科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革、提高違法違規(guī)成本、完善與注冊(cè)制改革相適應(yīng)的證券民事訴訟等方面提出了17條舉措。

大家普遍認(rèn)為《意見》發(fā)布很及時(shí)、很必要，內(nèi)容很有針對(duì)性，使各方市場(chǎng)參與主體更加清楚“做什么”“怎么做”，特別是進(jìn)一步明確了“什么不能做”的法律紅線，對(duì)于指導(dǎo)規(guī)范市場(chǎng)主體行為、明確市場(chǎng)主體定位、維護(hù)市場(chǎng)秩序、保障科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革平穩(wěn)推出，具有重要意義。

強(qiáng)化信息披露責(zé)任

在科創(chuàng)板及注冊(cè)制試點(diǎn)下，強(qiáng)化了發(fā)行人是信息披露第一責(zé)任人，明確了對(duì)信息披露的誠信義務(wù)和法律責(zé)任。

中國通號(hào)公司董事會(huì)秘書胡少峰表示，作為科創(chuàng)板上市企業(yè)，中國通號(hào)最重要的課題之一就是研究好、遵守好科創(chuàng)板的信息披露規(guī)則體系。

由于注冊(cè)制的基本特點(diǎn)就是以信息披露為中心，通過要求證券發(fā)行人真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露公司信息，使投資者可以對(duì)證券價(jià)值進(jìn)行判斷并作出是否投資的決策，因此，科創(chuàng)板上市發(fā)行人必然要承擔(dān)更高標(biāo)準(zhǔn)的信息披露義務(wù)。作為信息披露的第一責(zé)任人，發(fā)行人負(fù)有充分披露投資者做出價(jià)值判斷和投資決策所必需的信息，并確保信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平的義務(wù)。

“中國通號(hào)是科創(chuàng)板首家A+H股上市公司，需要進(jìn)一步提升管理水平以應(yīng)對(duì)中國香港和內(nèi)地兩地上市規(guī)則的信息披露要求。一是完善公司信息披露管理制度，在原有H股信息披露制度的基礎(chǔ)上，結(jié)合科創(chuàng)板信息披露制定針對(duì)A股的信息披露內(nèi)部管理制度，由公司董事會(huì)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和管理信息披露工作，監(jiān)督公司信息披露制度的實(shí)施;二是通過內(nèi)部流程控制確保按時(shí)披露無遺漏，對(duì)定期報(bào)告制訂專門的編制和披露工作時(shí)間表，對(duì)臨時(shí)報(bào)告制定內(nèi)部的報(bào)告管理要求并明確不同披露信息的審批層級(jí);三是提高信息披露質(zhì)量，發(fā)揮內(nèi)部信息披露各管控節(jié)點(diǎn)的審核把關(guān)作用，同時(shí)結(jié)合保薦人外聘律師等外部中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)意見，使信息披露能夠充分反映公司的重大信息，并滿足標(biāo)準(zhǔn)同一、語言淺白等信息披露要求。”

“守門人”要把好入口關(guān)

《意見》要求保薦人對(duì)信息披露負(fù)有全面核查驗(yàn)證的注意義務(wù)，如果在上市申請(qǐng)文件和回答問題環(huán)節(jié)所披露的信息存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，應(yīng)視不同情況承擔(dān)虛假陳述或者欺詐發(fā)行的法律責(zé)任。這對(duì)證券公司保薦工作提出了很高的要求。

在中信證券公司合規(guī)總監(jiān)兼首席風(fēng)險(xiǎn)官張國明看來，作為科創(chuàng)板擬上市企業(yè)的保薦機(jī)構(gòu)，中信證券將根據(jù)相關(guān)規(guī)定，勤勉盡責(zé)，從源頭把關(guān)，履行保薦職責(zé)，做好上市輔導(dǎo)、信息披露等一系列保薦工作，嚴(yán)格審查招股說明書、發(fā)行人的年報(bào)和臨時(shí)報(bào)告等常規(guī)信息披露文件、各類答復(fù)文件和公開承諾文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性和公平性，要結(jié)合科創(chuàng)板上市公司的專業(yè)性和技術(shù)性特點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注信息披露內(nèi)容是否簡明易懂，是否便于一般投資者閱讀和理解，充分發(fā)揮“資本市場(chǎng)守門人”作用，為科創(chuàng)板的設(shè)立、持續(xù)健康發(fā)展添磚加瓦。

招商證券公司合規(guī)總監(jiān)胡宇表示，要強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查范圍，采取多種盡調(diào)手段，確保被保薦的企業(yè)符合科創(chuàng)板的定位要求和信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。加強(qiáng)對(duì)發(fā)行人所處行業(yè)的學(xué)習(xí)和積累，并考慮通過外聘行業(yè)專家等方式對(duì)發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板定位、發(fā)行人的技術(shù)先進(jìn)性、發(fā)行人所處行業(yè)地位、行業(yè)及發(fā)行人主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行總體性的判斷;在項(xiàng)目核查、驗(yàn)證中對(duì)發(fā)行人的規(guī)范性及經(jīng)營真實(shí)性采取多角度核查，如從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)等多種渠道進(jìn)行驗(yàn)證;進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)發(fā)行人實(shí)際控制人的誠信狀況、履約能力的核查，強(qiáng)化實(shí)際控制人、董監(jiān)高銀行流水核查等方式。希望監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以通過相關(guān)文件明確保薦機(jī)構(gòu)的核查權(quán)利，以提高發(fā)行人對(duì)保薦機(jī)構(gòu)核查工作的配合度。

履行好第三方責(zé)任

《意見》首次把交易所的自律規(guī)則作為裁判相關(guān)方法律責(zé)任的依據(jù)。根據(jù)科創(chuàng)板注冊(cè)制試點(diǎn)安排，上交所既對(duì)申請(qǐng)上市企業(yè)進(jìn)行發(fā)行審核又對(duì)已上市企業(yè)進(jìn)行持續(xù)監(jiān)管。截至今年7月4日，上交所已制定科創(chuàng)板發(fā)行上市審核類自律規(guī)則8項(xiàng)、上市發(fā)行類自律規(guī)則3項(xiàng)、發(fā)行承銷類自律規(guī)則3項(xiàng)、交易類自律規(guī)則7項(xiàng)。

中倫律師事務(wù)所合伙人郭克軍表示，由于科創(chuàng)板上市門檻具有包容性和科創(chuàng)公司技術(shù)迭代快、盈利周期長等特點(diǎn)，客觀上需要加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。根據(jù)《意見》，對(duì)于上交所經(jīng)法定程序制定的科創(chuàng)板發(fā)行、上市、持續(xù)監(jiān)管等業(yè)務(wù)規(guī)則，只要不具有違反法律法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定情形，人民法院在審理案件時(shí)可以依法參照適用，為涉及科創(chuàng)板糾紛中裁判相關(guān)方民事責(zé)任提供了依據(jù)。

在金杜律師事務(wù)所合伙人柳思佳看來，《意見》特別強(qiáng)調(diào)要嚴(yán)格落實(shí)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)保護(hù)投資者利益的核查把關(guān)責(zé)任，證券法律服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)法律專業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)事項(xiàng)要履行特別注意義務(wù)，對(duì)其他業(yè)務(wù)事項(xiàng)也要履行普通注意義務(wù)。“科創(chuàng)板的很多制度創(chuàng)新，比如說分拆上市、海外紅籌企業(yè)上市、同股不同權(quán)的公司治理安排等，為我們證券律師提供了很多新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。《意見》指出要大力完善符合我國國情的證券民事訴訟體制機(jī)制;探索建立律師民事訴訟調(diào)查令制度;加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)的違法成本、要有懲罰性賠償?shù)陌才牛@些制度安排都為訴訟律師提供了更多的‘武器’，讓他們能夠在未來的證券民事訴訟這樣一個(gè)巨大舞臺(tái)上展現(xiàn)他們的才智。”柳思佳說。

立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)行總裁楊志國認(rèn)為，會(huì)計(jì)師事務(wù)所要正確區(qū)分上市公司和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的責(zé)任，利用獨(dú)立的第三方力量把責(zé)任區(qū)分開。要認(rèn)真審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)報(bào)告以及招股說明書，對(duì)IPO項(xiàng)目成立專項(xiàng)委員會(huì)，出具審查報(bào)告，做好風(fēng)險(xiǎn)控制。

此外，郭克軍也建議，把《意見》的相關(guān)內(nèi)容反映到《證券法》的修訂內(nèi)容中去，適用到其他資本市場(chǎng)板塊;另外針對(duì)紅籌結(jié)構(gòu)科創(chuàng)板上市公司的特殊性，有針對(duì)性地出臺(tái)司法意見。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)·中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 溫濟(jì)聰)