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此前，在資本市場上曾頻頻出現的“險資舉牌”，在沉寂兩年后有所回溫。根據股市公開信息和保險業協會披露的信息，自去年10月監管部門鼓勵險資入市以來，險資在9個月時間里已累計舉牌上市公司9次，多于2017年全年的7次。其中，今年上半年有3次舉牌。

不過，與上一輪舉牌有所區別的是，本輪進行舉牌的主要是大型險企，而上輪以中小險企為主。同時，舉牌多是通過協議轉讓、參與定增等方式實現，極少通過二級市場競價交易買入達到舉牌。另外，資金來源不再與萬能險賬戶有關。

舉牌數量有所回升

近日，中國人壽及其一致行動人國壽集團、國壽資產通過協議轉讓方式，受讓萬達信息5.0142%的股份，由此對后者持股比例達到15.0183%，成為萬達信息第一大股東。這是今年第三起險資舉牌上市公司股票。

根據中國保險行業協會公布的險資舉牌信息，今年的第一次，是平安資管增持華夏幸福1.7億股(占公司總股本的5.69%)，完成后中國平安持股比例由19.56%增至25.5%。第二例是國壽(集團)與國壽股份參與申萬宏源H股IPO，通過QDII賬戶以現金認購其H股股份1.73億股，持股比例達到其H股總股本的6.9052%。

事實上，險資本輪舉牌有相對明確的起點。證券時報記者統計數據顯示，從2018年10月銀保監會發聲鼓勵險資投資優質上市公司“紓困”股票質押風險以來，險資舉牌呈增多趨勢。

2018年當年共有10個險資舉牌案例，其中，2018年10月以后的就有6例，占到了一半多。2018年10月以來至今，險資舉牌共計9次。

事實上，去年10月銀保監會發聲鼓勵保險機構投資優質上市公司和民營上市公司后第二天的14日晚，精達股份就公告，控股股東特華投資轉讓公司總股本的9%給華安保險。轉讓后，原本持股0.99%的華安保險，持股升至9.99%，成為精達股份第二大股東。

而在2017年，根據保險業協會網站信息，一共僅有7例險資舉牌，明顯少于2016年的12個舉牌信息，更少于險資爭相舉牌的2015年。同時，在2017年的險資舉牌中，通過二級市場集中競價交易而達到舉牌線的僅1例，其余6個均為險資參與定增、認購新股等而構成舉牌的情況。

資金來源與上一輪不同

險資投資上市公司股票并不鮮見，但只有達到一定規模才能稱得上“舉牌”。根據相關規定，保險公司舉牌上市公司股票，是指保險公司持有或者與其關聯方及一致行動人共同持有一家上市公司已發行股份的5%，以及之后每增持達到5%時，按照相關法律法規規定，在3日內通知該上市公司并予以公告的行為。

保險資金大比例地持有上市公司股票，這種方式往往涉及大量資金動向，適合對標的公司本身已具有深入的了解和長期且明確的投資意向的保險機構。本輪舉牌上市公司的險資，也呈現出以平安、國壽等大型險企為主的特點。

一家中型保險機構首席投資官分析說，認為可以分紅和并表的銀行股還是不錯的資產，但這類投資主要適合資金量非常大的龍頭險企，大部分中小公司無法實現并表，通過二級市場買股票是目前保險機構投資上市公司的主流方式。

多位保險投資及保險資管研究人士告訴記者，目前的確在關注優質上市公司機會，會從價值投資的角度來選擇投資標的。記者了解到，目前保險機構的選股策略比較一致，即關注行業龍頭、價值成長型公司股票。

同時，本輪險資舉牌所用資金也與2015年的上一輪有明顯差異，均來自于自有資金、保險資金、紓困產品所募集資金。例如國壽集團參與申萬宏源H股IPO基石投資的資金來源于保險責任準備金，平安認購華夏幸福的資金由壽險傳統賬戶認購，而國壽舉牌通威股份、萬達信息所用資金則有“國壽資產-鳳凰系列專項產品”向合格投資者所募集的資金。