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2019年即將過半，公募基金半年業績榜再有幾天就將揭曉。金牛理財網統計顯示，截至6月19日，納入統計的8083只基金(ABC類分開計算)今年以來的平均業績為9.29%，遠好于去年同期。但是，在貨幣市場利率下行趨勢下，651只貨幣基金今年以來的平均收益率僅有1.21%，2524只債券型基金的平均業績僅有2.1%。相比較來說，權益類基金整體表現不俗，主動股票型基金、指數型基金、混合型基金的平均業績超過10%。

在眾多權益類基金中，有一類基金頗為顯眼。中國證券投資基金業協會最新數據顯示，截至2019年4月底，股票基金總規模為1.03萬億元，單月增長342.28億元，4月增幅達3.43%，相比前兩個月，增幅有所放緩。業內人士分析，權益類ETF(交易型開放式指數基金)在股票基金規模重返10000億元過程中功不可沒，成為權益類產品中難得的“香餑餑”。

1、為權益類基金規模增加貢獻大

Wind資訊統計，今年1月1日至6月18日，全市場納入統計的203只ETF產品中，有83只出現份額增加，其中，國壽300ETF、證券ETF、券商ETF、國壽500ETF等18只產品規模增幅超過100%。從份額變動看，2019年初至今增幅超過10億份的ETF產品達7只，超過1億份的產品達32只。將時間拉長至1年半，2018年至今，股票型ETF的流通份額從704億份激增至2176億份，在短短一年半時間內，驟增209%，多只ETF份額出現同比規模大增的情況。其中，證券ETF、券商ETF、軍工ETF、銀行ETF等成為流入資金較大的行業ETF，而滬深300ETF、中證500ETF成為較受歡迎的寬基指數ETF。

ETF即交易型開放式指數基金，是一種可以直接在交易所上市交易的基金產品，投資者既可以向基金公司申購或贖回基金份額，也可以在二級市場上按市場價格買賣ETF份額。除極少數主動管理的品種，國內外絕大部分ETF采取被動管理方式跟蹤指數，例如，股票型ETF指數基金即代表了一籃子股票的所有權。投資一只ETF就等同于買入其所跟蹤的指數，可取得與該指數基本一致的收益。除了股票型ETF之外，也有其他ETF產品跟蹤債券、黃金、石油、農產品等指數。

2、ETF基金緣何受寵？

自2004年12月國內首支ETF基金華夏上證50ETF誕生以來，ETF逐漸被投資者了解，2011年之后ETF迎來了快速發展期。好買基金研究中心統計顯示，截至2019年3月份，納入統計的199只ETF產品總規模已超過1萬億元。

ETF緣何受寵?博時上證50ETF基金經理趙云陽認為，今年以來ETF產品的爆紅是多方面因素合力的結果。隨著市場波動加大，獲得相對穩健收益的邊際效應下降，投資者資產配置、分散投資的需求提升，加上海內外長期資金及機構投資者加速進入市場，市場投資思維轉變，ETF風險收益特征鮮明、交易便捷、運作透明、成本低廉的優勢日益獲得認可，成為良好的資產配置工具。具體來看，首先是資產配置理念得到投資者認可，這是ETF受歡迎的大邏輯。近年來資本市場波動加大，單一資產難以滿足投資需求，利用多類資產風險和收益屬性不同的特性來平滑波動、獲取穩健收益的必要性愈發突顯。海外許多研究都證明了資產配置是獲得長期收益和控制風險的主要驅動力，對中國大類資產歷史數據的分析結果也顯示了資產配置的重要性，需要ETF這樣的投資工具。

而隨著中國居民財富的快速提升、房地產投資屬性的下降，大類資產配置的可行性也在提升。從基金管理人層面來看，隨著國內FOF(基金中基金)等產品的發展，頂層大類資產配置和各資產層面專業管理相分離，更需要ETF這樣的資產配置工具。

其次，投資者結構的變化促進了ETF的配置需求加大。近年來A股市場對外開放的腳步越來越大，滬港通、深港通等全面貫通，A股加入MSCI指數、富時指數后，海外機構有被動配置A股的需求。而在海外，ETF是機構資金配置的重要標的，其投資理念和投資方式也將影響到國內投資者。未來隨著A股“國際范兒”日益突出，海外機構帶來的對ETF的正面影響力也將進一步加深。

3、行業發展呼喚更全面指數工具

除了市場和投資者等方面的原因，ETF“受寵”還有基金行業自身發展的因素。好買基金研究中心研究員雷昕認為，從2018年下半年來，國內各大基金公司開始布局各類ETF產品，有些甚至推出了全新的指數化基金投資品牌，由此可見ETF的價值正在被市場逐步重視。由于被動指數型的ETF產品同質性比較強，最早發行的產品通常具有先發優勢能夠做大規模，我國當前規模最大的股票型產品是首支上市的華夏上證50ETF。與此同時，費率也將是未來各類ETF產品的重點競爭領域。對于一些大型基金公司來說，全產品線ETF布局也能夠形成規模效應，讓投資者通過一個賬戶即能實現全球化資產配置。當前我國正處于ETF發展的初期向快速增長期的過渡階段，基金公司如果能夠把握先機、做大規模，并打造出自身的品牌特色，則能在愈加激烈的競爭之中占據一席之地。

聯泰基金金融產品部總監陳東表示，去年底至今，在A股市場波動加大的背景下，股票ETF規模不降反增。今年以來ETF產品規模的大幅增長由多種因素影響導致。隨著市場波動加大，投資者資產配置、分散投資的需求提升，單一資產難以滿足投資需求，被動型投資越來越受到投資者青睞。同時，從投資者結構看，海外資金及長期機構投資者占比持續升高，也提升了ETF的配置需求。隨著滬倫通、深港通、滬港通相繼開啟，A股納入MSCI指數、富時指數，海外資金將進一步增加對A股的配置比例，以及未來銀行理財、養老金等長線機構越來越多，ETF作為高效率、低費率、簡潔透明的工具化產品，將是機構資金配置的重要標的，未來股票型ETF產品還有很大的發展空間。

展望未來，雷昕認為，伴隨著養老金入市以及外資的流入，機構資金在市場中的占比不斷提升，ETF的配置作用將越來越被機構投資者重視。從公募FOF的定期報告看，在權益投資中許多FOF(基金中基金)大多重倉了滬深300、中證500、黃金等ETF產品。可以預見，未來ETF在我國還有非常廣闊的發展空間，其數量、規模、品種有望實現爆發式增長。