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作為首家全自然人持股的“私轉(zhuǎn)公”基金管理公司，凱石基金的一舉一動(dòng)在業(yè)內(nèi)頗受矚目。然而，公司成立不到一年，旗下首只基金或要面臨“觸發(fā)清盤”的風(fēng)險(xiǎn)。

凱石淳行業(yè)精選基金

提示將“觸發(fā)清盤”

6月11日，凱石基金發(fā)布提示公告稱，凱石淳行業(yè)精選混合基金連續(xù)40個(gè)工作日基金規(guī)模低于5000萬元，可能觸發(fā)基金合同終止情形。

按照該基金合同約定，連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)基金規(guī)模低于5000萬元情形的，基金管理人應(yīng)該進(jìn)入清算程序并終止基金合同，無需召開基金份額持有人大會(huì)。基金公告顯示，截至今年6月6日，該基金已經(jīng)連續(xù)40個(gè)工作日基金規(guī)模低于5000萬元。

公開資料顯示，凱石基金是首家全自然人持股的“私轉(zhuǎn)公”基金管理公司，2017年5月10日成立。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，凱石基金旗下非貨基管理規(guī)模7.36億元，在138家具有公募管理資格的機(jī)構(gòu)中排名第116位。

凱石淳行業(yè)精選混合基金成立于2018年7月19日，是凱石基金成立后發(fā)行的首只公募基金，運(yùn)作不足一年即要面臨“觸發(fā)清盤”的命運(yùn)。

近期業(yè)績落后

機(jī)構(gòu)大筆贖回

從凱石淳行業(yè)精選混合的持有人結(jié)構(gòu)看，截至2018年底，該基金的機(jī)構(gòu)投資者持有份額合計(jì)1.08億份，其中，單一投資者持有該只基金的份額為1億份，占總份額的48.41%，而這一單一投資者在機(jī)構(gòu)資金占比高達(dá)92.6%;剩余9863.66萬份為個(gè)人投資者所持有，持有比例為47.7%。

截至今年一季度末，該只基金持倉1億份單一持有人已經(jīng)全部贖回，持倉區(qū)間為1月1日至3月13日。贖回后，凱石淳行業(yè)精選混合基金規(guī)模僅剩5347.94萬元，而在去年年底時(shí)，該基金還有近1億份為個(gè)人投資者所持有，這就意味著散戶也在一季度大舉贖回。

從凱石淳行業(yè)精選混合基金業(yè)績看，該基金成立開始便遭遇A股快速調(diào)整，基金凈值隨之一路下行，在今年1月3日創(chuàng)下0.83元的凈值低點(diǎn)。隨后，A股市場春季行情點(diǎn)燃，該基金在3月12日達(dá)到1.16元凈值高點(diǎn)，3月13日、14日兩個(gè)交易日，基金凈值分別暴跌5.26%、5.34%，4月份股市的震蕩調(diào)整也讓該基金凈值重新跌破面值。截至6月11日，該基金最新凈值為0.86元，成立以來累計(jì)虧損14.3%。

從整體業(yè)績看，在今年股市快速回暖的市場環(huán)境下，該基金收益慘淡，或是資金贖回較多的重要原因。

多位業(yè)內(nèi)人士分析，那些成立后多數(shù)時(shí)間處于虧損狀態(tài)的基金，在今年春季行情中基金凈值上漲，當(dāng)中單家機(jī)構(gòu)持有人占比較高的基金因“回本”而大額贖回，可能是基金規(guī)模快速下降的重要原因。

北京一家次新公募副總經(jīng)理告訴證券時(shí)報(bào)記者，新成立的公募基金公司，需要在取得經(jīng)營業(yè)務(wù)許可證后6個(gè)月內(nèi)發(fā)行基金產(chǎn)品，而新公司發(fā)行首只產(chǎn)品時(shí)為了確保成立，往往會(huì)尋找?guī)兔Y金。一旦資金撤離，會(huì)對(duì)產(chǎn)品后續(xù)運(yùn)作產(chǎn)生負(fù)面影響。另外，對(duì)普通投資者而言，購買的基金虧損后回本，確實(shí)容易引發(fā)大批量的贖回操作。

華南一家中型公募基金市場部人士認(rèn)為，大型基金公司具有先發(fā)優(yōu)勢，加上外資機(jī)構(gòu)逐漸進(jìn)入國內(nèi)市場，中小型和新成立的基金公司生存空間受到擠壓，規(guī)模增長策略日益失效。對(duì)于這類公司而言最大的挑戰(zhàn)不是發(fā)展，而是生存。“不少中小基金、次新公募基金都在尋求均衡發(fā)展，但給他們的時(shí)間和機(jī)會(huì)都已經(jīng)不多了。從實(shí)踐效果看，大部分中小公司都無法發(fā)展成為均衡的大公司，能活下來占據(jù)一席之地已屬不易。部分有先發(fā)優(yōu)勢的公募基金，如果不能及時(shí)跟上形勢，也很可能被淘汰出局。隨著外資逐步進(jìn)入國內(nèi)市場，公募基金行業(yè)未來將面臨更加全面的洗牌和白熱化的競爭格局。”