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在A股2018年整體不佳的影響下，公募基金大多以虧損收場，其中權(quán)益類基金的虧損程度遠(yuǎn)勝于其他類型產(chǎn)品。即便是歷史業(yè)績優(yōu)異的興全基金公司，旗下的權(quán)益類產(chǎn)品也在2018年全部出現(xiàn)虧損。根據(jù)記者了解，在該公司旗下能夠取得可比數(shù)據(jù)的14只權(quán)益基金中，跌幅超過10%的基金有10只，跌幅超過20%的基金有4只，更有2只基金全年跌幅超過30%。

此外，興全基金公司2018年初新成立的爆款產(chǎn)品興全合宜A(163417)業(yè)績也出現(xiàn)大幅虧損，引起投資者廣泛關(guān)注。據(jù)悉，該基金不僅業(yè)績遇冷，就連規(guī)模也在下挫。從業(yè)績表現(xiàn)來看，天天基金數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，該基金已虧損16.76%，其累計單位凈值僅余0.8325元。從基金規(guī)模來看，2018年初該基金規(guī)模最高時曾達(dá)329.63億元，而截至2018年底，其規(guī)模已縮水至272.20億元。

興全基金14只產(chǎn)品2018年全線告負(fù) 2只跌幅超30%

興全基金公司成立于2003年9月，公司性質(zhì)為合資企業(yè)(券商系)，其中興業(yè)證券股份有限公司的出資占注冊資本的51%。但在2018年A股行情慘淡的影響下，這家券商系公募基金公司也無法幸免。

根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者統(tǒng)計，2018年興全基金公司旗下14只能夠取得可比數(shù)據(jù)的權(quán)益類基金可謂是全軍覆沒，沒有1只躲得過虧損的命運。其中，全年虧損超過10%的基金有10只，占比超過七成;全年跌幅超過20%的基金有4只，占比接近三成;更有2只基金全年跌幅超過30%，分別是興全合潤分級B(150017)與興全社會責(zé)任(340007)。

以興全社會責(zé)任為例，其成立于2008年4月30日，至今已走過了10多個年頭，即便是這樣一只歷經(jīng)風(fēng)雨的基金也沒能在2018年的股市寒冬中站穩(wěn)腳跟，全年業(yè)績下跌30.94%，排在興全基金公司全年跌幅榜第二名。

跌幅慘重與興全社會責(zé)任的高股票倉位脫不了關(guān)系，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者查閱天天基金網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，2018年一季度該基金的股票倉位占比超過90%，二、三季度雖略有下調(diào)，但股票倉位占比仍超過83%。

從重倉股類型來看，興全社會責(zé)任一向青睞成長類個股，以三季度為例，該基金的前十大重倉股分別為中國平安、三安光電、隆基股份、立訊精密、歐菲科技、東方雨虹、康得新、萬華化學(xué)、通化東寶、信維通信。但2018年受國內(nèi)外因素影響，企業(yè)盈利遇到了較大挑戰(zhàn)，部分成長型行業(yè)更是形勢嚴(yán)峻。在重倉股的大幅下跌中，興全社會責(zé)任凈值也出現(xiàn)大幅回撤。

盡管2018年業(yè)績表現(xiàn)如此慘淡，但截至2018年底，興全社會責(zé)任的累計單位凈值仍有2.7390元，這主要得益于該基金此前的良好業(yè)績表現(xiàn)。在2012-2017年里，興全社會責(zé)任除了在2016年A股整體下跌時期凈值出現(xiàn)虧損外，其余年度均實現(xiàn)了上漲，而這段時間的管理者為興全基金原副總經(jīng)理兼研究部總監(jiān)傅鵬博。不過此人已于2018年三月份離職。事實上，傅鵬博自2009年1月17日開始管理該基金，一直到2018年3月21日離職，管理該基金長達(dá)9年又65天，期間其任職回報高達(dá)427.22%。

自2017年12月25日起，另一位基金經(jīng)理董理加入該基金的管理團(tuán)隊，與傅鵬博共同管理興全社會責(zé)任，三個多月后傅鵬博離職，董理獨立管理該基金。董理2002年7月至2003年8月任國信智能有限公司技術(shù)部系統(tǒng)工程師，2008年6月至2016年10月任嘉實基金管理有限公司分析師、基金經(jīng)理，2016年11月至2017年8月任華夏久盈資產(chǎn)管理有限公司投資經(jīng)理，2017年8月起入職興全基金管理有限公司。

董理在獨立管理興全社會責(zé)任后，投資風(fēng)格上依舊延續(xù)前輩傅鵬博的作風(fēng)，保持重倉成長類個股。但是行情總在不停變化，套用“高手”的模式未必總能逢兇化吉，成長股在2018年的走勢并不樂觀，僅上半年醫(yī)藥股走出了獨立上漲行情，遺憾的是該基金上半年并沒有加倉醫(yī)藥個股，因此，在董理獨立管理該基金后其業(yè)績下跌超過10%。

不久之后，或許是由于興全社會責(zé)任的業(yè)績下挫，興全基金公司加派了一位基金經(jīng)理與董理共同管理該基金，即管理經(jīng)驗超過11年的董承非。董承非2003年加入興業(yè)全球基金管理有限公司，歷任興業(yè)全球基金管理有限公司研究部行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理、基金管理部副總監(jiān)、基金經(jīng)理。現(xiàn)任興業(yè)全球基金管理有限公司副總經(jīng)理兼基金管理部投資總監(jiān)。

董承非任職起始日期為2007年3月2日，作為一名管理經(jīng)驗豐富的老牌基金經(jīng)理，在加入興全社會責(zé)任的管理后，本該止損追高，但是該基金的業(yè)績卻延續(xù)下跌趨勢。董承非與董理共同管理該基金至今，兩人的任職回報為-22.89%。

爆款基金興全合宜A跌下神壇 規(guī)模業(yè)績雙雙下降

老基金雖然在2018年表現(xiàn)不佳，但畢竟歷史業(yè)績優(yōu)異，相比之下，自2018年初成立的爆款基金興全合宜A(163417)卻遭遇著出師不利的尷尬，不僅成立即虧損，而且規(guī)模也迅速縮水。從業(yè)績表現(xiàn)來看，天天基金數(shù)據(jù)顯示，截止2018年12月31日，其累計單位凈值已經(jīng)跌至，0.8324元，而截至1月7日，該基金成立以來已虧損16.26%。在規(guī)模上，2018年初該基金規(guī)模最高時曾達(dá)329.63億元，而截至2018年底，其規(guī)模已縮水至272.20億元。

興全合宜A成立于去年1月23日，之所以被譽為爆款基金，是因為興全合宜A在僅僅賣了一天后就宣告提前結(jié)束募集，而根據(jù)合同生效公告，興全合宜A募集期間的凈認(rèn)購金額為326.98億元，有效認(rèn)購總戶數(shù)34.91萬戶，遠(yuǎn)超2017年最大規(guī)模為75億元的新發(fā)權(quán)益類基金。

當(dāng)時有媒體稱，興全合宜的發(fā)行火爆與興全基金公司在權(quán)益類投資領(lǐng)域的深厚底蘊有較大關(guān)聯(lián)，并指出，截至2017年三季度末，興全基金公司過去5年的股票投資平均收益達(dá)218.93%(指數(shù)法算數(shù)平均)，位居同期68家基金管理公司第一。而興全基金公司也表示：“興全基金在產(chǎn)品發(fā)行方面奉行‘精品策略’，成立15年來，公司僅發(fā)行了20只公募基金(不含興全合宜)，其中11只為權(quán)益類產(chǎn)品，通過投研平臺協(xié)力和規(guī)范風(fēng)控。”

然而，事情的發(fā)展往往超乎人們預(yù)料，這只被寄予厚望的爆款基金在上市首日便遭遇了“開門黑”。據(jù)悉，2018年4月23日，興全合宜A在深交所上市，上市首日即盤中觸及跌停，以0.899元開盤后，該基金交易價格一度探底至0.862元，截至當(dāng)日收盤報0.886元。這樣戲劇性的反轉(zhuǎn)引發(fā)了外界的廣泛關(guān)注。

隨著基金一季報披露，興全合宜A踩雷中興通訊成為無法爭辯的事實，一季報顯示，興全合宜A的第九大重倉股是中興通訊港股，持股數(shù)為2309.7萬股，公允價值為4.73億元，占基金資產(chǎn)凈值的1.48%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“雖然占比不高，但絕對值大，對市場和持有人的傷害較大。”

從興全合宜A已公布的季報來看，2018年前三季度該基金的重倉股主要集中在大盤藍(lán)籌類個股，以三季度為例，該基金的前十大重倉股分別為中國平安、隆基股份、三安光電、伊利股份、貴州茅臺、白云機場、桐昆股份、口子窖、長電科技、東方雨虹。

另一方面，2018年一季度興全合宜A正處于建倉期，二季度末該基金股票倉位占比55.64%，三季度末則下降了近五個百分點，股票倉位占比51.07%。雖然整體來看較為保守，但股票持倉仍過半，在A股普跌之際，這樣的持股配比導(dǎo)致其業(yè)績在三季度進(jìn)一步下挫3.37%。

興全合宜A的基金經(jīng)理是謝治宇，通常而言，爆款基金都會選擇過往業(yè)績較好的明星基金經(jīng)理來管理，因其自帶流量光環(huán)，能夠吸引眾多資金入場參與投資。謝治宇此前的管理業(yè)績也確實不錯，其管理的興全合潤分級混合B，在2015年初至2017年底累計收益率高達(dá)146.98%，同類排名3/122。

奈何2018年A股市場波動較大，普跌之下，分級基金同樣賺錢難，隨著A股大幅調(diào)整，分級基金頻頻拉響下折“警報”。而分級B又具杠桿屬性，回撤較大，因此市場風(fēng)險偏好有所回落，高溢價的分級B受挫也是在所難免，也就造成興全合潤分級B以-32.13%的收益率排在2018年興全基金公司旗下產(chǎn)品跌幅榜首位。