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零售商往往要在追求規模與效益的平衡中博弈。7月13日晚間，永輝發布2018年半年度業績快報。報告顯示，永輝超市(7.570,0.01,0.13%)上半年實現營業利潤9.31億元，同比下降22.65%;利潤總額為10.02億元，同比下降22.15%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.43億元，同比下降10.67%。值得注意的是，近兩年永輝超市幾乎始終保持著兩位數的凈利增長，上一次出現凈利負增長情況還是在2015年。

對于利潤下滑，永輝超市方面表示，主要是報告期內公司費用增長，一方面是持續引入高端管理、技術、經營型人才而增加的薪酬成本以及本期計提了3.58億元的股權激勵費用，另一方面是由于門店增加，費用支出同比增加。此外，還有部分原因是對外股權投資帶來的資金需求，贖回了部分理財產品及結構性存款，使得本期利息收益有所減少。

永輝超市近年來在大力擴張門店規模。僅2017年就新增332家門店，這一數量是2015年的5倍多。門店增加為營收的穩定增長提供了保證。永輝超市在2018年上半年共實現營業收入343.97億元，同比增長21.47%，永輝超市方面將營收增長歸因于新開門店數量的持續增加，以及隨著老店客流量增加，銷售額的穩步上漲。

高速擴張帶來的高昂成本顯而易見，且利潤虧損狀態或將持續。此前，永輝超市董事長張軒松曾表示，大力擴張的永輝云創之所以虧損，前期投入成本、中后臺搭建成本及人力成本較高等都是原因。從超級物種、永輝生活等業態目前尚處于培育沉淀期來看，永輝超市的綜合盈利水平還將繼續承壓。根據今年的開店計劃，永輝還將新開135家Bravo店、100家超級物種、1000家永輝生活店。(記者王曉然徐天悅)