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資管新規(guī)已經(jīng)實(shí)施一個(gè)多月，券商、銀行等私募基金代銷渠道對(duì)投資者門檻提出了新的要求，其中對(duì)家庭金融資產(chǎn)的要求是不低于500萬元。一些中小券商表示，客戶很難滿足新的要求，大的銀行本身客戶門檻較高，對(duì)于新規(guī)較為淡定。

合格投資者門檻提高

500萬金融資產(chǎn)成難題

證券時(shí)報(bào)記者從多方獲悉，此前暫停銷售私募權(quán)益類產(chǎn)品的中信證券(600030,股吧)已恢復(fù)了代銷業(yè)務(wù)。而此次恢復(fù)代銷的私募產(chǎn)品，中信證券已按照資管新規(guī)，提高了對(duì)合格投資者的門檻要求：“具有2年以上投資經(jīng)歷，且家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元，家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者近3年本人年均收入不低于40萬元。”

“修改后的私募產(chǎn)品合同要求不投資管計(jì)劃，股票投資比例最多80%，同時(shí)還提高了合格投資者的門檻，要求500萬以上的金融資產(chǎn)，并且到柜臺(tái)做認(rèn)證;金融資產(chǎn)包括股票、基金、信托、銀行存款等。” 中信證券華北某營(yíng)業(yè)部人士介紹。

據(jù)記者了解，在資管新規(guī)發(fā)布后，已有多個(gè)券商渠道提高了私募產(chǎn)品銷售的要求。華東某大型券商托管部人士表示，新規(guī)對(duì)合格投資者提出了量化標(biāo)準(zhǔn)，一是兩年以上的投資經(jīng)驗(yàn)，二是對(duì)金融資產(chǎn)或者收入的考量，目前行業(yè)內(nèi)比較認(rèn)可的認(rèn)定方法是家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元，而凈資產(chǎn)不低于300萬元比較難計(jì)算。

華東某券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部人士坦言，近期正在擬定新的銷售辦法，重新梳理業(yè)務(wù)流程，按照新規(guī)進(jìn)行調(diào)整。“我們要求嚴(yán)格執(zhí)行500萬元的金融資產(chǎn)要求，但實(shí)際銷售還沒有展開。近3年年均收入40萬元，這個(gè)門檻不高，但操作起來有困難;而500萬元金融資產(chǎn)的要求比較明了，但也是巨大的障礙，對(duì)我們小券商來說影響很大，我們的高凈值客戶本來就不多。”

華北某中型券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部人士也表示，現(xiàn)在需要按照資管新規(guī)嚴(yán)格執(zhí)行金融資產(chǎn)的要求，首先做到免責(zé)，顧客也不能僅僅口頭承諾，必須要拿出證明。

券商焦急銀行無壓力

私募向大渠道靠攏

相比券商對(duì)金融資產(chǎn)門檻要求的焦慮，銀行則顯得比較淡定。

“監(jiān)管要求私行客戶的門檻是600萬元，我們銀行的準(zhǔn)入門檻是800萬元，所以只要是私行客戶，都能滿足新規(guī)的要求。” 華東某股份制商業(yè)銀行人士告訴記者。據(jù)悉，2012年實(shí)施的《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》中明確，私人銀行客戶是指金融凈資產(chǎn)達(dá)到600萬元人民幣及以上的商業(yè)銀行客戶。

但上述銀行人士也透露，最近他們?cè)诟鷻C(jī)構(gòu)協(xié)商，需要起草、出臺(tái)新的辦法。“一是合格投資者金融資產(chǎn)的證明，二是兩年投資經(jīng)驗(yàn)的證明，以什么方式來驗(yàn)證。接下來可能還要對(duì)私行客戶特設(shè)專業(yè)投資人，直接把部分客戶轉(zhuǎn)成專業(yè)投資人，專業(yè)投資人有嚴(yán)格的準(zhǔn)入機(jī)制，但是一旦認(rèn)定以后，買產(chǎn)品會(huì)很方便。對(duì)于一般投資人還是要按照流程來。另外，還可能會(huì)根據(jù)客戶年齡、開戶時(shí)間、買產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)等，進(jìn)行分層。”

華南某大型商業(yè)銀行人士表示，目前在合格投資者這塊暫時(shí)還沒有要求，需要等監(jiān)管部門的細(xì)則出來，銀行才會(huì)逐步落實(shí)。

北京某百億證券私募客戶經(jīng)理表示，目前監(jiān)管層還沒有出臺(tái)操作細(xì)則，所以仍然按照原來銷售適當(dāng)性管理辦法里面的要求執(zhí)行。

在資管新規(guī)要求下，一些私募基金認(rèn)為，以后私募銷售必須要找實(shí)力強(qiáng)的機(jī)構(gòu)合作，偏向于大券商、銀行等渠道，可能不得不放棄一些較小的渠道。“以往誰都可以賣私募，但現(xiàn)在行業(yè)頭部效應(yīng)慢慢顯現(xiàn)。我們也希望把握優(yōu)質(zhì)的渠道資源。”北京某大型私募市場(chǎng)總監(jiān)說。