昨日化工品期貨整體表現弱勢,甲醇期貨卻逆勢偏強,截至收盤,甲醇主力1805合約收報2678元/噸,較前一日收盤價上漲0.04%。該品種自1月中旬以來持續震蕩下跌,迄今跌幅累計近12%。
分析人士指出,當期甲醇國內供給處于高位,在春季檢修計劃正式開始前,內盤依舊是兌現增量的過程,價格壓力較大。
關注供應端春季檢修情況
供應方面,上周,西南地區幾套天然氣裝置復產,悲觀預期下,華東地區港口現貨大幅下滑;內地方面,由于節后市場庫存處于高位,而下游需求恢復緩慢,價格同期也出現不同幅度下跌。
截至上周五,甲醇現貨基準交割庫(太倉)價格較前周下跌340元/噸至2740元/噸,另外山東、河北、內蒙古和西南的現貨價格分別為2450元/噸(-200元/噸)、2450元/噸(-150元/噸)、2200元/噸(-180元/噸)和2900元/噸(+0元/噸)。
供應端方面,上周,國內甲醇裝置開機率小幅回落,目前維持在69.76%的水平,其中西北地區甲醇裝置負荷80.55%,上周提升0.46%,總開工水平以穩為主。
“當前國內開工處于高位附近,短期進一步提升空間有限,天然氣裝置開車,預計本周出產品,關注其對流通現貨的影響。近期,國內春節檢修計劃亦逐步公布,檢修大多集中于3月下旬開始,在這之前,供給端開工仍舊維持在高位。”華泰期貨分析師劉淵、陳莉表示,國外來看,春季,中東、南美等地區大約有500多萬噸裝置檢修,伊朗卡維新裝置投產推遲,在其他新增投產落實之前,2月進口預計壓力將大幅減輕,4月后進口預計會有明顯縮量。
從需求端看,劉淵、陳莉認為,上周開始,傳統需求開始逐步恢復,醋酸因利潤較好,開工表現亮眼,其他下游亦處于逐步恢復過程當中;烯烴方面,開工負荷78.99%,當前MTO利潤恢復,華東地區部分MTO裝置亦有提升空間。“關注3月、4月份重點檢修計劃,若檢修落實,一定程度上可以對沖上游國內外春季集中檢修的影響。”
供增需減仍將主導格局
展望后市,方正中期期貨甲醇分析師夏聰聰認為,春節假期過后,西北主產區企業庫存較高,排貨壓力漸顯。西北地區由于部分裝置停車,導致開工率略有下降,但對甲醇供應影響不大。傳統下游企業開工時間有所延遲,需求尚未完全恢復,補貨意愿較弱,導致現貨價格不斷下行。
“持貨商隨行就市操作,部分降價讓利出貨。期貨市場走弱,打擊市場參與者信心,業者多持觀望態度。”夏聰聰解釋,近期國際甲醇市場價格重心繼續下探,市場商談氣氛尚可。綜合來看,下游需求疲弱,企業出貨不暢,甲醇價格重心有望盤整后繼續回調,下方支撐在2530元/噸附近。
華泰期貨研究認為,當期甲醇國內供給處于高位,天然氣裝置復產,產量預計在本周開始釋放。與此同時,國內春季集中檢修計劃開始逐步公布,在其檢修開始之前,預計內盤依舊是兌現天然氣增量的過程,內盤壓力依然存在。“在內國外春季檢修開始之前,仍然是供增需減的矛盾占主流,預計本周甲醇期價依舊會以偏弱震蕩為主,下方重要支撐在2600元/噸一線。”