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2月22日狗年首個交易日，航空股延續了節前的飄紅走勢，再次在A、H股火爆開場。截至2月22日收盤，A股中國國航漲停，南方航空大漲9.56%，東方航空大漲逾7%，吉祥航空上漲逾5%。一些航空公司的H股也表現不俗，中國國航和中國東方航空股份均上漲逾5.7%。

消息面連迎利好

節前春運期間，一系列利好在航空股密集爆發，包括民航客運量高增長，油價節前下調，人民幣大幅升值等等，一連串的政策利好令航空股在節前就呈現出良好勢頭。春節A股停市期間，隔岸的港股全線上漲。2月20日，民航春運客流量增長10%，使得港股的航空股全線走高，南航的H股中國南方航空股份2月20日、21日、22日連續三天上漲。

更大的重磅利好在于機票機制的改革進一步推進。根據國家發改委、中國民用航空局(以下簡稱民航局)日前發布的《關于進一步推進民航國內航空旅客運輸價格改革有關問題的通知》(以下簡稱《通知》)，5家以上(含5家)航空運輸企業參與運營的國內航線，國內旅客運價實行市場調節價，由航空運輸企業依法自主制定，但原則上不得超過本企業上航季運營實行市場調節價航線總數的15%(不足10條航線的最多可以調整10條)，每條航線每航季無折扣公布運價上調幅度累計不得超過10%。

事實上，早在2004年民航體制改革的大幕就正式開啟，以往嚴格管制的運價體系經過反復探索被逐步放松。進入2010年以后，航企的自主定價逐步擴大，民航業的改革步伐也明顯加快。而本次票價改革正式落地，放開管制的航線質量和數量大超預期。其中包括5條一線城市互飛航線全部放開，增加306條市場化航線等。

票價自主權的擴大，主要航線的市場化將大幅增厚航空公司業績。在2017年中期航企曾出現過增收不增利，凈利潤同比下降的現象。這一現象在2017年三季度有所改善。有民航業專家指出，民航票價改革最終目的是有序推進價格市場化、不斷完善價格形成機制、改進價格管理機制，沿著理性有序的市場發展方向前進，當前依然可以實現對價格的有力調控。

悄然迎來超強周期

不過早在2017年年初，就有研究人士預測航空業將迎來上行周期，尤其是港股的航空股會最先有所體現。而2017年港股航空板塊也確實表現不俗。

萬得統計，按照不復權的股價計算，2017年2月22日~2018年2月22日，港股航空板塊中，南方航空的港股中國南方航空股份上漲了105%，中國國航上漲102%，中國東方航空股份上漲62.7%。

A股中，中國國航1年來上漲逾76%，南方航空上漲62%，東方航空上漲14%。

值得一提的是，可以明顯看出，三大航企的上漲幅度靠前，而市場化的航企如春秋航空、吉祥航空的股價卻并不突出。很明顯，市場看重的是未來的想象空間，而改革的推進，一系列管制的放開對國有航企的影響更直接，也令他們更具想象空間，因此在市場上受到更多的關注和青睞。

站在全行業的角度，民航業也是消費大升級的一種體現。當前市場上，與消費升級相關的板塊都表現很好，如高端白酒、家電、互聯網裝修等板塊，由于消費需求的支撐令公司的業績有著良好表現。

近來多家機構也對航空公司表示出強烈關注。多家機構近日紛紛對南方航空、中國國航等航企給出了看好的評級。招商證券曾在研報中指出，民航供給側結構性改革的邏輯不變，外圍因素持續利好基本面，加上春運和3月份換季持續催化，應把握短期回調時的買入良機，并可關注一些漲幅靠后個股的補漲機會。

不過，也有民航業行業人士認為，高鐵等交通工具的興起，加上航空業本身就具有周期性、重資產等特點，導致行業本身也存在著一定的瓶頸。