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備受關注的伯克希爾哈撒韋年度股東大會即將召開。與往年一樣的是，兩位我們熟悉的老人將會在會上與股東交談，并回復股東們的提問。

伯克希爾哈撒韋年度股東大會之所以受到高度關注，也與擁有“股神”稱號的巴菲特先生，有著或多或少的聯系。值得一提的是，除了現場股東可以參與到股東大會之外，大量投資者也可以通過各種渠道的視頻直播關注到股東大會的實況，從歷年來的股東大會情況來看，中國股民對此關注度卻持續高漲，更有投資者試圖親眼目睹股神巴菲特的風采。

“請記住三點：第一、保住本金;第二、保住本金;第三、堅決牢記前兩條”、“不要擔心短期價格波動”、“找到杰出的公司”等等，這些都是巴菲特先生的投資理念。多少年來，巴菲特投資理念對全球股民，尤其是對中國股民影響深遠。但，時至今日，對于中國股民來說，他們是被巴菲特投資理念救了，還是被坑了?

前幾年，馬云曾經表示，“天下沒有人靠炒股發財，要靠投資，而投資和炒股有巨大的差異”。

確實，從馬云先生這一句表態來分析，也從一定程度上解釋了為何一些盲目沉迷巴菲特投資理念的股民，終究未能夠在股票市場上獲得巨大成功的原因。需要注意的是，多數中國股民把巴菲特投資理念用來炒股，試圖獲取中短期的暴利，而巴菲特本身并非真正意義上的炒股，而是一種股權投資，乃至一種資本運作。

實際上，巴菲特能夠獲得成功的原因，不僅與其敏銳的投資嗅覺，非同一般的投資眼光有關，而且也與當時的市場環境有著一定程度上的聯系。

自1965年起，巴菲特先生執掌的伯克希爾哈撒韋在投資運作上獲得了持續可觀的投資復利率，在此期間，多數時間上獲得了超過同期指數的表現，而甚少出現虧損的局面。但，與之相應的是，當時美股市場走出了中長期的牛市行情，而在持續穩定的牛市背景下，實際上也為巴菲特的投資收益率帶來了持續性的貢獻。

美股市場“牛長熊短”，多年來優質上市公司為投資者帶來了豐厚的投資回報率，市場環境的持續健康，成為巴菲特成功的重要原因之一。與此同時，就是巴菲特的投資眼光，獨特的判斷分析能力，并在不斷的并購、靈活資本運作過程中獲得了持續性的發展與壯大。

或許，對于成功而言，很難完全復制。但，巴菲特的成功，確實具有一定的參考性，而對于資本運作的大資金大機構而言，巴菲特的投資理念或許會顯得更為有效。

在國內股票市場，目前仍然離不開以散戶化為主導的大環境，而機構投資者的占比比例，依舊偏低。與此同時，A股市場誕生至今仍未夠30年的時間，而與上百年歷史的成熟資本市場相比，還有不少急需要完善的地方。從股市波動率，到股市機構投資者占比，再到股市制度體系的建設，最后到股票市場的運行特征等，都決定著兩地市場不同投資者的最終投資命運，而作為普通參與者而言，中國股民的交易劣勢也會顯得更為明顯。

對于普通股民來說，或許不少人沉迷于巴菲特投資理念，但其更注重中短期的獲利，試圖在最短的時間內完成資產增值的目標。至于部分熱衷于價值投資、長期投資的普通股民，雖然時刻抱有中長期價值投資的思想，但更多時候，受制于監管政策等因素的變化，而不得不靈活調節投資策略，而在中國股市里，有著政策市場的稱號，而政策的變化，也足以影響到市場乃至股票價格的運行趨勢，這與國外成熟市場有著明顯的區別。

值得一提的是，中國股民往往缺乏信息優勢、資金優勢乃至成本優勢。在實際交易中，很難與大資金大機構進行博弈，而在股市財富再度分配的過程中，普通中國股民的交易劣勢還是相當明顯的。除此以外，因索賠效率緩慢，投資者保護力度不夠完善，也強化了普通中國股民的交易劣勢地位。

在國內股票市場中，常有“炒股”一說，而國外成熟市場，卻基本上稱作“投資”。很顯然，“炒股”更注重投機性，也從某種程度上反映出市場資金急于增值的需求，而中國股民的平均持股周期也遠低于國外成熟市場的平均持股水平。由此一來，當巴菲特投資理念運用到國內普通股民身上時，也往往很難產生出預期的投資效果，而不少過于沉迷的人，卻因此發生投資虧損的風險，甚至陷入至深度套牢的局面之中，巴菲特投資神話甚少在國內獲得成功的復制。