上市保險公司陸續公布上半年的成績單,二季度保費收入延續一季度高增長。在經歷了上半年大跌之后,上市保險股目前估值明顯偏低,下半年估值有相對較高的支撐,保險板塊安全邊際仍然明顯。
上半年業績亮麗
中國人民保險集團昨日發布公告,上半年保費收入為2644.68億元,同比增長17.1%。子公司中國人民財產保險股份有限公司、中國人民健康保險股份有限公司及中國人民人壽保險股份有限公司所獲得的原保險保費收入分別為1615.62億元人民幣、210.41億元人民幣及818.65億元。
中國人壽14日公布,今年上半年原保費收入為2926億元,去年同期為2342億元,同比增長24.94%。國外機構預測國壽上半年的新業務價值能夠達到30%。
新華保險公布的數據顯示,今年上半年原保險保費收入為710.35億元。另外,中國平安上半年保費收入同比增長33%。
保險股近期走好
2016年上半年保險板塊指數下跌12%,滬深300下跌15%。
中國人壽收盤于21.64元,近一個月漲幅為5.97%,今年以來跌幅為21%。新華保險昨日收盤于41.89元,近一個月漲幅為4.59%,今年以來跌幅19.77%。中國平安今年跌幅只有8.2%,近一個月漲幅2%。中國太保今年以來跌幅只有4.99%,近一個月的漲幅為1.14%。
“上半年板塊下跌為下半年估值提供了較高的支撐。一方面利率風險預期有所釋放,目前板塊估值水平位于0.9-1.1倍,基本上持平于2014年7月左右的歷史最低水平。”長江證券分析師蒲東君對南都記者表示。蒲東君稱,2016年下半年保險市場比上半年要積極更多,從宏觀來看,利率下行的壓力在逐步釋放;從政策來看,稅優健康、遞延養老等政策在逐步兌現;從公司來看,上市險企管理層、組織架構以及發展戰略均迎來新的調整和機遇。
“產品渠道結構優化轉型效果明顯,帶動各壽險公司內行價值和新業務價值顯著上升。未來,風險折現率、投資回報率等內含價值靜態假設變動可能對價值增長造成一定的負面影響,但這取決于宏觀經濟、保險行業和投資端長期的趨勢,從目前來看,保險公司盈利能力的增強和價值的持續增長是合理的。”北京一位資深分析師對南都記者表示。
廣發證券分析師曹恒乾也表示,由于市值和對市場的影響等原因,保險股一直以來都較少短期內出現較大的波動。當前時點,保險股整體估值偏低,長期來看安全邊際仍然明顯。