02月05日訊
國泰君安今日發布債市每日觀察分析稱,人民幣匯率外部壓力進一步減緩。
分析稱,美元指數短期易下難上使人民幣匯率承受的外部壓力進一步減緩,美元上演“黑天鵝”也使得其“恒強”的預期受挫,有助于抑制投機性換匯需求,緩解資本外流壓力。日前,副總理汪洋與美國財長杰克盧電話討論匯率市場化及政策溝通問題,顯示兩大經濟政策協調意愿和能力進一步增強。美元疲弱的外部環境疊加政策協調的制度紅利,人民幣有望迎來落實匯改的有利窗口期。“G20”央行及財長會議和國內“兩會”可能是接下來兩個比較重要的匯改重啟時間窗口。
國泰君安稱,如果人民幣匯改能夠加速落地,比如真正落實“對一籃子貨幣穩定”的匯率目標,市場會得到明確的預期指引,匯率增加彈性和貶值預期穩定的“兩難”就可以得到兼顧。匯率彈性上升后,將真正扮演外部沖擊“緩沖層”的角色,貨幣政策有望轉向內部目標。
分析稱,總體上看,全球主要經濟體政策“再寬松”和利率“創新低”是大勢所趨,中國的背離不會太久,“歸隊”已經不遠。