新華網消息11月20日，證監會制定并發布《關于進一步推進全國中小企業股份轉讓系統發展的若干意見》，進一步明確了服務中小微企業的市場定位；實施全國股轉系統內部分層，現階段先分為基礎層和創新層，逐步完善市場層次結構；引入公募基金壯大機構投資者隊伍；大力發展做市轉讓，建立盤后大宗交易制度，現階段暫不實行連續競價交易。
早在2014年12月26日證監會曾發布《關于證券經營機構參與全國股轉系統相關業務有關問題的通知》，支持證券公司、基金管理公司、期貨公司等機構參與新三板業務，此后新三板市場行情持續升溫。
分析人士指出，此次證監會《意見》出臺，是今后一個時期股轉系統健康發展的指導性文件，或成為年底前的重磅利好。易三板總裁王家耀指出，目前新三板掛牌門檻低，盡管有4000多家企業，但是良莠不齊，再加上新三板信息獲取的渠道較少，讓投資者難以做出價值判斷。“分層制度的推出，恰好幫助投資者有了初步的判斷。”
此次分層制度的推出，主要是針對掛牌公司差異化特征和多元化需求，降低投資人信息收集成本。對于新三板的掛牌公司來說，王家耀認為，這將促使它們對信息披露工作的重視：“近日中科招商因信息披露違規，被深圳證監局采取了責令改正的監督管理措施，相信未來新三板掛牌公司對這信息披露方面會更加重視，不僅是便利投資者作出判斷，也對企業規范運行起到促進作用”。
談到對《意見》中提出的股轉系統掛牌公司向創業板轉板試點的看法時，王家耀告訴記者：“優質的公司如果都轉到創業板去，新三板永遠只是股權定價、融資的功能，留不住優質企業。但我覺得相比于投資者來說，轉板試點的推出，對掛牌企業起到促進作用更大，掛牌創業板不管是對企業融資能力還是品牌推廣都更有利。”
為引導證券公司轉換理念，提升執業能力，《意見》鼓勵證券公司建立適應全國股轉系統特點的證券業務體系，培育全鏈條服務模式，支持證券公司設立專業子公司統籌開展全國股轉系統相關業務，不受同業競爭。王家耀分析指出，很多做市商還承擔了掛牌的任務，面對4000多家公司，做市商資金、實力嚴重不匹配，而《意見》中的規定，也算是間接為做市商擴容，預計明年還會出臺相應政策，讓基金、信托公司等更多機構加入做市商隊伍。（汪亞）
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