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縱有疫情“橫風吹雨”，不改科創公司傲然挺立。走過充滿挑戰與考驗的2020年，科創板用“硬科技”書寫了一份“千磨萬擊還堅勁”的答卷。

科創板的超高人氣，靠的是“人”。截至今年3月底，96家科創公司推出的107份股權激勵方案，更是成為聚集人才、驅動創新、提升業績的重要抓手。

上證報資訊統計顯示，已披露年報的248家科創板公司中，共有230家實現盈利，158家營收、凈利雙增；220家研發投入同比呈正增長，近八成公司研發支出占營收比例在5%以上。其中，生物醫藥、電子設備和集成電路板塊“花開最盛”，如圣湘生物、恒玄科技等公司2020年凈利潤均實現了“數以倍計”的增速。

勃發的“生命力”何來？可以看到，創新基因是科創公司向上生長的內生動力，覆蓋廣、折價多、期限長的股權激勵政策則為其提供豐沃的“土壤”，更多研發投入則為企業成長打開了成長空間。最終，“業績碩果”反哺實體經濟，形成了一片以科技促發展的“微生態”。

“抗疫先鋒”領銜業績增長群英榜

2020年營收同比增長1203.53%、歸母凈利潤同比增長6527.9%的圣湘生物，摘取“科創板業績增長王”桂冠。

圣湘生物的“硬核”體現在，僅用72小時就開發出新冠病毒核酸檢測試劑，后續又推出“分鐘級”快速核酸檢測設備、新冠抗原檢測試劑、新冠/甲流/乙流三聯檢核酸檢測試劑(抗原檢測)、新冠變異病毒鑒別診斷試劑等一系列抗疫產品。

快速反應、領跑行業的能力，直觀反映在產品銷量上。2020年，圣湘生物儀器總發貨量達到6122臺，是公司成立以來到2019年的發貨量總和的近6倍。

此外，東方生物、之江生物、碩世生物、奧泰生物等一眾生物醫藥企業也在抗疫戰場上大展拳腳，2020年凈利潤同比增幅均在700%以上。

隨著中國投影市場的不斷擴容，極米科技2020年的業績又向前邁了一步：凈利潤同比大增187.79%至2.69億元。

一方面，互聯網國產品牌的崛起拉升了消費者對投影設備的認知體驗和潛在購買力；另一方面，公司自研光機導入范圍擴大，并在報告期內減少了大幅折價促銷，對應的銷售毛利率有所提高。

為智能音頻造SoC“芯”的恒玄科技，2020年實現歸母凈利潤1.98億元，同比增幅達194.44%。

業績爆發離不開技術積淀。超低功耗射頻技術、藍牙TWS技術等一系列技術突破，構成公司重要的競爭優勢和商業壁壘。如公司去年專為WiFi AIoT市場打造的首款單芯片產品，已在阿里“天貓精靈”系列產品上成功量產。

不過，科創板公司業績整體向好之下，亦有分化。2020年，優刻得、三生國健、孚能科技等企業出現上市后首虧。分析可見，競爭加劇、研發加大及疫情影響，構成其業績不及預期的主要原因。

以2020年虧了3.43億元的優刻得為例，公司在年報中解釋，由于低毛利的業務收入占比快速提升、價格下調、服務器升級換代等因素的影響，報告期內主營業務整體毛利率出現下降；同時，研發投入和固定資產投資兩塊支出的加大，也“拖累”了業績表現。

“芯片明星”最舍得投研發

對研發和人才的前瞻性布局，構成了科創公司長期可持續發展的“源動力”。

作為全球領先的集成電路晶圓代工企業之一，中國大陸技術最先進、規模最大的專業晶圓代工企業，中芯國際“走在前列”的秘訣就在于研發永不止步。公司2020年研發投入高達46.72億元，占營收比例達17%。

春種一粒粟，秋收萬顆子。僅去年一年，中芯國際發明專利獲得數就超過1200個，累計在手專利數量超過12000個。另據年報披露，公司先進技術平臺研發進展順利：第一代FinFET工藝制造水平逐步提高，進入成熟量產階段，產品良率達到業界標準；第二代FinFET技術已完成低電壓工藝開發，進入風險量產。同時，公司的特色工藝技術研發進展順利，多個技術交付量產。

尤值一提的是，得益于行業高景氣度及客戶需求的增長，中芯國際2020年實現營收274.7億元，同比增長24.8%；凈利潤43.3億元，同比增長141.5%。由于扣非歸母凈利潤由負轉正，中芯國際也成為科創板首家“摘U”企業。

“以芯為本”——仕佳光子在年報中如是闡釋自身理念。通過對光芯片及器件的持續研發投入，公司已系統建立了覆蓋芯片設計、晶圓制造、芯片加工、封裝測試的IDM全流程業務體系，應用于多款光芯片開發。公司去年凈利潤同比增速為2504.31%。

同樣大手筆“投資未來”的中國通號，2020年公司資本化的研發投入約3億元，同比大增1458.41%。公司表示，報告期內加大了新產品產業化方面及對既有產品進行技術升級改造方面的研發。該部分投入為開發階段的支出，其新產品具備使用或出售的可行性，預計可為公司帶來經濟利益，因此依據企業會計準則相應進行了資本化。

截至2020年底，中國通號在國內擁有2571項注冊專利，并針對核心技術與相關技術人員簽署專項保密協議，以確保核心技術不被泄露和傳播。

2020年，芯源微在多個關鍵技術方面取得突破。公司生產的集成電路前道晶圓加工領域用清洗機Spin Scrubber設備已達到國際先進水平，成功實現進口替代。2020年，芯源微營收、凈利潤分別同比增長54.30%和66.79%。

股權激勵量大面廣夯實發展基礎

人才集聚、技術攻關，皆離不開有效激勵的紐帶與體制機制的保障。如何為長效發展“扎好根”？股權激勵正成為科創板的“稱手工具”。

截至今年3月底，已有38%的科創板公司實施股權激勵，且絕大多數選擇第二類限制性股票作為激勵方式。

從激勵對象來看，科創板107單股權激勵方案共涉及激勵對象超過17000人，平均每單167人，占公司員工數量的比例平均為23%，約半數公司的激勵范圍超過15%，其中6單方案激勵范圍超過90%。激勵對象呈多元化，廣泛覆蓋核心技術人員和管理人員。

從激勵期限來看，107單方案平均有效期為60個月，其中74單方案有效期在60個月以上，占比約70%。其中有效期最長的是九號公司，達到120個月。歸屬安排方面，超九成方案設置了3年及以上的有效期，注重長效激勵的特征明顯。

以短期利益的“舍”，換長遠發展的“得”。目前，67家于2020年底前發布股權激勵計劃的科創公司，若以業績快報數據計，其合計營收同比增長29%，高于科創板整體增速，營收提升效果初顯。但由于股權激勵抵減公司利潤，上述公司的凈利潤增速低于科創板整體增速16個百分點，短期凈利潤有所犧牲。

以中微公司為例，公司于去年推出股票增值權、第二類限制性股票等激勵計劃，由此產生股份支付費用約1.24億元，導致扣非后凈利潤下滑84%。如不考慮股份支付費用，公司扣非后凈利潤與去年持平。瀾起科技、晶豐明源也因股權激勵導致業績增速放緩或有所下滑。

支持科創公司高質量發展，特別是支持半導體、新一代信息技術等“卡脖子”行業盡快突出重圍，是科創板的重要任務、長期使命，股權激勵制度無疑將發揮重要作用。

從行業分布看，“卡脖子”領域內公司對股權激勵運用程度更高。已披露股權激勵方案的96家科創公司中，半導體、新一代信息技術等行業公司數量占比超過四成。從實施情況看，“卡脖子”行業股權激勵的范圍也更廣、力度也更強。兩期股權激勵的情況主要出現在半導體和新一代信息技術行業公司，促進公司核心人才隊伍建設和穩定。

具體來看，在激勵次數上，樂鑫科技、晶豐明源兩家半導體公司在上市后兩年內先后發布了三期股權激勵計劃。在激勵范圍上，股權激勵對象占公司全部職工人數比例90%以上的6家公司中，5家為半導體行業公司，顯著高于全部公司的激勵范圍均值。