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中國網財經4月16日訊(記者 胡靖聆) 3 月 26 日晚,天風證券發布公告稱，公司正式收到中國證監會批復，核準非公開發行不超過 20 億股新股，發生轉增股本等情形導致總股本發生變化的，可相應調整本次發行數量，其發行時長和對象暫未確認。

近期定增市場收益率及勝率有所回暖。根據開源證券統計，已解禁的100例項目平均收益率為16.1%、勝率為64%。其中，公募基金在定增市場中獲配新發定增項目數量與規模激增。同花順數據顯示今年至今，共有45家公募基金管理人參與了A股定增項目，獲配金額超240億元，同比增加約4倍。

業內人士分析，隨著疫情緩解，新一輪投融資需求擴張，天風證券若抓住此輪市場機遇，順利推進此次定增，可大幅提升競爭力，公司發展再上一個臺階。從公司角度考量，本次定增將進一步優化天風證券的業務結構，將業務由傳統的通道驅動、市場驅動向資本驅動轉變，構建多元化業務結構，培育新的利潤增長點。而從戰略視角來看，天風證券混改提速，有望使公司繼快速上升至中游券商的“晉位 1.0 版本”之后，再度實現成為行業第一方陣的“2.0 版本”，從而帶來整個券商行業在金戈鐵馬的滌蕩式演進中重新洗牌。

定增獲批加速轉型

天風證券本輪融資始于去年第三季度。2020年9月28日，天風證券發布非公開發行 A 股股票預案顯示，募集資金在扣除發行費用后，擬投入發展投資與交易業務、擴大信用業務規模、增加子公司投入、償還債務和補充營運資金等五大領域，其中投入在擴大信用業務規模方面的資金最高。

實際上，近幾年券商融資較為頻繁，天風證券本輪融資方案一面世便受到市場關注。

在證券公司投資業務向去方向化、增加多元交易轉變的大背景下，天風證券本輪融資，成為公司進一步優化業務結構的重要驅動。以投入額度最大的信用業務為例，由于作為資本消耗性業務，需占用大量的流動性，而證券公司經營融資融券業務的，應該按照對客戶融資融券業務規模的 10%計算信用風險資本準備。本輪融資將使天風證券迎來構建多元化業務結構，增厚利潤的時間窗口。

這一窗口的開啟，對于天風證券發展模式的轉型更為重要。從發展歷史來看，天風證券是中國證券行業中較少的成功脫離“圈層固化”，實現排名從行業倒數上升至中游的券商。尤其是過去十年中，天風證券財務指標實現了幾何倍數的增長，研究、投行、資管等主營

業務均位列行業前 20 名之列。而從本輪融資和所投項目來看，公司業務也將開啟由傳統的通道驅動、市場驅動向資本驅動轉變。

沖刺第一方陣

天風證券啟動本次定增的背景之一，正值券商行業整體步入上行周期的時間窗口。2020 年，多數券商取得了營收和凈利潤規模的同比增長；而今年以來，滬深兩市交易額、兩融余額、IPO 融資規模等行業核心指標維持在相對高位，上市券商一季度業績繼續趨于改善，進而帶動行業天花板的上移。

根據業績預告，天風證券預計 2020 年凈利潤同比增加 40.27%到 62.92%。在所有 A 股券商中增速位于中游水平。

同時也正值監管方面對于券商股權結構優化政策迭出的加持之際。今年 3 月 19 日，證監會發布了《關于修改 <證券公司股權管理規定> 的決定》以及《關于修改 <關于實施《證券公司股權管理規定》有關問題的規定> 的決定》，自 4 月 18 日起施行。

本次修訂將證券公司主要股東從“持有證券公司 25%以上股權的股東或者持有 5%以上股權的第一大股東”調整為“持有證券公司 5%以上股權的股東”，適當降低證券公司主要股東資質要求，取消主要股東具有持續盈利能力的要求，將主要股東凈資產從不低于 2 億元調整為不低于 5000 萬元人民幣等。

某中西部券商非銀分析師表示，該政策被視為一定程度上消除證券業并購障礙，鼓勵券商引入具有協同效應的戰略投資者來增強資本實力和盈利能力。同時，由于降低了認定證券公司主要股東的標準，在外部資本難以獲得新增券商牌照只能轉向存量牌照的宏觀背景下，更有利于外部資本注資券商，券商因此得到資本補充，從而達到擴張或者調整自身發展的戰略目的。

實際上，在注冊制改革、金融業全面對外開放、打造航母級券商等機遇迭出的背景下，天風證券融資成功后，有望助力其在實現向行業第一梯隊沖刺的“晉級賽”中脫穎而出。

還有分析師表示，資本市場是經濟發展的助推器，我國作為全球第二大經濟體，資本市場仍蘊含著更大的機遇和發展，也一定會涌現出更多的航母級券商。此舉大大夯實天風證券資本實力，開啟天風證券向一流券商邁進的新篇章。