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自2019年12月份，A股分拆上市規(guī)則落地以來，分拆上市一直是投資者關(guān)注的重點(diǎn)之一。據(jù)《證券日報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月25日，今年以來，在滬深交易所的投資者互動平臺上，投資者關(guān)于分拆上市的問題高達(dá)367條，相當(dāng)于每天就有超4條投資者提問涉及分拆。

記者據(jù)上市公司公告梳理，自分拆上市規(guī)則落地以來，截至3月25日，累計(jì)65家上市公司發(fā)布過分拆預(yù)案或分拆意向公告，其中，4家已經(jīng)終止分拆計(jì)劃。從進(jìn)度來看，生益科技分拆生益電子已經(jīng)上市，此外，14家公司分拆子公司IPO正在進(jìn)行中，計(jì)劃募資合計(jì)249.6億元。

場人士認(rèn)為，目前A股分拆上市進(jìn)展順利，分拆上市的企業(yè)所體現(xiàn)的整體規(guī)模、行業(yè)特征與政策導(dǎo)向一致。長期來看，分拆上市對母子公司是雙贏。

10家公司市值超千億元

3月20日，海格通信發(fā)布公告稱，擬分拆子公司西安馳達(dá)飛機(jī)零部件制造股份有限公司至創(chuàng)業(yè)板上市，至此，A股累計(jì)有65家公司發(fā)布過分拆計(jì)劃。剔除4家已經(jīng)終止的公司和1家已經(jīng)上市的公司外，60家公司中，43家發(fā)布正式分拆預(yù)案，17家發(fā)布正在籌劃分拆的提示性公告。

從分拆目的地來看，上述60家公司中，42家確定分拆子公司上市板塊，其余尚未確定分拆目的地。42家公司中，26家選擇創(chuàng)業(yè)板，14家選擇科創(chuàng)板，2家選擇上交所主板，選擇科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的占比高達(dá)95%。

從母公司行業(yè)來看，上述60家公司中，電子、醫(yī)藥生物和計(jì)算機(jī)行業(yè)較多，分別有9家、8家和5家。從市值來看，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日收盤，60家公司中，54家公司總市值超過百億元，其中10家公司總市值超過千億元，美的集團(tuán)、海康威視和比亞迪總市值位列前三，分別為5681億元、4708億元和4402億元。

華泰聯(lián)合證券執(zhí)行委員會委員張雷在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，分拆上市規(guī)則鼓勵的是有一定規(guī)模上市公司下屬多個(gè)板塊，通過資本市場路徑合理規(guī)劃和加快推動戰(zhàn)略新興行業(yè)的快速發(fā)展，A股分拆上市企業(yè)所體現(xiàn)的整體規(guī)模、行業(yè)特征和政策導(dǎo)向是一致的。

“科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板是比較符合科技發(fā)展方向，且有特色的板塊，也是分拆上市的首選目的地，未來相信會有越來越多的大型企業(yè)考慮這條上市路徑。”中國國際科促會理事布娜新對《證券日報(bào)》記者表示。

另外，2月26日，滬深交易所和全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布新三板精選層轉(zhuǎn)板上市規(guī)則和監(jiān)管指引，精選層轉(zhuǎn)板上市制度已經(jīng)打通。據(jù)記者了解，精選層公司轉(zhuǎn)板上市亦需要符合分拆上市條件。

“分拆上市條件對所有A股上市公司分拆上市都是適用的，當(dāng)然也包括通過轉(zhuǎn)板上市的擬分拆企業(yè)。”張雷如是說。

14家分拆子公司進(jìn)入IPO階段

從進(jìn)度來看，上述43家發(fā)布正式分拆預(yù)案的公司中，有14家公司分拆子公司進(jìn)入IPO階段。《證券日報(bào)》記者據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這14家子公司計(jì)劃IPO募資合計(jì)249.6億元。

具體來看，上述14家公司中，12家分拆目的地是科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板，適用注冊制，其中4家已經(jīng)提交注冊，2家通過上市委會議，3家已問詢，3家處于中止?fàn)顟B(tài)；另有2家公司分拆目的地是上交所主板，適用核準(zhǔn)制，其中1家預(yù)先披露更新，1家已反饋。

“目前來看，A股分拆上市的整體進(jìn)展是正常的。分拆上市企業(yè)的大股東是上市公司，運(yùn)作相對一般的擬上市企業(yè)大股東而言更加規(guī)范，這也是分拆上市企業(yè)推進(jìn)較為順利的重要保障。”張雷表示。

記者據(jù)滬深交易所和證監(jiān)會網(wǎng)站獲悉，4家提交注冊的公司，分別于去年11月份、今年1月15日、2月9日和3月4日提交注冊，此后證監(jiān)會依次對4家公司發(fā)出注冊階段問詢問題，截至3月25日記者發(fā)稿，上述4家企業(yè)尚未回復(fù)。

“4家企業(yè)提交注冊后有可能面臨跨基準(zhǔn)日后注冊材料的更新，目前來看，進(jìn)度比較合理。”張雷如是說。

記者注意到，近日，分拆上市后母公司和子公司的股價(jià)走勢，亦引起投資者關(guān)注。張雷認(rèn)為，分拆上市后，長期來看，子公司發(fā)展戰(zhàn)略更明晰，激勵路徑更準(zhǔn)確，母子公司之間資源分配更合理，對母子公司而言是雙贏。分拆上市后股價(jià)短期受二級市場整體走勢影響，而且少數(shù)樣本的個(gè)股表現(xiàn)不具有很強(qiáng)的代表性。

“分拆上市規(guī)則落地才一年多，新規(guī)的作用尚未完全體現(xiàn)，所以尚需時(shí)間進(jìn)一步觀察。”布娜新認(rèn)為。