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“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要草案指出，完善資本市場基礎制度，健全多層次資本市場體系，大力發展機構投資者，提高直接融資特別是股權融資比重。全面實行股票發行注冊制，建立常態化退市機制，提高上市公司質量。

今年全國兩會期間，多位代表委員指出，“十四五”期間及未來一個階段，我國資本市場將通過全面深化改革完善基礎性制度，構建高質量發展新格局。

完善資本市場基礎制度

完善資本市場基礎制度，是一項系統性、全面性改革。中國證監會主席易會滿此前表示，資本市場基礎制度應該是一整套緊密聯系、內在協調、相互支撐的制度生態體系，共同構成保障資本市場正常運轉和有效發揮作用的“四梁八柱”。

同時，相關市場主體也在抓緊制度建設。2020年12月4日，上交所發布新修訂的《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》、《上海證券交易所科創板上市委員會管理辦法》，為從源頭提高上市公司質量建立制度。深交所召開法律專業咨詢委員會成立大會，對資本市場基礎制度的包容性和適應性等課題組織研究。中證協發布實施《證券公司保薦業務規則》，加強路演推介和詢價申購管理等。

全國人大代表、全國人大財經委副主任委員劉新華從法律層面給出建議，表示應進一步加大司法制度供給，構建新的證券執法司法體系機制，加大對違法案件的查處力度，營造更好的金融法治環境。

全國人大代表、深圳證券交易所理事長王建軍指出，要高質量完成“十四五”規劃的目標，

確保改革行穩致遠，有必要深化落實民事賠償責任優先原則，構建與注冊制改革相適應的證券罰沒款“賠先罰后”機制。

健全多層次資本市場體系

多層次資本市場不僅涵蓋主板、創業板和科創板，而且也包括三板市場和區域股權交易市場。

2021年2月26日，滬深交易所發布實施“全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司向科創板、創業板轉板上市辦法（試行）”，明確轉板上市各項制度安排，規范轉板上市行為。

而打通區域股權市場、新三板市場與滬深市場的聯系，可以改變當前多層次資本市場體系內部聯通效率不高等問題，更好發揮資產市場的融資作用。

全國人大代表、北京證監局局長賈文勤指出，新三板精選層系列制度的推出，以及公募基金投資精選層的具體實踐，已為保險公司、社保基金等專業機構投資者參與新三板奠定了基礎，應進一步明確專業機構投資新三板的政策，可考慮將新三板精選層股票納入保險公司、社保基金的投資范圍。

加快注冊制改革

作為資本市場改革的重要部分，注冊制相繼在科創板、創業板試點，并且穩步推進，發行定價市場化程度、審核注冊效率和可預期性大幅提高。

注冊制對資本市場帶來的擴容影響顯著。上交所的數據顯示，2020年科創板新增上市公司145家，募集資金2226.22億元。深交所的數據顯示，創業板實行注冊制以來，共63家公司成功上市，募集資金合計660億元。

全國政協委員、申萬宏源首席經濟學家楊成長表示，經過一年多的試點推廣，科創板及創業板的相關制度已經為全面實施注冊制創造了基礎、積累了經驗。“要落實以信息披露為核心的市場監管，特別是市場主體的自我監管和自律監管等。” 楊成長說道。

建立常態化退市機制

與注冊制改革相配套的是常態化退市機制也正加快完善。隨著退市新規付諸實施，上市公司多元化退出渠道將更加暢通。

賈文勤代表表示，北京證監局今年將把提高上市公司質量作為工作重點。一方面，把好入口，深入挖掘轄區優質企業，支持企業積極利用資本市場工具做大做強。另一方面，暢通出口，嚴格落實退市監管要求，嚴厲打擊防范以規避退市為目的的違法違規和打“擦邊球”行為，對符合退市標準的企業堅決加快出清節奏，避免“僵而不死”“久拖不退”，同時支持符合條件的企業破產重整，多渠道出清風險。

而穩步推進注冊制改革與建立常態化退市機制并行，將有助于推動提高上市公司質量，優化市場生態。

全國人大代表、立信會計師事務所董事長朱建弟建議，通過提升監管效能，將治標與治本結合，強化上市公司主體責任，壓實中介機構責任。以完善上市公司綜合監管體系，建立健全信息共享機制，營造支持上市公司高質量發展的良好環境。（經濟日報-中國經濟網 記者 關婧）