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特約 | 胡東輝

東方時尚股價三跌停后，公司急了，匆匆拋出了回購股份計劃，而且是雷厲風行且先斬后奏，先回購股份，再公告，并且還違規超限回購股份。公司在公告的同時表示道歉，說是“疏漏”了，稱將吸取教訓，杜絕此類事件再次發生。說得真輕巧，這事可不能就這么不了了之，因為東方時尚在此事件中不僅涉嫌信披違規，并且涉嫌操縱股價，不能聽之任之。

信披不及時涉嫌操縱股價

根據東方時尚1月20日晚間的公告，公司于1月19日召開了第四屆董事會第十二次會議，審議并通過了《關于以集中競價交易方式回購股份的議案》，同意公司使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份，回購總金額不低于人民幣1.5億元（含）且不超過3億元（含），回購期限自2021年1月20日至2022年1月19日。那么問題來了，1月19日公司董事會審議并通過了回購股份的決議，為什么當天晚上不公告披露？是時間來不及嗎？那1月20日回購股份，怎么當天晚上就來得及公告披露呢？對外界來說，董事會決議回購但未公告，信息不對稱，回購就應等信息公開披露后再實施，否則，這跟先斬后奏沒有什么區別，類同于先上車，后補票。

東方時尚的回購操作也存在蓄意操縱股價的嫌疑。董事會決議給出了一年時間的回購期限，結果第一天的回購數量就超過了回購的下限，且超過了上交所的規定限量。2019年1月11日發布的《上海證券交易所上市公司回購股份實施細則》中規定，為控制回購節奏和數量，防止沖擊二級市場正常交易秩序，每5個交易日回購股份的數量，不得超過首次回購股份事實發生之日前5個交易日該股票成交量之和的25%，但每5個交易日回購數量不超過100萬股的除外。東方時尚僅1個交易日回購的股份就超過了前5個交易日該股票成交量之和的25%，而且超了不是一點點，以股票成交量而言，超出35%，以成交金額而言，超出46%。

故意避重就輕以示“疏漏”

顯而易見，東方時尚不是“疏漏”，而是肆無忌憚，涉嫌操縱股價。從東方時尚公告披露的當天買入價來看，其不單單是在跌停板上買，而且在撬板成功后還一路拉抬股價，從13.06元的跌停價一直拉抬到15.08元，幅度高達14%，完全符合集中資金連續拉抬股價的特征。結合公司未及時公告披露董事會決議回購股份的情節，公司追求的就是出其不意、突然襲擊的效果。外界以為是遇到了撬板敢死隊，容易跟風追漲，不會想到撬板敢死隊正是公司自己。如果公司事先公告披露回購計劃，未必會有這種效果，一是當天不一定會是跌停板開盤，二是公司回購的均價可能會抬高。事實上1月20日晚間公司公告披露后，1月21日東方時尚又回歸跌停板了。

東方時尚的道歉也并不誠懇，在信息披露公告中避重就輕。比如說超出前5個交易日成交量之和的25%，故意不說上交所的規定是每5個交易日回購股份的數量不能超出前5個交易日成交量之和的25%，以淡化其僅1個交易日回購股份的數量就超出了限制；故意只說超出了25%的限制，而不說實際超出了多少。超出25%和超出35%的主觀惡意程度是不一樣的，超出一點點人們大多會比較寬容，覺得有此“疏漏”也難免，但大幅超出顯然就不屬于“疏漏”了。東方時尚如此避重就輕也正是為了顯示超限是“疏漏”，這說明公司具有違規的主觀故意。如此來看，僅有道歉是不夠的，必須追究公司違規的責任。

涉嫌多重違規應全面調查

綜上所述，東方時尚在此次回購事件中涉嫌多重違規，一是信息披露不及時，董事會的回購決議沒有及時公告披露；二是先有回購，后披露回購方案，董事會決議在先并不能改變這個形式上的事實，因為外界沒有事先看到回購方案，公司回購就屬于暗箱操作；三是信息披露不完整、不準確，沒有說清楚超出回購限額多少，為什么要在一天之內完成幾乎是一年的回購目標。由于東方時尚一天的回購量已經達到了整個回購計劃的下限，也可以說已經完成了全年的回購目標，后續不再回購也完全說得過去。如此操作究竟是出于什么目的？如果是“疏漏”，為什么會超過限額那么多？

如果東方時尚僅憑一個道歉就把這一切都糊弄過去了，談何敬畏投資者？如果公司僅在跌停板上掃貨，這還可以用低成本回購來解釋，但公司實際目的是為了撬板，并且一路拉抬股價，這就涉嫌操縱股價。有鑒于此，監管部門應該對公司的信息披露和回購操作進行全面調查，給廣大投資者一個說法。