大行評級歷來都是資本市場重要的投資風向標。回首不平凡的2020年,在新冠肺炎疫情影響下,房企銷售表現出明顯分化,龍光集團(03380.HK)依托聚焦深耕戰略和前瞻性投資布局、豐厚優質的土儲資源及強大高效的執行力,逆勢實現跨周期高質量增長,展現出強勁的發展韌性和潛力,贏得了國內外資本的一致認可和高度肯定。
花旗、瑞銀、美銀美林、野村、富瑞、聯昌國際、中金、海通國際、平安證券、中信建投、中銀國際、天風證券、中泰國際、華西證券、國盛證券等眾多國內外著名投行紛紛推薦龍光集團,給予“行業首選”、“強烈推薦”、“優于大市”或“買入”評級。 讓我們一起看看,這些國內外著名投行眼中的龍光吧。
花 旗
未來業績增長確定性強
推薦意見:行業首選
花旗指出,龍光依托聚焦深耕戰略和前瞻性投資布局、豐厚優質的土儲資源及強大高效的執行力,逆勢實現高質量發展,權益銷售額增速和任務完成率位居行業前列。龍光土儲資源豐厚優質,預計未來三年業績將保持高質量持續增長,權益合約銷售可維持年均20%的增速,是投資者的長期價值之選。
瑞 銀
城市更新是業績增長新引擎
推薦意見:行業首選
龍光集團城市更新戰略成效顯著,是公司獲取高價值土儲的重要方式,為公司業績增長“新引擎”。截至2020年6月30日,龍光城市更新項目可轉化土儲貨值超4500億元,其中逾九成位于粵港澳大灣區。項目含金量高,孵化快,盈利可見性清晰,預計未來三年每年可貢獻約20%的核心盈利。該行認為,目前龍光股價尚未反映出優質土儲的價值及長期的盈利成長性,投資價值凸顯。
美銀美林
深圳利好政策長期受益者
推薦意見:行業首選
美銀美林指出,深圳建設中國特色社會主義先行示范區綜合改革試點實施方案,賦予了深圳特區更多自主權,有助于提速深圳的城市更新,并為其他城市提供參考和借鑒。龍光深耕大灣區近20年,在城市更新領域具有先發優勢,已在深圳及臨深區域建立起高價值的充裕土儲及城市更新項目資源,是利好政策長期受益者,預計未來3到5年每年可孵化不低于500億元的城市更新貨值,保障業績跨周期穩定增長。
野 村
長期事業合伙人計劃激發價值創造
推薦意見:行業首選
龍光推出長期事業合伙人計劃,有助于強化職業經理人共創共享價值機制,標志著公司管理機制再上新臺階。同時,該計劃激勵極其豐厚,總獎勵股份總數量最高可達到公司已發行股份總數的3%,并為管理層設定了高于行業平均水平的業績增長指標,有利于激發價值創造,推動業績和股東價值長期持續增長。
富 瑞
業績成長性高且財務穩健
推薦意見:行業首選
富瑞指出,房地產調控有助于推動市場長期平穩健康發展,財務穩健的品牌開發商將進一步擴大市場份額。龍光集團一直堅持穩健的財務策略,追求長期穩定的現金流和良好的資本結構,債務結構不斷優化,融資成本持續降低,流動性充裕,為未來長期持續發展打好堅實基礎,續推為地產行業首選股。
中 金
土儲備充裕且財務安全“模范生”
推薦意見:行業首選
當前房地產板塊估值接近歷史底部,有望迎來價值回歸,首選土儲優質并且財務安全的“模范生”,推薦龍光集團。2020年中報顯示,龍光堅持前瞻性投資戰略,擅長逆周期多渠道擴充優質土儲,近期可開發土儲貨值達4791億元,可保障未來3年權益銷售年均增長20%的目標。龍光堅持穩健的財務策略,凈負債率低于行業平均值,現金短債比達2倍,為公司未來的長期高質量發展夯實基礎。
聯昌國際
與股東共享價值派息慷慨
推薦意見:行業首選
聯昌國際指出,龍光業績表現突出,銷售利潤齊增,保持高質量增長。充足優質的土地儲備、豐富的城市更新經驗、人才引進以及升級完善的激勵機制持續為龍光的長期高質量發展保駕護航。該行預計,龍光善于把握市場窗口期,注重多渠道、逆周期拓展土儲,有望保障盈利能力持續領先。另外,派息慷慨為龍光的一大亮點。龍光已連續5年派息比率達40%,投資價值凸顯。
海通證券
具備長期投資價值
推薦意見:優于大市
重點房企融資管理新規加快了行業整合,而新冠疫情加劇了優質龍頭房企的比較優勢,強者恒強是大勢所趨。龍光全國化布局顯成效,城市更新已成盈利新引擎,開啟商業運營等多業態,培育中長期穩定收入來源;營收增長穩健,核心利潤率持續提升;財務健康,融資成本穩中趨降;股息持續優厚,市場認可度高。該行認為,龍光已確立行業領先優勢,具備長期投資價值,上調目標價至19.52-25.09港元。
平安證券
銷售增長強勁且業績預期較好
推薦意見:強烈推薦
平安證券指出,從各梯隊房企的銷售增速來看,優質主流房企龍光集團的銷售表現更為搶眼,銷售增速及任務完成率均位居行業前列。龍光土儲充裕優質,城市更新先發優勢顯著,未來業績確定性強,是長期價值投資者的首選。
中銀國際
具有長期優秀的盈利能力
推薦意見:買入
龍光前瞻性深耕粵港澳大灣區及布局城市更新項目,通過逆周期及多元化拿地策略,以較低的成本獲取了大量優質土儲資源,可保證公司未來繼續實現穩健的權益銷售增長及可觀的核心盈利,預計未來3年權益銷售將每年增長20%-30%,毛利率維持在30%以上,核心盈利復合年增長高達20%以上,具有長期優秀的盈利能力。 除上述投行推薦之外,龍光集團在2020年還獲得包括中信建投、華創證券、海通證券、西南證券、興業證券、東北證券、國元證券、國金證券、天風證券等多家知名投行券商的一致推薦。 有實力,有魅力,這是龍光集團在資本市場好評如潮的根本原因。展望2021年,房地產行業銷售規模有望保持高位,行業集中度將進一步提升,強者恒強的趨勢愈發明顯,龍光已確立行業領先優勢,投資價值將持續彰顯。