來源：證券市場紅周刊 作者：張桔
證券市場紅周刊：張桔
開年后，A股市場氣勢如虹，上證指數一度站在3600點，深成指數也突破15000點大關。在新能源車、軍工、白酒、畜牧養殖等板塊輪番上漲下，二級市場百元股陣營迅速擴容。
從百元股特點看，第一類是來自于普通投資者耳熟能詳的細分賽道龍頭股，其中包括了長春高新、邁瑞醫療、寧德時代、比亞迪、隆基股份等，它們憑借自身過硬的基本面在結構性牛市中充分享受到了估值溢價；第二類是這兩年在結構性牛市行情中異軍突起的部分百元新貴，比如石頭科技、卓勝微、邁為股份、金山辦公等；第三類則是上市不久的次新股，本身憑借亮麗的基本面在上市發行時估值就不菲，隨后憑借一輪上市后的熱炒立馬實現股價騰飛，最為典型的當屬醫藥板塊中的愛美客。
值得注意的是，恰逢結構性牛市疊加公募爆款權益時代，很多新貴百元股在某種程度上可以視為公募基金的杰作，例如千元股石頭科技，其十大流通股東中就有5家是景順長城旗下的基金。無獨有偶，華峰測控是匯添富基金和南方基金所聯手“打造”的另一只百元股，而康泰生物則是2019年公募狀元劉格菘的“杰作”。
百元股陣營近兩年快速擴容
科技、醫藥、白酒、新能源成為高價股“集中營 ”
相較兩年前百元股只有貴州茅臺、長春高新、吉比特、邁為股份、銳科激光、邁瑞醫療六家公司，截止1月14日百元股已大幅增至152只，較兩年前的數量翻了多倍。
《紅周刊》記者梳理后發現，152只百元股中有大部分是來自于醫藥、科技、白酒、新能源等幾條熱門賽道，其中，百元股最多的還是醫藥生物板塊，代表性個股有長春高新、邁瑞醫療、藥明康德、片仔癀等老牌細分賽道龍頭，同時也有康泰生物、通策醫療、萬泰生物等近兩年崛起的醫藥生物“新貴”。
在接受《紅周刊》記者采訪時，紅周刊特約作者葉文輝指出：“雖然說，股價本身不反映公司貴與否，但考慮到公司內含價值的變化是個長期緩慢且連續的過程，也就意味著百元股數量占比在估值不變的情形下是穩定的，當前百元股激增其實是抱團、結構性牛市所帶來的結果。目前A股整體估值已趨向合理，少部分核心資產已經泡沫化，未來在某個時間點必然會出現價值回歸。”
從幾條主流賽道占據榜首的百元股來看，《紅周刊》記者發現也并非皆是熟悉的面孔：白酒賽道上，雖然“茅五瀘”是公認的三大龍頭，但是百元股中占據前三的白酒股卻分別是貴州茅臺、山西汾酒和五糧液。作為二線白酒股的山西汾酒能夠殺入前三是個意外，從該股近期披露的年報預報來看，預計凈利潤同比增加41.56%~55.47%。三者之后，古井貢酒和瀘州老窖的股價也分別達到了250元左右。
在醫藥賽道上，目前股價排在前五位的分別是愛美客、康華生物、長春高新、邁瑞醫療和凱萊英，其中最為出乎意料的還是去年上市的新股、頭頂玻尿酸第一股的愛美客，該股上市后自311元的高價起步，目前早已經成功地實現股價翻番。
值得一提的是，醫藥賽道上股價漲幅最快的要屬戰“疫”時代出盡風頭的英科醫療，該股2020年1月開盤時的股價是16.79元，今年1月14日時，盤中創出了上市以來的歷史新高258.99元，一年時間，股價漲幅接近13倍。
在科技賽道上，目前股價排在前列的股票依次是石頭科技、卓勝微、金山辦公、華峰測控和恒玄科技。但鑒于科技股行情已經持續了一年多時間，后續新上市的股票會以較高的PE獲得一個較高的發行價格，這導致圣邦股份、隆基股份等投資者耳熟能詳的老牌科技股在這份百元股名單中排序相對靠后。
表1 部分百元股一覽
百元股新貴離不開公募基金“獨家”力捧
在這份長達152家上市公司的名單中，《紅周刊》記者發現到與以往不同的一點：部分百元股新貴某種程度上可以說是一兩家基金公司的“杰作”，這其中包括了石頭科技、華峰測控、康泰生物等。例如，去年12月16日正式成為第二只千元股的石頭科技就是公募基金所“推波助瀾”的結果。
資訊顯示，該股于2020年2月登陸二級市場，在3月30日盤中創出最低點315.11元后一路上行走高，股價在去年年內就已經翻了兩番。《紅周刊》記者結合十大流通股股東的變化看，發現景順長城的一眾基金是該股最為堅定的擁躉。
具體來說，上市公司一季報的十大流通股股東中，景順長城旗下的創新成長、環保優勢、優選混合就占據了前三位；到了二季報時，景順長城系在十大流通股股東中的數量翻了一倍，達到6只，成長領航、核心競爭力和精選藍籌擠入十大流通股股東行列。再到三季報時，景順的主動權益類基金也不過減少了一只而已。同時，由建行發行、中國人壽委托景順長城基金股票型組合已連續兩個季度在十大流通股股東中高居前列。
形成對比的是，在景順長城瘋狂追捧該股的同時，原本抱團持股的公募陣營卻似乎出現了松動，第一季度時，鵬華、匯添富、諾安的三大明星基金還在十大流通股股東中，但是二季度末，他們的名字已被華夏創新前沿所取代，再到三季度時，已經無法找到除去景順之外的其它公募基金了。需要強調一點，這一次外資似乎是后知后覺，在某種程度上承接了公募基金在半山腰吐出的部分籌碼，如魁北克儲蓄投資集團和ubs ag僅在三季度十大流通股股東中才浮華魅影般出現。
那么，景順長城為何如此青睞石頭科技呢？
《紅周刊》記者注意到，篤定持有該股的創新成長、環保優勢、優選混合均出自明星基金經理楊銳文之手。在基金三季報時，楊銳文就曾大出風頭，其以大約4300字的篇幅詳細論述了選擇投資成長股的原因。簡單說來，楊銳文的選股思路非常清晰：“資產負債表很弱的公司幾乎不存在，不少公司甚至一分負債都沒有；絕大部分公司都有強勁的現金流，較低的應收賬款和存貨，甚至部分的營運資本是負的，是在相對低風險之下爭取較高的潛在投資收益。”由此推斷，石頭科技和他的選股理念完美合拍。
如果說景順長城成就了石頭科技，那么廣發基金則成就了康泰生物，甚至可以說是劉格菘的一人之功勞。在該公司三季報中，十大流通股股東中的雙擎升級、科技先鋒、小盤成長、創新升級均是劉格菘目前正在管理的產品。
就基金在造就百元股功勞幾成的問題上，實際業內還是存在兩派截然相反的觀點。上海證券基金評價研究中心基金分析師李柯柯表示：“首先基金產品持股受到一定限制，其持有一家上市公司的股票不得超過基金資產凈值的10%，這也一定程度決定了基金無法主導股票價格的變化；其次，基金管理人在選擇股票時，涉及到對股票定價的問題，而股票定價是由多重因素共同決定的，基金一定比例的持有對股票價格能夠產生一定的影響，但這種影響是正面還是負面，也取決于基金持股的比例大小以及基金資金進出的時點選擇。”
不過，一位不愿具名的職業投資人則表示：“比如部分盤子很小的百元股，基金的進出就會帶來股價的大幅度動蕩，這種風險還是客觀存在的，特別是面臨解禁的時候，通常股價會有很大幅度的回撤，源自于包括估值和基金拋售等各方面因素的綜合作用。”
百元股隊伍有望繼續壯大
投資者追高需防范風險
雖然本周二級市場出現一定調整，但是在結構性牛市格局中，上市公司股價的兩極分化已經成為定局，因此百元股隊伍大概率會繼續擴容，如此情況下，有哪些個股即將跨過百元門檻呢？
資訊顯示，截至1月14日收盤，目前股價在90元到100元之間的上市公司有20家，這其中既有投資者耳熟能詳的白馬藍籌美的集團、青島啤酒、恒生電子、水井坊等，同時也有在科技、戰“疫”、新能源等近期主題型行情中脫穎而出的成長股，如萬孚生物、匯川技術、歐普康視等。
接下來誰能“登堂入室”也跟板塊行情的走勢有關，接受《紅周刊》記者采訪時，上海某券商基金分析師王曉明指出：“存量經濟下，風格和行業的分化應該會成為常態，在復蘇行情中，短期周期板塊有望占優，但從全年的角度看，信息技術、醫療保健和可選消費是長期勝出板塊。這些板塊也是緊扣時代步伐的行業。A股的長期主線同樣也是科技和消費，但是同時科技和消費中部分細分行業如新能源、白酒等都已達估值分位高點，很難說未來一年行業的業績能夠消化當前的估值。個人認為，數字化和智能化是時代的主題，包括半導體、5g基礎設施都是為產業數字化服務，數字化產業鏈下游應用可能是不錯的機會。”
當然，即便順利躋身于百元股，也不代表著接下來的股市之路會是“一馬平川”。前述不愿具名的職業投資人舉例分析：“以科創板上市的某只生物醫藥類次新股為例，他的流通量非常小，只有2000多萬的流通盤，上市以后漲得非常猛，雖然他業績增長也不錯，不過該公司去年三季度的業績有所回落，然后基金就大量的退出，也導致他的價格也是迅速的回落，而且中間還出現了幾次跌停，可見這基金在當中發揮的作用是很大的。”
“這家公司半年報里面有200多家機構，但是到三季報的時候就剩下兩家機構了，前十大股東里面只剩下廣發一只基金。由此看，基金的進退選擇其實對個股的影響非常大，大家也知道科創板是有50萬門檻的，機構作用顯露無疑。”他進一步向《紅周刊》記者表示。
此外，還值得注意的是，目前多只百元股正在發布2020年的業績預報，僅就凈利潤變動幅度看，這些個股同樣存在懸殊的兩極分化，如天賜材料的凈利潤增幅達到了驚人的4495.59%，而萬華化學成為唯一可能出現凈利潤下滑的公司，預報下降幅度約為5%。由此也可見，即便不懼估值勇敢追高的投資者，也要結合基本面對標的精挑細選！
表2 頗有希望晉升百元股的標的一覽
（文章來源：證券市場紅周刊）
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