在資產新規打破剛兌,以及市場利率逐漸走低的大背景下,穩中求進的“固收+”熱度不減,越來越多的投資者傾向于增加“固收+”類產品作為資產配置中的壓艙石。今年來新發基金中仍有多只重磅“固收+”新品。其中從業20年的固收實力派女將余紅擔綱的嘉實睿享安久雙利18個月持有期債券型基金(011168)于1月18日結束募集。
分析人士認為,純債券投資產品由于全球經濟增速和利率中樞的下行導致收益率持續走低,無法滿足投資者對收益的要求,而權益類產品的高風險讓習慣“保本”理財的投資者望而卻步。在市場普遍降低對今年股票預期收益率的情況下,2021年“固收+”產品會迎來更多發展機會。
嘉實睿享安久雙利擬任基金經理余紅擁有逾20年金融從業經歷,8年基金投研經驗,4年基金投資管理經驗,投資研究和管理經驗豐富,風格穩健,管理產品曾多次獲得海通證券五星評級。在8年的固收研究及投資管理經驗中,余紅主要負責債券和貨幣基金的管理,積累了豐富的投資管理經驗,擅長債券組合的投資和管理。
余紅指出,結合債券和權益兩類資產的“固收+”產品的策略核心是資產配置,以穩固的固收類資產作為底倉,在不同市場環境中通過精選權益資產增厚組合收益,來滿足低利率下投資者理財替代的需求。
余紅即將管理的嘉實睿享安久雙利將采用“債券打底,高成長股票+可轉債增強”的策略,開啟低混成長策略新航道。具體看來,債券方面以純債為底,力爭做好安全墊;可轉債攻守兼備,提高債券資產的進攻性;權益倉位以成長策略為主,輔以其他策略,力爭獲取長期高Alpha回報。
有別于多數“固收+”,嘉實睿享安久雙利純債部分的投資以利率債為主,信用債重點投資于AAA品種,最低投資信用等級亦須在AA+以上,顯著高于市場債券基金的信用要求。同時,嘉實基金在中國高增長股票投資方面具有強大的優勢,擁有尋找高成長股票的系統性方法體系。在方法體系層面,嘉實基金在中國最早提出了“大行業小巨人”、“行業整合龍頭”等篩選Tenbagger(十倍股)的投資方法。嘉實基金歷史上發掘并投資了大量高成長企業,經驗與方法論積累十分豐富,也將為新基金權益投資“+”的部分提升含金量。
此外,嘉實睿享安久雙利設計了18個月的持有期模式,投資者買入后需要持有18個月以后才能贖回。這么設置主要是基于以下三方面考慮:首先,新基金未來選擇是偏成長的資產,這種資產每隔一年都會體現出它的盈利增長性,提升估值吸引力。基金管理人可通過持有超過一年甚至兩年享受到企業的盈利增長,即使市場有一定的波動,這種成長股也有相當大的上漲概率;其次,新基金穩固的債券策略核心是獲取票息,而票息的獲取需要時間的沉淀,才能享受到那一部分的票息。最后,基金的凈值大多數時候是向上波動,但是持有人有時會在基金波動的情況下,追漲殺跌管不住自己的手,可能會選擇在錯誤的時機贖回導致虧錢。而嘉實睿享安久雙利18個月持有期的設計主要是為了提升客戶將基金業績轉化為真實回報的概率。