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原標題：淡化短期擇時 較長封閉期基金密集發(fā)行 來源：上海證券報

今年以來，較長封閉期基金呈現(xiàn)密集發(fā)行態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至1月13日，今年已有超過20只持有封閉期較長的權(quán)益類基金發(fā)行，封閉期限較短的為六個月，較長的達三年，投資者在合同規(guī)定的最短持有期到期前不得提出贖回申請。

在春躁行情的助推下，近期投資者購買公募基金的熱情再度升溫。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月13日，新基金已募集了約1300億元資金，權(quán)益類產(chǎn)品占了一半以上，且一日售罄的爆款頻現(xiàn)。除此之外，包括1月14日在內(nèi)，本月還有92只基金在等待發(fā)行隊列中。

“國內(nèi)投資者買基金，很多人只想賺一筆就跑，并沒有真正想和好基金長期相伴，往往哪個基金經(jīng)理歷史業(yè)績好就買哪個。此前權(quán)益類基金的賺錢效應，讓很多人忽略了風險，我們擔心一旦市場出現(xiàn)較大的波動，投資者會出現(xiàn)來回踩踏的行為。”滬上某基金公司人士對記者說。

安信證券表示，未來A 股可能出現(xiàn)的階段性調(diào)整或?qū)⒂绊懸欢〞r間段內(nèi)投資者的申購熱情。歷史上看，統(tǒng)計2012年至2020年三季度末，在權(quán)益類公募基金經(jīng)歷發(fā)行量較大的時期后，基金收益率與凈申購贖回率呈近似的正相關。他們認為，這或許是由于新進入的基民無法接受短期內(nèi)的收益波動或虧損而過早退出。

考慮到基民未來面對波動時可能的不理性行為，不少基金公司已經(jīng)展開實際行動，試圖幫助基民淡化短期擇時。近期，較長封閉期的基金密集發(fā)行，部分產(chǎn)品持有期甚至長達兩年、三年，比如“日光基”工銀圓豐三年持有期混合、銀華心佳兩年持有期混合等；一些一年持有期的權(quán)益類基金也紛紛成立，如廣發(fā)恒信一年持有期混合、鵬揚景明一年持有混合等。

“業(yè)內(nèi)很多基金經(jīng)理實際上都偏向于淡化擇時，而主攻長期優(yōu)質(zhì)標的挖掘。與之相反的是，普通投資者卻更愿意相信自己，主動擇時。”上述基金公司人士說，有較長封閉期的基金有利于幫助基民在未來市場波動加大時，保持“投資紀律”、提升容忍度，從而避免由于個人來回申贖而出現(xiàn)“基金賺錢、基民不賺”的情況。

從業(yè)績表現(xiàn)上來看，長江證券近期對2020年前發(fā)行、且具有一年及以上封閉期的開放式偏股型基金進行了統(tǒng)計，截至1月7日，這些基金無一出現(xiàn)虧損，且年化收益率中位數(shù)大幅超越同期滬深300指數(shù)。