久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

2020年12月中旬召開的中央經濟工作會議明確了2021年的宏觀政策，將保持連續性、穩定性、可持續性，要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，并強調政策操作上“不急轉彎”，這也將為明年的宏觀政策定下基調。在此背景下，央行從11月底開始就通過公開市場操作進行超量續作，引導資金利率向政策利率靠攏，推動了近期債券市場收益率不斷下行，債券市場迎來一波修復性行情。

回顧今年，債券市場一波三折，年初受疫情影響引致經濟陷入困境、全球貨幣政策大幅寬松，利率迅速下行，10年期國債收益率最多下行66bp，一舉突破上一輪牛市收益率低點；伴隨著國內疫情逐步得到有效控制，結構性存款監管套利問題加劇，貨幣政策開始回歸常態，債券市場利率較快上行并一度突破疫情前水平；而后債券市場在8月份進入震蕩格局，直到11月下旬央行公開市場操作超量續作，債市迎來一波修復性行情。

(圖中數據來源于wind)

8月以來，投資人對央行的貨幣政策轉向形成較為一致的共識，但在退出節奏上卻形成較大分歧，債券市場因而走向震蕩行情。展望明年，政策退出的方向是確定的，伴隨著社融見頂回落，經濟向上動能減弱，基本面對債券市場的壓制大概率將減弱，疊加“不急轉彎”的政策指引，市場利率預計依舊圍繞政策利率波動，因而我們判斷，無論是基本面還是政策面均對債券市場走強形成一定支持。信用債方面繼續堅持精選個券，在確保風險可控的前提下，適度采用下沉策略挖掘被低估的主體增厚組合收益；利率債方面，堅持中性久期，充分把握合理充裕的資金環境進行杠桿套息以提高組合收益。