編者按：在中國股市三十載發(fā)展史中，白馬股、黑馬股等各色牛股總是牽動著投資者視線。隨著跌宕起伏的2020年進入尾聲，A股2021年投資機會在哪兒？近期眾多機構已在年度策略報告中劃出重點，并紛紛推出“金”股。《證券日報》市場研究部通過梳理51家券商988份研究報告，并對部分機構首席經(jīng)濟學家、投資經(jīng)理、專家學者等進行采訪，試圖一探優(yōu)質(zhì)賽道中券商推薦“金”股蘊含的核心價值，希望能對投資者2021年布局A股提供參考。
券商推薦的2021年十大行業(yè)十大“金”股出爐
為了讓投資者可以更快捷地了解2021年的投資機會，《證券日報》市場研究部特選出2021年券商策略報告熱度排名前十大行業(yè)與十大“金”股。梳理51家券商988份2021年行業(yè)策略報告，發(fā)現(xiàn)券商共推薦了1097家公司3959次，推薦個股涉及申萬全部28類一級行業(yè)。通過被券商推薦個股占行業(yè)個股比例選出了前10個行業(yè)和各行業(yè)被推薦次數(shù)最多的個股，行業(yè)中推薦次數(shù)第一位出現(xiàn)并列則同時被選入，最終再按推薦次數(shù)排出前10位確定為十大“金”股。
據(jù)此統(tǒng)計，被券商推薦個股數(shù)行業(yè)占比居前十的申萬一級行業(yè)分別是：食品飲料、銀行、農(nóng)林牧漁、電子、計算機、建筑材料、交通運輸、鋼鐵、醫(yī)藥生物、傳媒，行業(yè)薦股率均超30%。
十大“金”股分別是：五糧液、貴州茅臺、邁瑞醫(yī)療、用友網(wǎng)絡、寶信軟件、完美世界、招商銀行、福萊特、立訊精密、春秋航空。十大行業(yè)中農(nóng)林牧漁和鋼鐵行業(yè)的股票因排名居最后而無緣2021年十大“金”股之列。
食品飲料排名第一，行業(yè)108家公司中有54家被券商在2021年策略報告中推薦282次，薦股率達50%。
華泰證券表示，白酒是2021年最看好的子板塊之一。業(yè)績層面，看好未來三個季度其業(yè)績改善的前景，2021上半年業(yè)績彈性較高；長期看好消費升級引領行業(yè)擴容，預計結構性景氣將持續(xù)。估值層面，周期弱化和格局優(yōu)化使得資本市場愿意給予優(yōu)秀酒企更多的品牌和估值溢價，應該淡化短期估值，把價值交給時間。投資層面，品牌是護城河，價格是生命線，渠道是安全墊，機制是動力源，建議優(yōu)選具備定價權、競爭實力強、內(nèi)部機制改善的酒企。
該行業(yè)中被推薦次數(shù)最多的依然是貴州茅臺，券商推薦18次。貴州茅臺2020年12月23日刷新歷史高位，盤中最高價達1906.20元/股，為A股第一高價股，周五收盤價1830元/股。公司2017年—2019年歸屬母公司股東的凈利潤分別達到271億元、352億元、412億元，眾多機構給出的2020年—2022年歸屬母公司股東的凈利潤預測平均值分別為468億元、555億元、651億元。
五糧液同樣被推薦了18次，其股價也在12月23日創(chuàng)出288.50元/股的歷史高位，周五收盤275.92元/股。公司2017年—2019年歸屬母公司股東的凈利潤分別達到96.7億元、134億元和174億元，眾多機構給出的2020年—2022年歸屬母公司股東的凈利潤預測平均值分別為204億元、248億元和293億元。
銀行排名第二，行業(yè)37家公司中有16家被券商在2021年策略報告中推薦93次，薦股率達43.24%。
華西證券表示，預計2021年上市銀行營收增速較2020年有所回升，而利潤增速也將轉(zhuǎn)負為正，預計凈利潤同比增長5.7%。分析顯示，整體業(yè)績增長區(qū)間為3.2%—8.4%。2021年行業(yè)基本面確定回升，業(yè)績向上釋放將整體提升行業(yè)估值的中樞水平。預計有望修復至2019年0.8倍左右的估值中樞水平，目前估值水平下提升空間在25%以上，維持行業(yè)“推薦”的投資評級。
該行業(yè)中被推薦次數(shù)最多的是招商銀行，券商推薦14次，股價在11月30日創(chuàng)出47.77元/股歷史高位，周五收盤42.72元/股，5日均線向下。公司2017年—2019年歸屬母公司股東的凈利潤分別達到702億元、806億元、929億元，眾多機構給出的2020年—2022年歸屬母公司股東的凈利潤預測平均值分別為929億元、1036億元、1182億元。
農(nóng)林牧漁排名第三，行業(yè)中89家公司有31家被券商在2021年策略報告中推薦83次，薦股率達34.83%。
東莞證券表示，展望未來，生豬產(chǎn)能上升的同時豬價進入下行通道，養(yǎng)殖行業(yè)景氣度逐步回落，未來業(yè)績增量預期較低。存欄數(shù)據(jù)延續(xù)上升趨勢，后周期行業(yè)景氣度繼續(xù)提升，飼料和動保持續(xù)受益。種植業(yè)行業(yè)受自然因素和政策因素影響，周期性機會偶發(fā)。寵物行業(yè)景氣度高，人均消費和市場規(guī)模正快速增長，行業(yè)前景良好。
電子排名第四，行業(yè)305家公司中有102家被券商在2021年策略報告中推薦260次，薦股率達33.44%。
國金證券表示，預測2021年疫情影響因素減弱，疊加5G手機滲透率加快，全球智能手機有望增長10.4%至13.58億臺，其中5G手機5.44億臺，滲透率40%，5G射頻前端迎來快速增長期。被動元件有望在手機、智能汽車及IOT拉動下迎來量價齊升。攝像頭光學創(chuàng)新將持續(xù)升級，三攝、四攝快速滲透，后置激光雷達攝像頭有望迎來新應用，多品牌機型搭載潛望式攝像頭。除智能手機外，以TWS耳機、智能手表、AR/VR為代表的智能可穿戴設備持續(xù)技術創(chuàng)新，有望繼續(xù)保持高速增長。電動汽車快速發(fā)展，功率IGBT迎來發(fā)展良機。5G+AI，迎來智能安防大時代。
中銀證券表示，隨著下游需求恢復和半導體國產(chǎn)化大趨勢的演繹，晶圓制造、封測產(chǎn)能持續(xù)吃緊，預計將持續(xù)到2021年底。供不應求局勢的蔓延將推動晶圓代工、封測價格上漲，并向下游傳導，導致下游產(chǎn)品價格上漲，產(chǎn)能緊缺造成的交期延長也將導致下游產(chǎn)品缺貨漲價。從晶圓代工、制造到功率MOS、電源IC都已陸續(xù)出現(xiàn)提價現(xiàn)象，行業(yè)全線漲價有望在2021年出現(xiàn)。
該行業(yè)中被推薦次數(shù)最多的是立訊精密，券商推薦14次，股價在10月13日創(chuàng)出63.88元/股歷史高點，周五收盤56.56元/股，5日均線向上。公司2017年—2019年歸屬母公司股東的凈利潤分別達到16.9億元、27.2億元、47.1億元，眾多機構給出的2020年-2022年歸屬母公司股東的凈利潤預測平均值分別為70.8億元、97.9億元、126億元。
計算機排名第五，行業(yè)256家公司中有85家被券商在2021年策略報告中推薦358次，薦股率達33.20%。
渤海證券表示，計算機行業(yè)的長期發(fā)展趨勢不會改變，行業(yè)信息化，向龍頭集中的趨勢明顯，云計算，網(wǎng)絡安全等仍將是長期發(fā)展趨勢。從中長期投資邏輯來看，建議重點關注下游業(yè)務恢復較快或者受疫情影響較小，增速穩(wěn)健，具有中長期成長空間的行業(yè)和企業(yè)，因此2021年重點推薦關注云計算產(chǎn)業(yè)鏈和網(wǎng)絡安全板塊。
該行業(yè)中被推薦次數(shù)最多的是用友網(wǎng)絡，券商推薦16次，股價在7月9日創(chuàng)出54.35元/股歷史高點，周五收盤41.00元/股，5日均線向下。公司2017年-2019年歸屬母公司股東的凈利潤分別達到3.89億元、6.12億元、11.8億元，眾多機構給出的2020年—2022年歸屬母公司股東的凈利潤預測平均值分別為10.6億元、13.4億元、18.1億元。
寶信軟件也被券商推薦16次，股價在8月5日創(chuàng)出78.02元/股歷史高點，周五收盤63.35元/股，5日均線向上。公司2017年—2019年歸屬母公司股東的凈利潤分別達到4.25億元、4.40億元、8.79億元，眾多機構給出的2020年—2022年歸屬母公司股東的凈利潤預測平均值分別為12.5億元、15.6億元、19.6億元。
建筑材料排名第六，行業(yè)71家公司中有23家被券商在2021年策略報告中推薦67次，薦股率達32.39%。
中銀證券表示，2020年水泥景氣度處于低谷，2021年或?qū)⒂瓉碇芷趶吞K；在管材行業(yè)集中度提升加持下，龍頭業(yè)績有望快速增長；防水行業(yè)應密切關注政策發(fā)布動態(tài)；玻璃與玻纖處于景氣度高點，未來有望持續(xù)；減水劑應關注價格與銷售增速提升情況；B端建材未來業(yè)績增速與估值溢價或?qū)⒂兴芈洹？傮w優(yōu)先度排序是水泥>管材>防水>玻纖>玻璃>減水劑>B端龍頭。
該行業(yè)中被推薦次數(shù)最多的是福萊特，券商推薦11次，股價在11月2日創(chuàng)出44.82元/股歷史高點，周五收盤39.20元/股，5日均線向上。公司2017年—2019年歸屬母公司股東的凈利潤分別達到4.27億元、4.07億元、7.17億元，眾多機構給出的2020年—2022年歸屬母公司股東的凈利潤預測平均值分別為11.9億元、17.9億元、22.2億元。
交通運輸排名第七，行業(yè)121家公司中有38家被券商在2021年策略報告中推薦83次，薦股率達31.40%。
國盛證券表示，自上而下關注三大主線，一是疫苗研發(fā)普及，疫情影響消減，出行需求增多，關注航空機場高鐵，全球經(jīng)濟恢復，貿(mào)易需求提升關注航運港口。二是關注通達快遞，細分賽道領域崛起，例如化工物流、跨境電商物流、即時配送。三是關注高股息率、基本面修復的公路、鐵路等。
該行業(yè)中被推薦次數(shù)最多的是春秋航空，券商推薦8次，股價在2015年5月19日創(chuàng)出74.92元/股歷史高點，周五收盤51.45元/股，5日均線向下。公司2017年—2019年歸屬母公司股東的凈利潤分別達到12.6億元、15.0億元、18.4億元，眾多機構給出的2020年—2022年歸屬母公司股東的凈利潤預測平均值分別為-2.15億元、17.7億元、23.7億元。
鋼鐵排名第八，行業(yè)36家公司中有11家被券商在2021年策略報告中推薦20次，薦股率達30.56%。
華寶證券表示，2021年整體鐵礦石供需轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑑r格中樞下行；焦炭供需緊平衡，價格整體維持高位。在相對寬松的供需基本面下，供給端的變化支撐行業(yè)盈利中樞筑底趨穩(wěn)。2021年在新發(fā)展格局中，部分消費鏈條的用鋼需求預期好于投資建筑鏈條；預計全年呈現(xiàn)板強長弱的盈利格局；特鋼類公司盈利延續(xù)穩(wěn)健態(tài)勢，盈利中樞高于普鋼公司。
醫(yī)藥生物排名第九，行業(yè)358家公司中有109家被券商在2021年策略報告中推薦486次，薦股率達30.45%。
東方證券表示，未來值得關注的主要有如下三個方向：一是真正意義上的創(chuàng)新，即代表了新的產(chǎn)業(yè)趨勢，新的方向上的創(chuàng)新型企業(yè)，如在不同細分子行業(yè)中均以研發(fā)和創(chuàng)新鑄造壁壘的鍵凱科技與三友醫(yī)療等；二是業(yè)務模式有巨大韌性的醫(yī)療服務企業(yè)，在公立醫(yī)院控費力度加大的背景之下，民營醫(yī)療服務機構應對政策的機制更加靈活，高端需求的釋放通道也更為順暢，未來長期發(fā)展空間值得期待；三是疫情催化之下，新的轉(zhuǎn)機的企業(yè)，如防疫類物資需求激增導致業(yè)績快速增長的英科醫(yī)療與藍帆醫(yī)療，又如疫情導致的產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移與海外市場渠道拓寬的邁瑞醫(yī)療、仙琚制藥等企業(yè)。
該行業(yè)中被推薦次數(shù)最多的邁瑞醫(yī)療，券商推薦27次，股價在11月3日創(chuàng)出409.29元/股歷史高點，周五收盤402.50元/股，5日均線向上。公司2017年—2019年歸屬母公司股東的凈利潤分別達到25.9億元、37.2億元、46.8億元，眾多機構給出的2020年—2022年歸屬母公司股東的凈利潤預測平均值分別為62.8億元、75.7億元、92.5億元。
傳媒排名第十，行業(yè)172家公司中有52家被券商在2021年策略報告中推薦192次，薦股率達30.23%。
中金公司表示，展望明年，網(wǎng)絡娛樂變現(xiàn)潛力有望釋放，內(nèi)容為王，頭部公司工業(yè)化、IP化、強者恒強是長期趨勢。從細分板塊來看，網(wǎng)絡娛樂將持續(xù)成為傳媒行業(yè)的重要賽道，但隨著互聯(lián)網(wǎng)人口紅利基本消失，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容及變現(xiàn)模式挖掘?qū)⑹呛诵闹攸c。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，行業(yè)玩家縱向整合業(yè)務布局加深，內(nèi)容生產(chǎn)、渠道分發(fā)、用戶變現(xiàn)之間的鏈條縮短，直觀表現(xiàn)在網(wǎng)絡游戲公司研運一體、買量發(fā)行及視頻網(wǎng)站內(nèi)容定制D2C模式。擁有內(nèi)容與渠道優(yōu)勢的平臺型公司有望通過內(nèi)容和流量的聚集，放大變現(xiàn)能力，實現(xiàn)價值和效率的提升。
該行業(yè)中被推薦次數(shù)最多的完美世界，券商推薦16次，股價在7月22日創(chuàng)出43.16元/股歷史高點，周五收盤27.11元/股，5日均線向上。公司2017年—2019年歸屬母公司股東的凈利潤分別達到15.0億元、17.1億元、15.0億元，眾多機構給出的2020年—2022年歸屬母公司股東的凈利潤預測平均值分別為24.1億元、28.9億元、33.7億元。
五維度解析 2021年券商“金”股新特征
是金子總會發(fā)光。歷經(jīng)三十載發(fā)展的A股市場，規(guī)模不斷壯大，在已上市交易的逾4100家公司中，“金”股的挖掘已然成為投資者關注的焦點。
《證券日報》市場研究部從988份券商研究報告中梳理出1097只2021年“金”股，總體來看具有五大特征。
首先，大市值股票成主導。
統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至12月25日收盤，在上述1097只金股中，總市值在100億元以上的公司有765家，占比達69.7%。其中，總市值1000億元以上的公司達117家，貴州茅臺、工商銀行、中國平安、建設銀行、五糧液、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行等7家公司的總市值更是超過萬億元。
對此，受訪專家普遍認為，券商更多為機構客戶服務，因此選股時會從機構投資者的投資偏好考慮，選股更傾向于穩(wěn)健的個股。因此，“金”股中權重股居多。由于注重安全，所以入選者大多是缺乏爆發(fā)力的品種。
其次，良好的基本面是成為“金”股的主要條件。
“在A股中尋求機會，什么最重要？一定是業(yè)績！”安信證券表示，A股始終是業(yè)績驅(qū)動的高效定價市場，只不過偶爾投資者會把短期業(yè)績改善當成永遠，也會偶爾將長期業(yè)績增長在短期定價。A股投資者總是喜歡短期業(yè)績增長、長期邏輯順、空間大的標的。
統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在上述1097只金股中，從2020年三季報業(yè)績來看，有701家公司前三季度凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比達63.96%。其中，132家公司前三季度凈利潤同比增幅均超100%，北新建材、正邦科技、芯源微、英科醫(yī)療、長川科技、達安基因、通富微電、北斗星通、仕佳光子、亞瑪頓、牧原股份、御家匯、碩世生物等13家公司前三季度凈利潤同比增幅均超10倍。
第三，科創(chuàng)板上市公司成為新亮點。
如今，科創(chuàng)板“試驗田”已成為硬科技公司的聚集地，星光閃耀。
經(jīng)過兩年探索，注冊制穩(wěn)步推進，成果令人矚目。截至2020年12月25日，科創(chuàng)板上市公司已達219家，一批硬科技企業(yè)脫穎而出。其中，有101只科創(chuàng)板公司成為各大券商看好的“金”股，占比46.12%。
“大科技契合科創(chuàng)板設立后的中國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)升級、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略方向。契合產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略方向的行業(yè)，理應獲得一定的估值溢價。”金百臨咨詢分析師秦洪在接受《證券日報》記者采訪時表示。
第四，高價股備受關注。
統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至12月25日收盤，A股市場的加權平均價為10.88元/股，在上述金股中，有857只個股的最新收盤價高于A股市場的平均價，占比78.12%。其中，有122只個股的最新收盤價在100元以上，彰顯出強者恒強的投資邏輯。
第五，科技股占主流。
在上述1097只金股中，從申萬一級行業(yè)來看，醫(yī)藥生物、電子、化工、機械設備和計算機等行業(yè)均在80只以上，分別有108只、102只、94只、93只和85只。由此計算，以電子和計算機為代表的科技股共有187只，占比近兩成。
談到科技股的投資，秦洪進一步表示，技術的進步或者技術基礎設施網(wǎng)絡的完善，使得大科技行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)變化，如智能汽車、智能電子的拓展，新能源車的發(fā)展也是非常迅猛，成為大科技行業(yè)一個新的發(fā)展新星。
對于“金”股的選擇，寶新金融首席經(jīng)濟學家鄭磊告訴《證券日報》記者，主要有兩個維度：其一，從價值維度來講，“金”股是基本面好的股票，但短期卻未必有好的價格表現(xiàn)，比如中國平安、貴州茅臺也都曾經(jīng)在很長時間里沒有大漲。其二，就是短期的價格表現(xiàn)好，即那些受到市場集中炒作的股票，盡管基本面或許沒有可取之處，但也符合“金”股標準。
12只個股被社保與QFII 連續(xù)持倉五個季度
《證券日報》市場研究部通過對51家券商推薦的1097只股票進行梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來截至12月25日收盤，有782只個股實現(xiàn)上漲，占比超七成，其中，202只個股股價翻番。
更為重要的是，以社保基金、QFII為代表的長線資金提前布局了2021年券商推薦的“金”股，尤其是社保基金、QFII等機構長期堅守的個股備受矚目。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至今年三季度末，券商推薦的1097只個股中，有373只個股獲社保基金持有，其中164只個股被社保基金連續(xù)五個季度持有。此外，有188只個股獲QFII持有，其中54只個股被QFII連續(xù)五個季度持有。
進一步梳理發(fā)現(xiàn)，杰瑞股份、星宇股份、揚農(nóng)化工、家家悅、蘇泊爾、重慶啤酒、海大集團、樂普醫(yī)療、宇通客車、珀萊雅、深圳機場、工業(yè)富聯(lián)等12只個股被社保基金與QFII等兩類機構連續(xù)五個季度共同持有。
對此，前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍向《證券日報》記者表示：“堅持價值投資，做好公司的股東非常重要，建議投資者輕指數(shù)重個股，選擇券商重點推薦以及社保基金與QFII共同長期持倉的績優(yōu)股進行配置。”
從資金流向來看，90只個股期間呈現(xiàn)大單資金凈流入狀態(tài)。進一步梳理發(fā)現(xiàn)，有91只個股券商在2021年投資策略研究報告中推薦10次及以上。
今年以來截至12月25日收盤，上述91只個股中有78只期間實現(xiàn)不同程度地上漲，占比85.71%，其中，37只個股期間股價翻番，陽光電源漲幅居首，期間累計漲幅達612.24%，緊隨其后的是邁為股份，期間累計漲幅395.48%，長城汽車、捷佳偉創(chuàng)、隆基股份、山西汾酒、福萊特、恒立液壓、贛鋒鋰業(yè)、通威股份、智飛生物等個股期間累計漲幅均超200%。
在股價持續(xù)上漲過程中，有45只個股年內(nèi)創(chuàng)出歷史新高，占比近五成。從股價創(chuàng)歷史新高的個股所屬行業(yè)來看，主要集中在醫(yī)藥生物、食品飲料和電氣設備三大行業(yè)，分別涉及10家、7家、6家。
股價的上漲離不開看多資金的積極搶籌，今年以來截至12月25日，上述91只個股中有11只呈現(xiàn)大單資金凈流入。其中，海爾智家期間大單資金凈流入居首位，為292141.16萬元，美的集團次之，期間大單資金凈流入121304.81萬元。其他呈現(xiàn)大單資金凈流入的個股分別為：藥明康德、三花智控、洋河股份、中控技術、寧波銀行、邁為股份、星宇股份、中國太保和一心堂。
值得一提的是，券商2021年策略報告中重點提及的1097家公司在四季度以來備受調(diào)研機構關注，進一步強化了其在2021年行情中扮演的重要角色。
《證券日報》市場研究部統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上述1097家公司中，今年四季度以來共有400家公司獲得包括基金、券商、險資、QFII、陽光私募等在內(nèi)的多類機構走訪調(diào)研，40家公司期間累計接待參與調(diào)研的機構家數(shù)超過100家，歌爾股份、匯川技術、海康威視、邁瑞醫(yī)療等4家公司期間均受到500家以上機構扎堆調(diào)研，分別達到535家、532家、528家、520家，包括新產(chǎn)業(yè)、傳音控股、廣聯(lián)達、新潔能等在內(nèi)的20家公司期間也均受到200家以上機構聯(lián)袂調(diào)研。
值得一提的是，上述四季度以來機構調(diào)研家數(shù)超過100家的40家公司中，邁瑞醫(yī)療、長春高新、德賽西威、金山辦公、廣聯(lián)達、中科創(chuàng)達、當升科技、埃斯頓、一心堂、吉比特等10家公司在2021年行業(yè)策略報告中券商推薦次數(shù)均在10次及以上，分別達到27次、16次、14次、14次、13次、12次、12次、11次、11次和10次。
“2021年是A股市場慢牛長牛行情的第三年，上證指數(shù)將會繼續(xù)上漲10%—20%左右，結構性的機會依然較多。同時，2021年美股的機會將會減少，A股市場的機會將會增加，特別是A股市場好的股票還會進一步創(chuàng)出新高。”楊德龍表示。
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