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“過(guò)去30年來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)取得了飛速發(fā)展，國(guó)際化程度不斷提高。從未來(lái)兩年或者更長(zhǎng)期看，國(guó)際化程度會(huì)進(jìn)一步提升?！?2月11日，摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在證券日?qǐng)?bào)社主辦的第四屆新時(shí)代資本論壇之首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家分論壇上表示。

章俊表示，從宏觀角度看，短期內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)的不確定性可能會(huì)進(jìn)一步提升人民幣資產(chǎn)的吸引力，所以海外投資者還會(huì)持續(xù)增持人民幣資產(chǎn)；中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展和確定性，會(huì)持續(xù)給A股或者整個(gè)資本市場(chǎng)帶來(lái)資金的流入，未來(lái)海外或者是全球投資者持續(xù)看好國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)，國(guó)際化的程度會(huì)不斷提升。

章俊表示，預(yù)計(jì)2021年全球的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)反彈到6.4%的水平，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)反彈到9%。作出這一判斷主要有三方面原因，其一是對(duì)于新冠疫苗的推出和注射有一個(gè)比較樂(lè)觀的預(yù)期；其二是預(yù)計(jì)財(cái)政和貨幣政策依然是寬松的；其三，新興市場(chǎng)復(fù)蘇加速，趕上發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

章俊認(rèn)為，2021年全球經(jīng)濟(jì)存在不確定性。對(duì)此，他解釋道，明年復(fù)蘇的方向是確定的，不確定的是復(fù)蘇的力度。由于今年上半年或者全年的基數(shù)較低，同比增速肯定很高，這就容易產(chǎn)生誤導(dǎo)。所以，建議大家關(guān)注環(huán)比增速的力度。

“環(huán)比復(fù)蘇力度的差異會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)所謂的預(yù)期差，而預(yù)期差是主導(dǎo)2021年全球市場(chǎng)和中國(guó)市場(chǎng)的一個(gè)重要的因素。”章俊說(shuō)，如果整體復(fù)蘇的力度好于預(yù)期，整個(gè)市場(chǎng)可能會(huì)進(jìn)一步加速上行；如果低于預(yù)期，即便是在一個(gè)復(fù)蘇的周期，全球市場(chǎng)依然存在下行的壓力。

“雖然整體來(lái)看，2021年全球經(jīng)濟(jì)依然具有不確定性，但中國(guó)的確定性是非常明顯的。”章俊說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從二季度開(kāi)始恢復(fù)，產(chǎn)能利用率已經(jīng)基本回到了疫情出現(xiàn)前大致75%以上的水平；中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇帶動(dòng)了就業(yè)的迅速改善。在下半年，國(guó)內(nèi)的政策已經(jīng)開(kāi)啟了正?；倪M(jìn)程。

章俊說(shuō)，在看到全球2021年流動(dòng)性依然比較寬松的情況下，投資者一方面要追求資產(chǎn)的安全性，另一方面要追求資產(chǎn)的回報(bào)。

他進(jìn)一步表示，從回報(bào)的角度來(lái)看，追求絕對(duì)回報(bào)更多的是傾向于轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資，全球投行基本上都看好2021年的股票資產(chǎn)，或者股票類(lèi)的周期性行業(yè)。

此外，章俊表示，預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化程度會(huì)伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)一步提升。