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來源：北京商報(bào)

    文章來源：北京商報(bào)

    文章作者：陳婷婷 周菡怡

    近期屢受降層警告的新一站保險(xiǎn)代理股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新一站保險(xiǎn)代理”)終于解除了危機(jī)。12月10日，北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，繼近日兩度表示可能觸發(fā)創(chuàng)新層即時(shí)降層情形后，新一站保險(xiǎn)代理終于發(fā)布公告稱，因截至2020年12月8日，公司合格投資者人數(shù)達(dá)到了50人，此前因投資人數(shù)不足可能觸發(fā)創(chuàng)新層即時(shí)降層的風(fēng)險(xiǎn)解除。

業(yè)內(nèi)人士表示，要守住創(chuàng)新層陣地，只需在盈利性、成長(zhǎng)性與流動(dòng)性三者中保證其一即可；不過，與創(chuàng)新層的資本市場(chǎng)機(jī)遇相伴的是監(jiān)管壓力，而中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)本身也面臨著激烈的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，需要機(jī)構(gòu)進(jìn)行制度規(guī)范及自身特色培養(yǎng)，方能自多層壓力下“破繭成蝶”。

創(chuàng)新層降層“警報(bào)”解除

根據(jù)相關(guān)公告，截至2020年12月8日，新一站保險(xiǎn)代理合格投資者人數(shù)達(dá)到50人，關(guān)于觸發(fā)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》第十九條規(guī)定的“連續(xù)60個(gè)交易日(不含停牌日)符合全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)創(chuàng)新層投資者適當(dāng)性條件的合格投資者人數(shù)均少于50人”的即時(shí)降層情形已解除。因此，新一站保險(xiǎn)代理被調(diào)出創(chuàng)新層的風(fēng)險(xiǎn)已解除。

一周之內(nèi)，新一站保險(xiǎn)代理降層危機(jī)迎解。此前，相關(guān)公告顯示，截至12月7日，新一站保險(xiǎn)代理連續(xù)35個(gè)交易日，符合全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)創(chuàng)新層投資者適當(dāng)性條件的合格投資者人數(shù)均少于50人。

根據(jù)相關(guān)公告，新一站保險(xiǎn)代理于2020年5月進(jìn)入創(chuàng)新層，進(jìn)層依據(jù)為《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》第十一條，即掛牌公司進(jìn)入創(chuàng)新層，應(yīng)當(dāng)符合“最近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于6000萬元，且持續(xù)增長(zhǎng)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%，股本總額不少于2000萬元”的條件。

關(guān)于為何新一站保險(xiǎn)代理此前連續(xù)多日合格投資者人數(shù)不足，以及短短一周左右時(shí)間內(nèi)，該公司采取了哪些措施吸引投資者，公司將如何應(yīng)對(duì)新投資者進(jìn)入帶來的變化等問題，北京商報(bào)記者致電新一站保險(xiǎn)代理，但該公司拒絕接受采訪。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂解釋，發(fā)布可能觸發(fā)即時(shí)降層公告，不是一定會(huì)降層，公司發(fā)布公告主要是為了說明可能觸發(fā)的降層情形、公司是否采取或擬采取相關(guān)措施消除風(fēng)險(xiǎn)，以及相關(guān)措施的必要性、合規(guī)性等內(nèi)容，若公司處理得當(dāng)，可以避免出現(xiàn)降層。

“若中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)最后從創(chuàng)新層降至基礎(chǔ)層，則需要好好從規(guī)范運(yùn)作、提升治理水平等多個(gè)角度提升公司治理，進(jìn)而才能更加符合監(jiān)管要求，同時(shí)降層后，存在一定時(shí)間的冷卻期，需要經(jīng)過一段時(shí)間才能申請(qǐng)返回原層級(jí)，這也是給企業(yè)一定的時(shí)間進(jìn)行規(guī)范調(diào)整。”對(duì)類似的中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)如何應(yīng)對(duì)可能的降層情形，陳靂也提出了這樣的意見。

連年虧損遇營(yíng)收突降

針對(duì)相關(guān)公告中所述的新一站保險(xiǎn)代理進(jìn)入創(chuàng)新層的營(yíng)收依據(jù)，北京商報(bào)記者查詢新一站保險(xiǎn)代理歷年業(yè)績(jī)報(bào)告發(fā)現(xiàn)，在2019年以前，公司營(yíng)收確實(shí)連年增長(zhǎng)；然而到了2020年上半年，該公司營(yíng)收為7958.65萬元，同比降低16.5%，而這也是新一站保險(xiǎn)代理自2016年掛牌以來業(yè)績(jī)報(bào)上營(yíng)收首次下降。

除此之外，北京商報(bào)記者還發(fā)現(xiàn)，該公司歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)呈現(xiàn)出連年虧損的態(tài)勢(shì)：從2016年的-1503.75萬元到2019年的-594.88萬元，而最新公布的半年報(bào)中，新一站保險(xiǎn)代理上半年虧損742.42萬元，較去年同期的-324.94萬元虧損缺口進(jìn)一步擴(kuò)大127.75%。

關(guān)于為何營(yíng)收下降及連年虧損，以及對(duì)于下半年業(yè)績(jī)的預(yù)計(jì)，新一站保險(xiǎn)代理未予以回應(yīng)。不過，該公司業(yè)績(jī)報(bào)顯示，營(yíng)收下降的主要原因是疫情期間，人員出行減少導(dǎo)致旅行險(xiǎn)及貨運(yùn)險(xiǎn)等減少所致。

為何新一站保險(xiǎn)代理在持續(xù)虧損的情況下也能進(jìn)入創(chuàng)新層？首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系副主任李文中解釋稱：“如果只考察營(yíng)收，并不能確定新一站保險(xiǎn)代理會(huì)因?yàn)闋I(yíng)收不振而降層，因?yàn)楣揪S持創(chuàng)新層條件從盈利性、成長(zhǎng)性與流動(dòng)性三個(gè)方面滿足其一就可以。”

陳靂也表示，中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要可通過兩種途徑進(jìn)入創(chuàng)新層：一方面可以通過保持最近兩年連續(xù)盈利，且平均凈利潤(rùn)不少于2000萬元，且兩年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%的方式進(jìn)入創(chuàng)新層；另一方面，若中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)短期無法實(shí)現(xiàn)盈利，則可以通過最近3個(gè)月日均市值不少于6億元、最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬元、做市商家數(shù)不少于6家的這套標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)入創(chuàng)新層。

多重阻力如何突圍

業(yè)內(nèi)人士表示，由基礎(chǔ)層升入創(chuàng)新層，對(duì)于中小保險(xiǎn)中介來說是機(jī)遇伴隨著壓力。“當(dāng)前新三板掛牌公司超7000家，而新三板創(chuàng)新層公司僅千余家，創(chuàng)新層公司是一定程度上得到市場(chǎng)認(rèn)可，屬于新三板的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，相對(duì)于基礎(chǔ)層的公司，更具備投資價(jià)值，對(duì)投資者吸引力更強(qiáng)。”陳靂表示，新三板創(chuàng)新層掛牌是進(jìn)入精選層的前提之一，當(dāng)前只有創(chuàng)新層連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的公司才有資格申請(qǐng)公開發(fā)行并進(jìn)入精選層，而進(jìn)入精選層后，公司將有很大幾率實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板或科創(chuàng)板上市，進(jìn)而助力企業(yè)發(fā)展。

但據(jù)陳靂介紹，進(jìn)入創(chuàng)新層對(duì)于公司治理的規(guī)范性要求有所加強(qiáng)，需要公司治理健全并制定相應(yīng)制度，公司、控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高等主體需要滿足合規(guī)性要求，對(duì)企業(yè)來講是一種約束或者督促。

李文中表示，中小保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)難以形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，單位成本較高，要想從激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中突圍，恐怕更多需要從市場(chǎng)細(xì)分、客戶細(xì)分上下功夫，借助新技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新來降低成本，吸引客戶，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

中國(guó)精算師協(xié)會(huì)創(chuàng)始會(huì)員徐昱琛指出，實(shí)際上新一站保險(xiǎn)的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)本身即為其經(jīng)營(yíng)特色之一。新一站保險(xiǎn)代理12月10日最新公告便顯示，公司因互聯(lián)網(wǎng)增值電信業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求在經(jīng)營(yíng)范圍中新增“第二類增值電信業(yè)務(wù)”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，將智慧醫(yī)療的渠道資源與新一站的保險(xiǎn)資源進(jìn)行整合，將促進(jìn)二者在健康保險(xiǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)互利共贏。