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11月以來，117只權(quán)益基金宣布暫停大額申購或者暫停申購。

中國基金報(bào)記者 方麗

近期在銀行、煤炭等順周期板塊帶動(dòng)下，上證50指數(shù)創(chuàng)出12年新高。而在A股市場震蕩起伏之下，一批偏股型基金正急忙“閉門謝客”，其中不乏一批行業(yè)知名基金經(jīng)理所管理產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，11月以來已有超百只權(quán)益基金宣布限購或者限制大額申購（各類型合并計(jì)算）。深圳一位市場人士表示，“閉門謝客”背后更多是為了控制基金規(guī)模，擔(dān)憂短期規(guī)模過大會(huì)影響基金經(jīng)理投資，進(jìn)而影響業(yè)績，限購背后是為了保護(hù)持有人利益。

多只“?；遍]門謝客

張坤、謝治宇、周蔚文、周應(yīng)波、楊銳文等一大批優(yōu)秀基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品在“限購”或者“限制大額申購”。

中歐基金日前宣布，為更好地保證中歐新趨勢混合基金（LOF）的穩(wěn)定運(yùn)作，決定自11月30日起限制該基金申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)的金額，上限為100萬元（不含）。該基金今年以來回報(bào)超過50%，基金經(jīng)理是周蔚文。

實(shí)際上，這不是本月中歐基金首只宣布“限購”的基金，此前就有郭睿管理的中歐品質(zhì)消費(fèi)、周應(yīng)波管理的中歐互聯(lián)網(wǎng)先鋒和中歐明銳新常態(tài)等先后宣布暫停大額申購。

就在幾天前，張坤管理的易方達(dá)中小盤基金發(fā)布公告，自11月26日起在代銷、網(wǎng)上直銷系統(tǒng)調(diào)整大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，單日單賬戶累計(jì)申購由不應(yīng)超過5萬元調(diào)整為不應(yīng)超過5000元。而資訊數(shù)據(jù)顯示，該基金規(guī)模達(dá)到281.42億元。

興證全球基金公司也在近期公告，謝治宇所管理的興全合潤及興全合宜均宣布限額。其中興全合潤分級自2020年11月18日起，該基金單個(gè)基金賬戶單日申購（包括日常申購、定期定額申購）、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入累計(jì)金額原則上不超過1萬元。對于投資者提交的申請，興證全球?qū)⒏鶕?jù)基金資產(chǎn)運(yùn)作情況進(jìn)行評估，并有權(quán)拒絕。興全合宜也將每日申購額限制在1萬元以下。資訊數(shù)據(jù)顯示，目前興全合宜和興全合潤的總規(guī)模分別為235.05億元、136.06億元。

景順長城也宣布，自11月20日起，投資人通過所有銷售機(jī)構(gòu)和直銷中心申購（含日常申購和定期定額投資）或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入景順長城公司治理，金額限制在10萬元之下。景順長城公司治理基金的基金經(jīng)理為楊銳文。

據(jù)資訊數(shù)據(jù)顯示，11月以來，117只權(quán)益基金（A/B/C合并計(jì)算）宣布暫停大額申購或者暫停申購，尤其是績優(yōu)主動(dòng)權(quán)益基金限購明顯增多。除了上述基金之外，東方紅睿璽、安信優(yōu)勢增長、安信新目標(biāo)、嘉實(shí)新消費(fèi)、泓德致遠(yuǎn)、交銀精選等一大批基金也宣布限購或者限制大額申購。

主動(dòng)控規(guī)模保護(hù)持有人利益

近期宣布暫停申購或限制申購的基金，其實(shí)不少是業(yè)績領(lǐng)先的品種。而從這些基金公告來看，所給出的理由多為“為保證基金的穩(wěn)定運(yùn)作，保護(hù)基金份額持有人利益”。

深圳一家基金公司人士表示，因?yàn)樵摴酒煜禄饦I(yè)績較好，近期申購量不斷放大，目前每天都有幾千萬的申購額?！百Y金進(jìn)來以后，老持有人的利益馬上就被稀釋了，目前暫停申購，一方面是要保護(hù)原持有人的利益，另一方面也是想做好業(yè)績。”

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，限制大額申購有利于基金操作，可以進(jìn)一步做好業(yè)績，往往年底這種情況更為明顯。尤其近期市場行情較為火爆，如果大資金進(jìn)進(jìn)出出會(huì)導(dǎo)致規(guī)模變動(dòng)較大，影響基金經(jīng)理的整體操作，暫停申購是為了基金更平穩(wěn)運(yùn)作。

據(jù)深圳一位市場人士表示，每位基金經(jīng)理都有自己的管理半徑，雖然根據(jù)投資風(fēng)格不一樣管理半徑有大有小，但多數(shù)都有一個(gè)“天花板”。因此基金公司自然要在規(guī)模和業(yè)績之間尋求平衡，“我們公司就非常重視基金經(jīng)理管理規(guī)模的能力邊界，一旦逼近這個(gè)臨界點(diǎn)就會(huì)進(jìn)行限購。”

另一位市場人士也表示，目前績優(yōu)基金的限購主要是針對機(jī)構(gòu)投資者，對于個(gè)人投資者影響并不大。一旦機(jī)構(gòu)較大規(guī)模進(jìn)入確實(shí)會(huì)對基金經(jīng)理短期操作造成影響。如有限購公告中就表示，限夠是為了“保證基金業(yè)績和規(guī)模的良性成長，向投資者提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)”。

其實(shí)，優(yōu)秀的基金管理人是市場的“稀缺品”，如傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長價(jià)值就長期處于限制大額申購的狀態(tài)，不少優(yōu)秀的基金經(jīng)理所管理的品種都是經(jīng)常性限購，或許這也將成為“常態(tài)”。