使Theranos的估值達到近百億美元的，不僅僅是美國現在每年約750億美元、已被兩大巨頭Quest以及LabCorp瓜分的血液測試市場，更有這個產業放置于全球市場應用后的可預見的宏偉藍圖。
Theranos的百億估值為何歸零?
曾經是硅谷最熱門的創業企業、新型血液檢測公司Theranos在度過了面臨多方質疑、苦苦掙扎的半年之后，也許仍將走向泡沫破裂之路， 而創辦人伊麗莎白-霍爾姆斯(Elizabeth Holmes)被稱為“女版喬布斯”的神話也隨之破滅。
本周四，Theranos宣布已收到來自美國醫療保險與補助中心(CMS)的處罰通知，他們北加州實驗室的聯邦執照將被收回、禁止他們在未來兩年內進行任何血液檢測，以及不允許創始人霍爾姆斯和公司總裁蘇尼-博瓦尼(Sunny Balwani)在至少兩年內經營或成立任何實驗室。
其他處罰還包括罰金、提供改進方案、暫停此實驗室就任何血液檢測的收費，以及取消此實驗室憑借任何測試服務收費的資格。
伊麗莎白-霍爾姆斯表示，雖然60天后這項處罰才生效，但Theranos將立即關停北加州實驗室，并努力配合CMS加強管理、雇傭更有經驗的工作人員“重新開始”。而在此期間，Theranos位于亞利桑那州的實驗室將繼續提供服務。
今年三月份，美國醫療保險與補助中心(CMS)向Theranos發出信件，稱他們并未成功解決此前被指出的問題，并提出了一系列可能的處罰措施。現在來看，信件中提到的最嚴重的后果，已然發生。
當然，Theranos仍可以選擇進行上訴。但從CMS官網資料顯示來看，2001-2010的十年間，他們從未輸掉過任何一場此類官司。
一個更壞的消息是：由于有用未經證實的科技誤導投資人的嫌疑，美國司法部以及證券交易委員會分別開始了針對Theranos的刑事調查。在這一系列有關Theranos的戲劇性發展后，《福布斯》雜志將創始人伊麗莎白-霍爾姆斯的凈資產標歸為0美元。
“我們采訪了許多風險投資資深從業人員，根據Theranos擁有的知識產權以及上一輪的7.24億美元融資，他們認為Theranos的估值應當在8億美元左右。而在擁有優先股的投資人拿回他們的錢之前，伊麗莎白-霍爾姆斯拿不到一分錢，”《福布斯》在6月份的文章中寫道。
這場昔日硅谷獨角獸的百億估值迷夢，正在破滅。而人們需要思考的是，對于這個如此不切實際的創業精英故事，究竟是為何贏得估值百億的桂冠的、贏得大眾的信任和青睞的?
Theranos為何估值近百億？
在被CMS屢次警告之前，意圖帶來醫療保險行業革命的血液檢測公司Theranos一直號稱能夠通過指尖采集極小劑量的血液，完成以前需要抽血、耗時頗長的復雜測試。
據Theranos官網，這樣的測試方式無痛、迅速，并且不需要再次拜訪醫生就可以得知測試結果。“這將幫助人們盡早獲得診斷，而這也可能會拯救許多生命，”霍爾姆斯在接受著名科技網站Wired采訪時表示。
他們更宣稱要推動行業透明化，將每項檢測都在自己的網站上明碼標價。而這些測試的價格，往往只有傳統血液檢測方式的二分之一。截至2016年，Theranos號稱可以完成超過240種血液測試。
因此，使Theranos的估值達到近百億美元的，不僅僅是美國現在每年約750億美元、已被兩大巨頭Quest以及LabCorp瓜分的血液測試市場，還有通過以便捷的測試方式鼓勵人們更頻繁地進行血液測試、令原有測試數量加倍增長帶來的巨大收益，更有這個產業放置于全球市場應用后的可預見的宏偉藍圖。
霍爾姆斯的終極目標是在全美的任何地方，在方圓五公里以內，人們都能夠在Theranos的血液檢測中心，進行簡單、愉快、準確的血液檢測。
而這一目標，她曾希望通過與大型連鎖超市Safeway以及在遍布全美的連鎖便利店Walgreens合作達到。事實上，在CMS對Theranos進行質疑之前，在全美范圍的Walgreens內，的確建起了42家Theranos的檢測中心，，其中大部分檢測中心位于亞利桑那州——在霍爾姆斯的推動下，亞利桑那州通過了無需醫生診斷就可進行檢測的法律。
在這看似顛覆行業的浪潮中，Theranos成功組建了一個強有力的董事會，并在上一輪融資中獲7.24億美元投資，估值達到90億美元(約580億人民幣)。
一篇文章引起的“血案”
聽起來，Theranos好像是走在改變醫學界的光明大道上。可由于Theranos對于自己的實驗室內到底采取何種技術始終保密，并拒絕提交經由同行評審的論文，學界對于Theranos神秘的測試技術一直持懷疑態度。
而針對這技術是否規范的大規模關注，則始于去年10月份，《華爾街日報》發布的一篇文章。曾兩度獲普利策獎的調查記者John Carreyrou在深入研究了Theranos的技術專利與儀器，并采訪了Theranos的律師、許多前雇員、以及2005年霍爾姆斯雇傭的首席科學家、英國生物化學家伊安-吉本斯(Ian Gibbons)的遺孀后，指出該公司的測試方式并不可靠，而是在進行CMS的檢測能力驗證時，通過刪改測試數據和混用傳統測試機器的方式使最終結果“顯得更加準確”。
吉本斯的遺孀對《華盛頓郵報》表示，在吉本斯于2013年自殺以前，曾多次跟她提到Theranos的測試方式“完全不可靠”。而數名Theranos的前雇員，都表示發現公司的測試結果不可信，并曾向霍爾姆斯或蘇尼反應，卻得到了“這是新科技帶來的必然后果”的回應。
這篇報道，在霍爾姆斯的公開回應中，被稱作是“不準確、有誤導性、誹謗，卻被廣為傳播”。
《華爾街日報》的后續報道中提到， 在10月份的第一篇質疑Theranos的文章發出后，曾斥資超過3億5000萬美元，試圖在超過800家連鎖超市中加入血液測試部門的Safeway，已經與Theranos分道揚鑣。
而在一月份，CMS發信警告Theranos在加州的檢測中心的無效測試是“對患者的健康以及安全的直接、立即的威脅”后，Walgreens也禁止Theranos再將訂單提交到位于北加的實驗室，并在此后尋求法律方式，希望關閉所有在他們店內的測試中心。
就在去年年末新浪財經參加的全球金融領袖會議上，霍爾姆斯受邀演講，面對斯坦福生物學教授代表學界提出的質問，她的回應是，在商業領域，他們的測試不一定需要能夠如同在學術界一樣，能被其他學者復制，只要機器符合FDA對測試準確性的標準即可，而他們也正在準備提交經由同行評審的論文，并準備做“第一個向FDA自愿提交自己所做測試的實驗室”。
當斯坦福教授追問何時將提交論文時，她卻含糊其辭。
斯坦福教授;“你們準備什么時候提交供同行評審的論文?”
霍爾姆斯：“很快。”
斯坦福教授：“很快是什么時候?”
霍爾姆斯：“呃……就是不遠的將來。”
現場一片難堪的沉默，在座的參會者都是全球金融行業的領袖人物，試問哪位領袖能接受任何含糊其辭的回答呢?
而這沉默，似乎是數月后Theranos全線潰敗的一個安靜的預言。
斯坦福輟學學生 vs. 頭條新聞的主角
在Theranos腹背受敵的今天，我們回看十數年前，霍爾姆斯的成功，真的只是一個十九歲斯坦福輟學學生的硅谷傳奇嗎?
在福布斯財富排行榜上，以及無數全球最頂級的雜志的人物專訪中，霍爾姆斯的標簽無一例外地是“世界上最年輕、通過自己創業而達到百億級別的女性富豪”。可她的成功背后，卻處處都有著她家庭的影子。
她的種子輪投資來自于她家曾經的鄰居，硅谷著名投資人Tim Draper，而她的另一個重要投資人、硅谷著名風險投資教父Don Lucas，也是通過她父親的關系而結識。Don此后將Oracle創始人，福布斯排行榜第七名的Larry Ellison介紹給了她，成為Theranos的另一個有力投資人。霍爾姆斯的父母皆來自政界，她父親在華盛頓擔任過多年高級職位。
雖然有著來自家庭的襄助，不得不說，霍爾姆斯對于如何講述一個能夠獲得資本青睞的創業故事也是熟稔無比。在她自2014年曝光以來，進行的無數演講中，“人權”、“信息即權力”、“改變世界”、“變革”、“行業透明度”是屢次出現的關鍵詞。她強大的個人魅力，也助她將許多政界重量級人物——包括兩位前參議員，以及兩位前美國國務卿，均被邀請進了Theranos的董事會。
而在面對媒體的質疑時，她也駕輕就熟地回應，“因為我們做了不同的事情”，并暗示文章的匿名消息源有可能來自對公司心懷不滿的前員工，又或者是由于她女性創業者的身份，“我從沒讀過有關‘男性創業者’的此類文章”。
這一切，大概可以追溯回霍爾姆斯的青年時代——從那時起，她就表現出了許多屬于領袖的特質。
她有著極強的商業直覺，大二那年就提交了自己的專利，并決意輟學，在19歲開始了創業之路;在導師對于她在完成學業之前走上創業之路表示不解與疑問時，她自信地回答;“我不想將我的生命用于改進某些已然穩定的科技，我要創造一個全新的科技。我也不想像其他人一樣，等待一切成熟再開始。”;她對事業的定義不只是一項成功的生意，而是“做不一樣的事情，改變人們與疾病之間的關系”。
作為一家血液檢驗公司的掌舵人，她組建的董事會里無一例外都是政商界重要人物，偏偏沒有任何了解公司核心科技的成員，而在全球金融領袖會議上，當她被問到作為一個青年創業者，有困惑時向誰尋求建議及支持時，她的回答是，“家人和朋友”。
在數年之后，面對外界對Theranos的質疑時，她仍舊表現得堅定而不容置疑，認為這是一個變革者必經的道路。
她的這些特質，在經得起檢驗的科技支撐下，也許能真正帶著Theranos，降低血液檢測的成本，打通病人與檢測結果之間的信息渠道，對現有的醫療制度產生深遠的影響。
然而在漸次揭曉的謊言映照下，她的堅定、強勢與一往無前的勁頭，也許恰恰是使曾估值近百億的硅谷獨角獸Theranos的泡沫更快破滅的助力。
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