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資產荒下 銀行“非標”配置回暖

或充當利潤增長驅動器

記者楊佼

2015年前三季度，五大行中，只有交通銀行凈利潤增速保持在1%以上，其他全部跌破1%，股份制銀行增長最快的平安銀行，凈利潤同比也只增長了13.04%。

“資產荒”之下，非標資產似乎已經成為銀行信貸業務之外，資產配置的主要方向，并驅動一些銀行資產、利潤實現逆勢增長。

浦發銀行（600000.SH）近日披露了2015年業績快報，去年該行凈利潤預增長7.6%，總資產則大幅增長超過20%。平安證券預計，浦發銀行將可能取代興業銀行（601166.SH）、民生銀行（600016.SH；01988.HK），在資產規模方面，成為僅次于招商銀行（600036.SH；03968.HK）的第二大股份制銀行。

“浦發銀行的資產規模快速增長，應該和去年下半年非標資產回暖有關，整個銀行業去年三季度以來，都加大了非標資產配置力度。”有業內人士向《第一財經日報》記者分析，進入2016年，在企業融資需求沒有改善的情況下，非標是銀行信貸以外資產配置的主要方向，但在配置方向、品種上，將和去年有所不同。

非標業務提振業績？

1月4日晚間，浦發銀行披露業績快報顯示，2015年，該行實現營業收入1465億元，實現凈利潤505億元，同比分別增長18.97%、7.6%；總資產達到5.04萬億元，同比增長20.19%。

“浦發銀行資產規模增長可能主要來自權益類、應收金融機構款項等方面。”一位股份制銀行人士向《第一財經日報》記者分析，2015年8月份以后，非標投資有所回暖，而為了應對“資產荒”，很多銀行都加大了債券和非標資產配置力度。

統計數據顯示，截至2015年三季度末，16家上市銀行應收投資款項的總資產規模為8.2萬億元，較2014年末增加了2.5萬億元，增速達到了近44%。而同期16家上市銀行總資產規模增速僅有10%左右，明顯低于非標資產增速。

與此前相比，7.6%的凈利潤增速雖然明顯放緩，但在銀行業不良貸款持續暴露、利潤增長急劇下滑的大背景下，浦發銀行2015年的利潤增長尚屬亮眼。2015年前三季度，五大行中，只有交通銀行（601328.SH；03328.HK）凈利潤增速保持在1%以上，其他全部跌破1%，股份制銀行增長最快的平安銀行（000001.SZ），凈利潤同比也只增長了13.04%。

上述股份制銀行人士認為，2015年業績仍能保持較快增長的銀行，將以城商行等中小銀行為主。在融資需求不足的情況下，非標資產配置將是商業銀行利潤增長的重要驅動因素，部分銀行非標資產配置已經遠遠超過信貸資產投放力度。

實際上，2015年前三季度，三家A股上市城商行的凈利潤增速，均遠超行業平均水平。其中，北京銀行（601169.SH）、寧波銀行（002142.SZ）2015年前三季度凈利潤同比分別增長12.26%、16.06%，南京銀行（601009.SH）則同比增長24.48%，在16家A股上市銀行中名列首位。

“南京銀行的利潤增長，很大程度上是靠同業業務在驅動，這兩年通過與城商行、農商行的資金業務，同業業務已經成為南京銀行利潤核心增長點之一。”上述股份制銀行人士說，南京銀行的業績增長，很大程度上就是債券和非標投資驅動的結果。2013年，該行牽頭成立了同業平臺，拓展銀行同業間的合作，先后與100多家城商行、農商行進行合作。截至2015年9月底，南京銀行僅應收款項類非標資產就達到2166億元。而在同期，該行總資產、貸款余額分別為7701億元、2147億元，貸款余額已經低于同期非標資產規模。

非標資產配置方向或將改變

商業銀行加大非標資產配置力度，很大程度緣于2015年三季度以來的“資產荒”，在融資需求不足，而流動性又較為寬松的情況下，為了保證利潤增長，銀行不得不加大非標資產配置力度。

一位上市銀行內部人士對《第一財經日報》記者稱，非標業務滿足了商業銀行的一些業務需求，一方面，非標作為銀行貸款以外相對靈活的融資方式，可以滿足不同類型、不同發展階段客戶的融資需求，提高了銀行的客戶服務能力、增加客戶黏性；另一方面，非標業務定價比貸款市場化，為銀行應對利差收窄、提高經營能力提供了手段。

“非標業務比貸款資產流動性更強，能提高銀行資產流轉速度，有利于流動性風險管理，對中小銀行來說，非標業務通過同業合作，也能突破地域限制。”該人士說，在某種程度上，需要保持一定規模的非標業務，非標業務可以看作銀行適應利率市場化的“練兵工具”。

但值得注意的是，2015年以來，債券市場、信托等領域出現了較多的違約事件，這也暴露出商業銀行非標業務存在的潛在風險。上述股份制銀行人士說，在開展非標、同業業務的時候，銀行看重的是同業機構的背書，而忽視了資產質量本身，從而產生潛在風險。同時，由于交易結構的復雜性，也增加了非標業務的風險。

上述上市銀行人士說，非標業務確實存在部分制度上的空白，部分機構風險管理體系尚不完善，專業化管理水平不足，產品結構上創新之后，法律關系相對復雜，需要機構擁有專業的法律風險管理水平。此外，非標業務的資本和撥備計提標準并不統一，且業務模式創新較快，操作風險管理需要及時跟進。

“非標業務還必須得做，并不是說出了風險，就完全不做這一類業務了。”招商銀行同業金融總部高級分析師劉東亮說，盡管2015年出現了較多的違約事件，但非標資產仍將是今后銀行資產配置的重點方向。

“在企業融資需求沒有改善，甚至可能持續下降的情況下，預計2016年‘資產荒’的局面很難得到改善。”民生證券研究院固定收益部負責人李奇霖向《第一財經日報》記者分析，商業銀行資產配置再次向非標傾斜，與融資需求不足直接相關，進入2016年，除了信貸業務，商業銀行可能仍將加大非標資產的配置力度，但資產配置方向、品種會有所改善。李奇霖認為，進入2016年，商業銀行在非標資產配置的品種上，將會向直接融資相關產品方向轉移，并從資產端設計股權類固定收益產品。在風險控制方面，將會從注重主體信用向注重資產質量轉變，加大對資產證券化、城投類資產的配置力度。

受訪業內人士還認為，為了防范非標業務風險，一是在經營架構方面，商業銀行要嚴格遵循監管規定，強化總行專營部門對分支機構的統一管理，防范操作風險；二是在風險管理和審批方面，應建立專業風控和審批體系，提高信用風險識別水平。此外，交易結構上盡量簡化交易環節，縮短鏈條，降低法律、交易中的操作風險，并加強貨幣政策和利率走勢的研判，避免利率風險。