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本周起，IPO重啟后的首批10只新股可以開始申購了，新一輪的“打新盛宴”即將開始。而由于此次的新股發(fā)行備受關(guān)注，中簽率也很有可能創(chuàng)出新低。其中，今日(12月1日)8只新股集中申購，預(yù)計單日凍結(jié)資金規(guī)模將超過萬億元。分析認(rèn)為，作為本輪IPO重啟的首批新股，也是老制度下的最后一批新股，預(yù)計會受到特別的關(guān)注，中簽率可能再創(chuàng)新低。

萬億規(guī)模打新資金已啟程

暫停了4個多月的IPO將于11月30日正式重啟。本周將發(fā)行十只新股，其中12月1日新股發(fā)行密度較大，共有讀者傳媒等8只新股申購。另外，11月30日發(fā)行凱龍股份，12月2日可以申購中科創(chuàng)達(dá)。值得注意的是，年內(nèi)28只新股的申購仍將按照舊規(guī)則進(jìn)行，預(yù)計打滿10只新股需要資金154萬元，其中頂格申購凱龍股份需要22.94萬元。

國泰君安預(yù)計，本批新股凍結(jié)資金總量1.5-2萬億，其中網(wǎng)下凍結(jié)約0.7萬億，網(wǎng)上凍結(jié)約1萬億，高峰凍結(jié)日在12月1日，預(yù)估當(dāng)日超過1萬億。相比暫緩IPO之前最后一批新股凍結(jié)約6萬億的規(guī)模，本批新股凍結(jié)資金量偏小，目前市場流動性充沛，預(yù)期不會對回購利率產(chǎn)生明顯影響。

本周進(jìn)行申購的10家新股公司分別在11月30日申購1只，12月1日申購8只，12月2日申購1只。申購新股仍按照舊規(guī)發(fā)行，需要預(yù)先繳納申購款，待申購?fù)瓿珊笪粗泻灴铐椚~退還。由于市場在近半年有較大跌幅，行業(yè)市盈率有不同程度的跌幅，而市場情緒趨向保守，本次新股上市后漲幅預(yù)計將會低于上半年表現(xiàn)，打新回報率自然下降。

上述10只新股總募資金額為70.91億元，有兩大突出特點值得關(guān)注：一是募資規(guī)模普遍較小，平均募集金額為4.21億元。二是集中于新興產(chǎn)業(yè)，10家新股中，有5家屬于軟件服務(wù)、傳媒等新興產(chǎn)業(yè)。

發(fā)行市盈率低位運(yùn)行

從中簽率上看，本批申購的10家新股募資規(guī)模相對較小，其中凱龍股份、讀者傳媒和中科創(chuàng)達(dá)募資金額較多，分別為5.97億元、5.86億元、5.82億元，三夫戶外募集資金最少，僅為1.60億元。由于新股申購中簽率一般與募集資金規(guī)模呈正相關(guān)，募資金額最少的三夫戶外中簽率將會達(dá)到極低的水平，預(yù)計本批申購中簽率較高的為凱龍股份、讀者傳媒、中科創(chuàng)達(dá)。若僅考慮中簽率建議優(yōu)先申購此3家新股。

從發(fā)行價上看，本次新股上市發(fā)行市盈率普遍在16倍——22倍之間，其中讀者傳媒發(fā)行市盈率最低，僅為16.65倍，三夫戶外發(fā)行市盈率最高，為22.43倍。通過與行業(yè)平均市盈率對比，本次發(fā)行的電子軟件行業(yè)新股發(fā)行折價較多，其中以中科創(chuàng)達(dá)、潤欣軟件和邦寶益智發(fā)行折價較多，預(yù)計這三只新股上市后上漲動力更強(qiáng)。

從上市后漲幅上看，對比發(fā)行市盈率和行業(yè)平均市盈率以及參考可比上市公司估值水平，其中中科創(chuàng)達(dá)、潤欣軟件和邦寶益智發(fā)行折價程度相對較大。

從基本面來看，公司盈利能力較好的有中科創(chuàng)達(dá)、凱龍股份、三夫戶外，這三家公司的銷售利潤率都在20%以上，而公司成長性較好的有中科創(chuàng)達(dá)、道森股份和中堅科技，這三家公司的銷售收入和凈利潤增長較快。從毛利率上看，中科創(chuàng)達(dá)、三夫戶外和凱龍股份較高。結(jié)合公司當(dāng)前盈利狀況和未來的成長性，表現(xiàn)較好的公司為中科創(chuàng)達(dá)、道森股份和中堅科技，且這三家公司分別處于計算機(jī)行業(yè)和高端裝備行業(yè)，目前受到市場追捧，行業(yè)估值水平較高，未來成長能力更強(qiáng)。

中科創(chuàng)達(dá)、潤欣科技和中堅科技上市后預(yù)計漲幅較大，中科創(chuàng)達(dá)、道森股份和中堅科技公司基本面較好。綜合考慮，建議優(yōu)先申購中科創(chuàng)達(dá)、道森股份、中堅科技。申購滿后繼續(xù)申購潤欣科技和邦寶益智。

中簽率或再創(chuàng)新低

從中簽率角度來說，申銀萬國[預(yù)計潤欣科技、中科創(chuàng)達(dá)、道森股份、邦寶益智、凱龍股份、中堅科技、安記食品、讀者傳媒、博敏電子、三夫戶外的網(wǎng)上最終中簽率分別為0.13%、0.18%、0.29%、0.20%、0.24%、0.28%、0.29%、0.25%、0.25%、0.14%。

對比IPO暫停之前的情況，前半年新股發(fā)行募資金額不斷上升，中簽率下降。從2015年1月IPO募資總額100億元增長到2015年6月的416億元，新股發(fā)行每月募資總額總的來看有較大幅度的增長。與此同時，新股網(wǎng)上申購中簽率卻有一定的下跌趨勢，自2015年2月中簽率在達(dá)到0.79%的高位后開始下跌，2015年5月中簽率最低，僅有0.36%，6月份中簽率有所回升，達(dá)到0.44%。預(yù)計本批新股申購中簽率將延續(xù)下滑趨勢。

按以往新股上市后漲幅情況來看，以科技股為首的新興產(chǎn)業(yè)股表現(xiàn)更為強(qiáng)勢，故投資者可按此思路選擇打新標(biāo)的。從上市后表現(xiàn)來看，國泰君安最為看好的潤欣科技和中科欣達(dá)兩只股票，預(yù)計漲停個數(shù)分別為19個和18個。

分析認(rèn)為，綜合考慮中簽率及上市后漲幅等情況，投資者可考慮優(yōu)先申購中科創(chuàng)達(dá)、潤欣科技、道森股份、安記食品等4只新股。