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兩融余額突破1.6萬億元創近五年新高局部結構性熱炒已經形成

來源：證券日報網? 發布時間：2020-12-23 08:37:42

16015.96億元!周一(12月21日)滬深兩市兩融余額經過六連升后，突破1.6萬億元，不但創出了年內新高，更是再度刷新了自2015年7月7日以來的5年新高。

“兩融資金屬于杠桿資金，代表了投資者對后市的一種信心。”接受《證券日報》記者采訪的私募排排網未來星基金經理胡泊表示，融資余額的增加意味著市場情緒度的上漲，也意味著投資者對后市信心有所增強，往往被當成后市看漲的先行指標之一。今年以來，隨著市場不斷擴容，股市市值規模相應增長，兩融資金雖然有所增長，但換個角度來看，兩融資金在總的流通市值中的占比其實并沒有明顯的上升，遠不及2015年，因此對市場影響較為有限，這也是為什么今年兩融資金增加但股市反映明顯削弱的主要原因。

可以看到，今年以來，A股市場在震蕩攀升中，兩融資金逐步加碼。截至12月21日，兩市兩融余額從年初的10192.85億元增至16015.96億元，累計增加5823.11億元.其中，融資余額達14776.77億元，累計增加4721.73億元。

從行業方面看，今年以來，在申萬一級的28個行業中，除綜合行業以外，其他27個行業被融資客凈買入，其中，醫藥生物和電子等兩大行業凈買入額均超500億元，分別為601.48億元和527.26億元，合計達1128.74億元。緊隨其后的是非銀金融、電氣設備、計算機、農林牧漁、化工、食品飲料等六行業，融資凈買入額均超200億元，分別為392.84億元、296.81億元、250.73億元、230.53億元、230.16億元和223.68億元。

對于醫藥生物行業，金百臨咨詢分析師秦洪在接受《證券日報》記者采訪時表示，“醫藥行業兼具科技特征與消費特征，這正好契合了我國未來科技+消費的產業發展引擎路徑，因此，其仍然是A股難得的可以繼續挖掘的高成長品種。今年以來，產業熱點正在成為各路資金競相關注的焦點，或者說產業熱點已成為各路資金配置醫藥股的投資路徑。”

具體到個股來看，今年以來，共有1489只股票獲融資客增倉，其中，有95只個股期間融資凈買入額均超過10億元。牧原股份以102.72億元的融資凈買入額位居首位。緊隨其后的是東方財富、比亞迪、貴州茅臺、隆基股份、中芯國際、復星醫藥等個股期間融資凈買入額均超過40億元，成為融資客追捧的主要對象。

與此同時，以太投資總經理李然告訴《證券日報》記者，目前大盤在分歧中接近階段高點，兩融余額增加，而市場交易量不足，這是一個很值得思考的現象。我們認為這是由于龍頭股過度炒作而出現的現象，畢竟小盤股基本不太能有融資盤。從兩融余額這個情緒指標看，局部結構性熱炒已經形成，已是兌現一部分利潤的時候了。但是，長期來看，下跌還是加倉的機會。

對于即將到來的2021年，近期各大券商紛紛表示看好后市。海通證券提出，2021年“股”舞人心。首先，股權時代背景特征。產業結構升級和融資結構轉變大背景下中國股權投融資時代已經徐徐展開，借鑒1980年代前后美股經驗，A股未來有望迎來長牛。其次，本輪牛市漸入高潮。我國正類似當年的美國，也處在產業結構轉型期，未來A股也有望迎來長期股權時代。

表：今年以來申萬一級28個行業融資情況：