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9月25日，中國證監(jiān)會等多部門發(fā)布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》及配套規(guī)則，自11月1日起施行。內(nèi)容主要涉及：一是將QFII、RQFII資格和制度規(guī)則合二為一，放寬準(zhǔn)入條件，簡化申請文件，縮短審批時限。二是新增允許QFII、RQFII投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌證券、私募投資基金等，允許參與債券回購、證券交易所融資融券、轉(zhuǎn)融通證券出借交易。三是加強(qiáng)持續(xù)監(jiān)管。

對此，沃隆創(chuàng)鑫基金經(jīng)理黃界峰在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示：“管理層加快推進(jìn)資本市場高水平雙向開放，中長期將為國內(nèi)資本市場帶來更多長線資金。工業(yè)生產(chǎn)方面數(shù)據(jù)好于預(yù)期，尤其是經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期角度來看，景氣回升已經(jīng)傳導(dǎo)到了上游的采礦、石油煉化、鋼鐵等基礎(chǔ)行業(yè)。隨著歐洲進(jìn)入疫情第二波，這種需求向中國集中的趨勢還會強(qiáng)化。國內(nèi)扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)基本面為資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，也將吸引全球資本長期投資布局。”

作為長線資金之一，QFII長期堅(jiān)守的品種大概率擁有更高投資價值。《證券日報(bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至今年二季度末，QFII連續(xù)五個季度持有98只個股，已成為壓箱底的股票，投資風(fēng)格偏向業(yè)績成長性較好的績優(yōu)品種。

從行業(yè)屬性來看，QFII的長期持股搭準(zhǔn)了市場脈搏，上述98只連續(xù)五個季度持倉的個股主要扎堆在醫(yī)藥生物、電子、交通運(yùn)輸、家用電器等四大行業(yè)，涉及個股數(shù)量分別為17只、9只、6只、6只。其中，以醫(yī)藥生物、家用電器等為代表的大消費(fèi)類龍頭股以及以電子為代表的科技類龍頭股是市場普遍認(rèn)可的“白馬牧場”。

“無論與國際主要資本市場對比，還是和A股歷史估值比較，目前中國資本市場都具備較強(qiáng)的投資吸引力。”接受《證券日報(bào)》記者采訪時前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示。楊德龍認(rèn)為，隨著A股納入MSCI新興市場指數(shù)、富時羅素國際指數(shù)以及標(biāo)普道瓊斯指數(shù)，且納入因子不斷提升，外資流入A股的趨勢不會改變。在此背景下，QFII長期堅(jiān)守的績優(yōu)股值得關(guān)注。

黃界峰進(jìn)一步表示，“目前，QFII長期堅(jiān)守的壓箱底股票大多分布于電子、食品飲料、計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)，這些行業(yè)基本上都處于行業(yè)景氣上升周期，半年報(bào)及三季報(bào)業(yè)績靚麗，疫情影響有限，然而囿于其投資能力分化，所持標(biāo)的并非皆具備長期投資價值，投資者應(yīng)當(dāng)甄別對待。不過當(dāng)前電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)經(jīng)歷近兩個月的調(diào)整，多數(shù)龍頭股估值均回歸合理區(qū)域，投資者可保持長期跟蹤，逢低布局，相關(guān)龍頭股有望隨著其業(yè)績穩(wěn)定增長而享受更高的估值溢價。”

可以看到，業(yè)績的持續(xù)增長成為QFII連續(xù)五個季度堅(jiān)定持有的重要動力。統(tǒng)計(jì)顯示，上述98家公司中，有47家公司2020年上半年凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，占比近五成。從近3年凈利潤復(fù)合增長率來看，有59只QFII連續(xù)五個季度持倉股近3年凈利潤復(fù)合增長率均在10%以上，中際旭創(chuàng)、杰瑞股份、華能水電等3家公司近3年凈利潤復(fù)合增長率均在100%以上。

值得注意的是，在今年中報(bào)業(yè)績實(shí)現(xiàn)同比增長的47只個股中，有12只個股最新動態(tài)市盈率不足30倍，南京銀行、華泰股份、海螺水泥、江蘇租賃等4只個股最新估值均低于10倍，具有較高的安全邊際和投資價值。

在今年三季度行情即將結(jié)束之際，QFII的收益如何呢?統(tǒng)計(jì)顯示，在上述QFII連續(xù)五個季度持倉的98只個股中，若QFII三季度并未變動股票倉位的話，以9月28日收盤價計(jì)算，QFII最新持股市值達(dá)738.63億元，這98只個股7月份以來QFII合計(jì)浮盈37.82億元。

記者進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述98只個股中，有64只個股7月份以來QFII持倉市值實(shí)現(xiàn)增長，其中，有21只個股期間QFII持倉市值增長超過1億元，美的集團(tuán)、南京銀行、寧波銀行、海爾智家、三棵樹、愛爾眼科等6只個股7月份以來QFII持倉市值增長均在5億元以上，包括海大集團(tuán)、重慶啤酒、萬華化學(xué)、歌爾股份等在內(nèi)的15只個股期間QFII持倉市值也均逾1億元。

在當(dāng)前結(jié)構(gòu)性行情的環(huán)境下，投資者應(yīng)該如何把握機(jī)會?私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華對《證券日報(bào)》記者表示：“最近半個月，外資有短暫的凈流出，而且幅度比較大，這更多的是受外圍市場出現(xiàn)持續(xù)性大跌導(dǎo)致，而上周五歐美股市大幅反彈，短期內(nèi)的警報(bào)解除，如果國慶假期歐美股市平穩(wěn)表現(xiàn)，不出現(xiàn)大幅下跌，國慶后外資依然會恢復(fù)凈流入狀態(tài)，因?yàn)殚L期來看，這個趨勢目前并沒有發(fā)生任何改變。QFII持倉股大多以價值投資為主，看重的是企業(yè)長期的投資價值，并不會因?yàn)槎唐趦?nèi)外資凈流入就發(fā)生大幅上漲，邏輯并不成立。所以建議投資者以理性和長遠(yuǎn)的眼光看待QFII持倉品種。”

表：7月份以來QFII持倉股市值增長超過1億元的個股

制表：任世碧

見習(xí)記者 任世碧