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一邊是權(quán)益類基金發(fā)行異常熱鬧，另一邊收益相對穩(wěn)健的債券基金份額卻出現(xiàn)了較大縮水，部分貨幣基金也于下半年進(jìn)入了清算程序。

一邊是權(quán)益類基金發(fā)行火爆，另一邊債券基金卻持續(xù)縮水。中基協(xié)8月26日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，債券基金最新份額為2.63萬億份，環(huán)比減少超2300億份。

8月25日晚間，興全合豐三年發(fā)布提前結(jié)束募集公告，成為8月份第三只一日售罄的權(quán)益類基金。同日，8月24日發(fā)行的南方創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)亦提前結(jié)束募集。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，本月已成立的百億基金有7只，均屬于權(quán)益類基金。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，下半年以來，相繼有廣發(fā)集泰債券、東吳鼎利債券、東吳增利債券、中信建投貨幣等固收類基金宣告進(jìn)入清算程序。

權(quán)益類基金持續(xù)大賣

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，今年以來，共有25只首募規(guī)模超百億的爆款基金，其中有23只屬于權(quán)益類基金，這其中還不包括募集階段超過百億，但因?yàn)槟┤毡壤涫蹖?dǎo)致成立規(guī)模在百億之下的爆款基金。

8月震蕩行情下，投資者認(rèn)購權(quán)益類基金的情緒依舊高漲。從近一周基金成立情況來看，8月21日成立的中歐阿爾法，該只基金募集上限80億元，首日認(rèn)購資金超500億元，也是一只“日光基”。8月24日成立的易方達(dá)信息行業(yè)精選，首募規(guī)模達(dá)到106.03億元。當(dāng)天，另外一只權(quán)益類基金南方創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)開售，按照基金發(fā)售公告，150億元為募集上限，開售僅兩天便售罄。

8月25日發(fā)行的興全合豐三年，僅用一天就提前結(jié)束募集，據(jù)渠道人士透露，募集金額已經(jīng)超過100億元，按照80億元的募集上限，將會(huì)進(jìn)行比例配售。

目前基金帶貨能力最強(qiáng)的渠道，依舊在銀行和券商手里。記者查閱上述兩只開售賣到百億元的基金公告發(fā)現(xiàn)，其主要代銷渠道在各大銀行和券商，且曾在募集前增加了多家代銷機(jī)構(gòu)。

除了銀行和券商的號(hào)召力外，上述兩只權(quán)益類基金之所以能在震蕩市場脫穎而出，與其基金公司和基金經(jīng)理的出身背景息息相關(guān)。

據(jù)了解，興全合豐三年的管理人興證全球基金在投資者中的口碑一向較好，曾經(jīng)也在低迷的震蕩市發(fā)售過300億元規(guī)模的興全合宜混合，旗下另外一只產(chǎn)品興全社會(huì)責(zé)任混合深受個(gè)人投資者追捧，去年末個(gè)人投資者持有比例接近90%，與近期新發(fā)的這只產(chǎn)品同屬季文華管理。認(rèn)購超150億元的南方創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)得益于其背后頭部公司以及明星基金經(jīng)理的光環(huán)背景。

固收類基金黯然清盤

這個(gè)夏天，權(quán)益類基金新發(fā)市場天天就像過年般熱鬧。然而，另一邊收益相對穩(wěn)健的債券基金份額卻出現(xiàn)了較大幅度的縮水，部分貨幣基金也于下半年進(jìn)入了清算程序。

中基協(xié)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，股票基金最新份額為1.05萬億份，環(huán)比增加232.37億份;混合基金最新份額為2.07萬億份，環(huán)比增加2168.75億份;貨幣基金最新份額為7.61萬億份，環(huán)比增加407.81億份;債券基金最新份額為2.63萬億份，環(huán)比減少2308.38億份。其中混合基金份額增長最多，債券基金份額縮水最多。

巨潮資訊網(wǎng)顯示，近期有部分基金公司旗下貨幣基金或債券基金發(fā)布了最新清算報(bào)告。8月25日，中信建投貨幣基金發(fā)布的清算報(bào)告顯示，該只基金于8月3日進(jìn)入清算程序。資料顯示，該只基金于2014年成立，去年末規(guī)模觸及清盤線邊緣，今年一季度末規(guī)模低于清盤線。

同日，東吳鼎利債券(LOF)發(fā)布的清算報(bào)告顯示，該只基金曾由分級(jí)基金轉(zhuǎn)型而來，該只基金于7月8日進(jìn)入清算程序，7月23日進(jìn)入二次清算程序。

8月20日，東吳基金旗下另一只債基東吳增利債券發(fā)布的清算報(bào)告顯示，該只基金于7月20日進(jìn)入清算程序，目前在等待二次清算。截至8月14日，該只基金持有的停牌債券尚未復(fù)牌。

此外，8月份宣布清盤的固收類基金還有嘉實(shí)中證中期企業(yè)債、海富通季季通利等。

對于固收類基金的清盤現(xiàn)象，獨(dú)立財(cái)經(jīng)評論員郭施亮對《國際金融報(bào)》記者表示，固收基金清盤源自于市場優(yōu)勝劣汰的需求。現(xiàn)階段基金產(chǎn)品數(shù)量太多，同質(zhì)化產(chǎn)品過剩或缺乏競爭力的產(chǎn)品，難免會(huì)遭到淘汰。固收類基金要重獲投資者青睞，仍需要提升資產(chǎn)配置的水平，增強(qiáng)業(yè)績表現(xiàn)，提升基金的口碑，業(yè)績才是最重要的說服力。

在當(dāng)前市場行情下，固收類基金如何依靠業(yè)績吸引更多投資者認(rèn)購?泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，固收類基金可以加大可轉(zhuǎn)債配置比例來追求超額收益。

震蕩市更適合基金投資

截至8月27日，年內(nèi)新基金發(fā)行規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1.96萬億元。站在即將突破2萬億元的關(guān)口，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，震蕩市場下，普通個(gè)人投資者更適合做基金投資。

資深基金研究專家王群航對《國際金融報(bào)》記者表示，在當(dāng)前震蕩市場行情中，更適合公募基金這類專業(yè)化的資產(chǎn)管理工具為投資者挖掘投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)可觀收益。因?yàn)楦嗟幕癫幌窆擅瘢瑹o法實(shí)現(xiàn)每日盯盤觀察行情，離二級(jí)市場其實(shí)很遠(yuǎn)，所以股市的小幅震蕩和波動(dòng)對其影響不大。此外，公募基金更擅長于從市場中把握整體投資趨勢。

韓瑋對記者表示，大型基金投資沖擊成本高，一般震蕩行情根本不做波段操作，當(dāng)前大盤在安全區(qū)對權(quán)益類基金是建倉良機(jī)。

“流動(dòng)性推動(dòng)估值上升的行情已經(jīng)結(jié)束，接下來我們最重要的工作，就是在新的細(xì)分賽道里挖掘低估值標(biāo)的，選取更有性價(jià)比的公司來進(jìn)行配置。”南方創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)基金經(jīng)理駱帥表示。

對于接下來的市場，駱帥認(rèn)為大概率是震蕩格局，因?yàn)楝F(xiàn)在的估值水平不算低位，盡管與2015年最高點(diǎn)還有一段距離，但是目前與2018年年初、2011年年初是比較接近的。

具體到行業(yè)配置，郭施亮認(rèn)為，醫(yī)藥科技與消費(fèi)行業(yè)存在一定的高估表現(xiàn)。未來市場分化格局存在，頭部公司可能會(huì)持續(xù)獲得高溢價(jià)表現(xiàn)，但未來市場逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪抠Y金博弈的環(huán)境，對頭部企業(yè)影響有限，對非頭部或同質(zhì)化明顯的企業(yè)會(huì)構(gòu)成不小的沖擊。

韓瑋則分析稱，接下來休閑娛樂、現(xiàn)代金融等板塊具有非常好的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。