央行8月24日公告稱,為維護銀行體系流動性合理充裕,8月24日央行以利率招標方式開展了1600億元逆回購操作,7天期14天期逆回購操作中標利率均維持不變。
據Wind數據,本周(8月24日至8月30日),央行公開市場共有6100億元逆回購、1500億元中期借貸便利(MLF)到期。其中,周一至周五的逆回購到期規模分別為500億、1000億、1500億、1600億和1500億,周三還有1500億元MLF到期。
8月合計5500億元MLF到期,其中8月15日將有4000億元MLF到期,8月26日將有1500億元MLF到期。
川財證券研報分析,8月銀行體系現金需求往往出現季節性走高,市場資金缺口相對較大。
另據興業證券研報,從央行公開市場交易公告上看,月末提及財政支出補充流動性的概率也相對較高,在逆回購操作規律上月末央行維持空窗期的概率也較高。但由于月末及季度末資金面受商業銀行考核等因素影響可能較為緊張,在不同的月份及流動性總量環境下表現存在差異,因此央行根據具體情況實施不同的操作。
需要一提的是,截至8月20日,貸款市場報價利率(LPR)已連續四個月“按兵不動”。
中國民生銀行首席研究員溫彬表示,LPR報價未降基本符合市場預期。原因在于,近期央行開展逆回購和MLF操作時,政策利率均保持了穩定,市場利率中樞逐漸回升至政策利率附近。根據以往經驗,逆回購、尤其是MLF等政策利率不變,當月LPR報價大概率保持穩定。近期資金利率中樞上升,銀行邊際成本有所上行,預示著本月LPR報價將保持不變。
溫彬認為,近期央行貨幣政策操作明顯更加謹慎,未進一步使用降準降息等操作,而主要通過公開市場操作、MLF等進行流動性調節。預計下半年,貨幣政策操作將轉向更加常態化,主要通過結構性寬松的方式,定向支持制造業、中小微企業等實體經濟的薄弱環節。
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