中國宏觀經濟論壇月度經濟月度數據分析會日前在京舉辦,論壇發布報告解讀了2019年宏觀經濟數據并對2020年進行展望。記者從報告中獲悉,2020年經濟仍有下行壓力,但并無超預期大幅下行之憂,值得一提的是,投資或有望繼續回升,消費隨著汽車消費的回暖和價格上漲擠出效應的弱化或將保持一定韌性。報告建議在經濟下行壓力仍存背景下,2020年宏觀政策將以“穩”為主。
在報告看來,2019年下行的很多周期性力量在2020年可能出現拐點性變化。從拉動經濟增長的三駕馬車來看,投資或有望繼續回升,消費隨著汽車消費的回暖和價格上漲擠出效應的弱化或將保持一定韌性;此外,出口或邊際改善但幅度有限。
具體來看,基建投資方面,2020年,專項債對穩增長的作用將進一步發揮,報告預估,2020年專項債共能撬動基建規模約1.5至1.8萬億元,撬動投資6至7萬億元,拉動基建投資2.4至3.8個百分點,拉動名義GDP增速0.4至0.7個百分點。此外,在房地產投資方面,近期以來,在“因城施策”基調下,部分城市房地產調控政策邊際放松。部分城市調控政策的邊際放松或對房地產銷售形成一定支撐作用,房地產銷售繼續下滑的可能性減弱,或保持低位運行態勢,這將對新開工形成一定支撐。
報告預計2020年整體消費仍具有韌性:首先,報告預計消費中占比較大的汽車消費或將回升;其次,價格逐步回落對消費擠出作用減弱:隨著政府出臺多方面措施緩解豬肉價格的上升趨勢,豬肉價格對CPI的拉動在春節后或將回落,后續物價因素對消費的影響作用將逐步減弱,消費的實際增速或將回升;此外,消費結構升級也將為消費增長提供一定支撐。
報告建議,在經濟下行壓力仍存背景下,2020年宏觀政策將以“穩”為主。財政政策繼續保持積極基調,收支平衡壓力下減稅降費力度或邊際遞減,專項債穩增長作用將進一步發揮;貨幣政策維持穩健,仍存在結構性調整空間,操作將更趨靈活,全年或有3次結構性降準或MLF超額續作機會。雖然仍側重于穩增長,但政策仍然對防風險予以高度關注,出于穩增長和防止發生“處置風險的風險”的需要,金融監管仍有邊際微調可能。
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