時(shí)值年末,市場(chǎng)對(duì)于明年金融市場(chǎng)走勢(shì)和貨幣政策關(guān)注度持續(xù)加大。28日,包括中國(guó)銀行、瑞銀財(cái)富管理在內(nèi)多家機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告對(duì)2020年全球和中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境做出預(yù)判。綜合來(lái)看,多機(jī)構(gòu)研判目前貨幣政策尚存操作空間,逆周期調(diào)節(jié)的力度或?qū)⒓哟螅泿耪咭矊⑦\(yùn)用多種政策工具相機(jī)而動(dòng),進(jìn)一步加大預(yù)調(diào)和微調(diào)的力度和頻率。與此同時(shí),伴隨金融改革開(kāi)放步伐加快,債券、權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)也迎來(lái)投資機(jī)遇。
債券市場(chǎng)方面,瑞銀財(cái)富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆認(rèn)為,投資者應(yīng)避免高評(píng)級(jí)債券,盡量選擇穩(wěn)健的“中間跑道”。景順亞太區(qū)環(huán)球市場(chǎng)策略師趙耀庭表示,短期看當(dāng)前經(jīng)濟(jì)及貨幣環(huán)境利好利率債,對(duì)下調(diào)MLF利率的預(yù)期會(huì)進(jìn)一步打開(kāi)空間, 投資者可考慮中短久期品種適當(dāng)?shù)丶觽}(cāng)。
權(quán)益市場(chǎng)方面,中國(guó)銀行研究院發(fā)布的《2020年度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》)指出,2020年全球貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤桑A(yù)計(jì)市場(chǎng)流動(dòng)性將更為充裕,監(jiān)管部門(mén)對(duì)資金流向房地產(chǎn)的嚴(yán)控也更有利于資金流向股市,權(quán)益市場(chǎng)將在多方力量博弈中震蕩上漲。
而展望明年貨幣政策走勢(shì),多位受訪(fǎng)業(yè)內(nèi)人士表示,在穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)不變的基礎(chǔ)上,逆周期調(diào)節(jié)的力度或?qū)⒓哟螅泿耪咭矊⑦\(yùn)用多種政策工具相機(jī)而動(dòng),進(jìn)一步加大預(yù)調(diào)和微調(diào)的力度和頻率。不過(guò),貨幣政策不會(huì)“大水漫灌”,仍會(huì)精準(zhǔn)發(fā)力,力促資金重點(diǎn)流入小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)。
華創(chuàng)首席宏觀分析師張瑜接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示,明年貨幣政策基調(diào)仍然保持穩(wěn)健、偏向?qū)捤桑裟茉谝患径让鞔_看到CPI摸高回落,那么后續(xù)貨幣政策的操作空間得以打開(kāi),央行有望進(jìn)一步調(diào)降MLF利率,同時(shí)著重疏通利率傳導(dǎo)渠道,降低企業(yè)融資成本。
在貨幣政策運(yùn)用工具上,華泰證券首席宏觀分析師李超表示,降息可能在2020年依然存在,但2020年央行不會(huì)調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率,但仍有降低政策利率可能。(記者 羅逸姝 向家瑩)
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