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近期，幻方量化發布公告稱，幻方量化于10月31日起暫停所有產品的認/申購及追加，產品贖回不受影響。對于“封盤”原因，幻方量化稱是由于公司今年以來募集規模增長較快，超過了設定的規模增速限制。雖然策略容量依然未滿，但出于對投資者負責的考慮，選擇階段性控制規模。未來會根據策略開發，以及市場情況來規劃下一階段的產品募集計劃。

今年8月，幻方量化就稱管理規模已經超過100億元，將不晚于10月31日“封盤”管控規模。而在此前，九坤投資也已經按照規模和策略容量嚴格限制募資額度，因諾資產也稱自8月1日起暫緩新增資金認/申購公司中性策略、混合策略類產品。

除了暫停認購、申購外，還有大型量化私募提高收費標準，在業內人士看來，這也是因為策略容量有限，選擇用提高收費的手段來控制規模。

“現在‘封盤’的量化私募很多，主要是因為現在成交量比較低迷，波動率也比較小，高頻賽道擁擠，老的策略一定有容量限制。”滬上某中型量化私募人士表示。

對于頭部量化私募主動控制規模，私募排排網相關人士認為，近幾年量化私募發展迅猛，很多頭部量化私募規模增長過快，短期規模對策略沖擊太大，造成交易成本提高，從而影響了收益率，需要先適應和優化策略。

滬上某量化私募人士表示，頭部量化私募的“封盤”一方面是要保住收益率，從另一個角度看，更像是梳理渠道。“之前有些資金在申購時，可能對于私募來說費用并不合算，現在規模大了就清退掉了。現在也不是真的不收錢，無非就是看價格，通過提高一些門檻和收費標準，選擇更合適的資金。”

也有大型私募對規模有不同的理解和考量，在百億量化私募中，明汯投資目前還在接受資金。據了解，明汯投資未來將開拓指數增強產品。“量化指數增強產品應該在未來能搶占多頭私募的市場份額，經過2018年、2019年的表現，可以發現量化指數增強產品在所有股票端產品中，一直保持在前列，即便因為規模擴張收益降低一點，也在多頭市場中具有一定的競爭力。”明汯投資相關人士表示。

在規模方面，有大型量化私募人士認為，公司會權衡規模帶來的邊際影響。例如，一家公司有50億的規模，新進50億的資金，邊際影響就是100%，但對200億的私募來說，如果在200億這個級別上依然能獲取穩定的超額收益的話，那么，再新進200億資金對收益的影響是比較有限的。

今年以來，量化私募頗受資金追捧。在業內人士看來，一方面是因為市場一直對具有穩定收益、低風險的產品有巨大的需求;另一方面，在去杠桿、控制非標資產的監管大方向下，以及債務爆雷不斷，所以傳統非標固收的風險提升，供給減少，所以市場中性策略產品就具有較大的替代作用。同時，今年3~5月中性產品恰逢市場波動率較高，有利于超額收益的獲取，中性產品的收益相對較高，促進了量化整個行業的規模提升。(記者 趙婷)