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原標題：八成量化對沖基金開始限購

為保護科創板打新收益，同時保證股指期貨流動性，量化對沖基金多已閉門謝客，處于限購狀態。

國慶假期后，工銀絕對收益、大成絕對收益兩只基金發布公告稱，為維護基金份額持有人利益，保障基金平穩運作，單日限購1萬元和50萬元。數據顯示，截至10月11日，目前公募17只量化對沖基金(A、C份額合并計算)中，有14只實施了暫停申購或暫停大額申購，占比高達82.35%。

除了科創板打新基金，不少低風險混合基金也開始限購。

專家認為，量化對沖基金限購主要基于兩方面考慮，一方面是量化對沖基金參與科創板打新，規模過大會攤薄收益，最好將規模控制在合理范圍;另一方面，基于股指期貨流動性考量，目前量化對沖基金規模在10億元之內較為合適，限購也是控制規模的一種方式。

據專家觀察，單只絕對收益基金目前規模仍處在一個較為合理的運作區間，主要是由于股指期貨交易存在沖擊成本。假設管理10億元規模的對沖產品，日常投資運作需要對沖掉基礎市場風險，在股指期貨方面的持倉手數就要達到800手，這對股指期貨市場流動性的要求比較高。而且，公募基金不允許程序化交易，這也意味著800手都需要人工下單，工作量很大。

一家基金公司人士補充，有部分量化對沖基金本來就是定開基金，科創板打新給不少基金帶來超額收益，限制申購有利于保護現有客戶利益，避免攤薄收益。

一位中型公募量化基金經理也表示，他所在公募的量化對沖基金屬于機構定制產品，參與打新獲得超額收益。實施限購是為了保護定制產品持有人的利益。

據了解，機構資金、中低風險投資者以及銀行理財子公司等都比較看重量化對沖基金。據上述滬上基金公司人士觀察，量化對沖基金還可以起到鎖定收益的作用，前三季度業績也比較穩定，機構客戶對該類型基金興趣很高。

專家認為，銀行理財產品打破剛性兌付，有很大一部分客戶群體有絕對收益的投資訴求，未來市場上絕對收益產品的需求會越來越大。另外，隨著銀行理財子公司產品線的鋪開，其與基金公司間的產品定制合作更加深入，量化對沖基金的市場需求還會進一步擴大。

針對該類型產品放松限購的條件，專家稱，當科創板打新收益下降，或量化對沖基金規模未超過10億元處在合理規模運作區間，以及股指期貨流動性日益改善時，絕對收益基金不需要再實施限購。